الرافعة المالية

ما هي الرافعة المالية؟

الرافعة المالية هي استخدام أموالٍ مُقترَضةٍ لتعظيم عوائد الاستثمار )ROI( المحتملة، ويُمكن استخدامها في أنشطةٍ ماليةٍ مختلفةٍ بما في ذلك تداول الأسهم والاستثمار في العقارات وتمويل الشركات.

بدأ استخدام الرافعة المالية في القطاع المالي منذ تأسيس المؤسّسات المصرفية بشكلها الحديث في القرن السابع عشر، وازداد استخدامها في الأسواق المالية مع مرور الوقت بهدف تسهيل النمو، لتتطوّر بعدها وتصبح أداة استثمار تقليدية.

ويختلف نوع الرافعة المالية التي تستخدمها الشركات عن تلك المستخدمة في التداول بالهامش، والتي تسمح للمتداولين بفتح مراكز أكبرَ عبر إيداع مبالغ أوليةٍ صغيرة، ويلعب مفهوم الرافعة المالية دوراً رئيسياً في تشكيل الإستراتيجيات الاستثمارية واتخاذ القرارات المالية وإدارة المخاطر، فهي أداةٌ استثماريةٌ قويةٌ يمكنها زيادة القوة الشرائية، وبالتالي إمكانية مضاعفة المكاسب من جهة، ولكن أيضاً يمكنها تضخيم الخسائر من جهةٍ أخرى.

أشكال الرافعة المالية

هناك أنواعٌ مختلفة من الرافعة المالية في قطاع التمويل:

• الرافعة المالية في التداول

ترتبط الرافعة المالية في التداول عادةً بالأسواق المالية، حيث يقترض المستثمرون أموالاً لزيادة أحجام مراكزهم، ما يتيح لهم التحكم باستثماراتٍ أكبرَ مقارنةً برأس المال الأولي، وقد يؤدي ذلك إلى توليد أرباح أكبر أو إلى تعظيم خسائرهم.

وأحد الأمثلة على استخدام الرافعة المالية في التداول هو التداول بالهامش في سوق الأسهم باستخدام المشتقات مثل عقود الفروقات )CFDs(.

• الرافعة المالية في القطاع المالي

يتم استخدام الرافعة المالية في القطاع المالي من خلال استخدام الديون أو رأس مال مُقترَض لتوليد أرباح أكبر، فغالباً ما تستخدم الشركات الرافعة المالية من خلال سحب قروض أو إصدار سنداتٍ لتمويل أو توسيع أعمالها بهدف توليد عوائد تفوق كلفة الاقتراض، فاستخدام الرافعة المالية قد يُمكّنها من توليد أرباح أعلى مقارنةً باستخدام رأس مال أسهمها فقط.

ويمكن للمحللين ومستثمري الأسهم حساب مقدار الرافعة المالية التي تستخدمها الشركة من خلال الاطلاع على نسبة ديونها مقارنةً بأسهمها ونسبة ديونها مقارنةً بأصولها ونسبة تغطيتها لفائدة الديون.

• الرافعة المالية التشغيلية

ترتبط الرافعة المالية التشغيلية بالتكاليف الثابتة والمتغيّرة للشركة؛ فعند وجود تكاليفَ ثابتةٍ كبيرة، يمكن حتى للزيادة الصغيرة في الإيرادات أن تزيد الأرباح بشكلٍ كبير. والعكس صحيح؛ فخلال فترات الركود، قد تؤدي التكاليف الثابتة الكبيرة إلى خسائر كبيرة، إذ تكون الشركة أقل تحمّلاً لانخفاض الإيرادات. لذلك، من الضروري فهم آلية عمل الرافعة التشغيلية عند القيام باتخاذ قراراتٍ تخص توزيع التكلفة.

• الرافعة المالية العقارية

تسمح الرافعة المالية العقارية للمستثمرين بشراء عقاراتٍ أكبرَ حجماً أو أكثر عدداً، فاستخدام الرهن العقاري أو القروض لشراء العقارات يسمح بالاستفادة من ارتفاع سعر العقار مستقبلاً إلى جانب التمتع بدخل الإيجار، وبالتالي تعظيم عوائد رأس المال الأولي.

إيجابيات وسلبيات استخدام الرافعة المالية

الخلاصة

يمكن أن يساعد الاستخدام الحكيم للرافعة المالية على تعظيم عوائد الاستثمار وتسهيل امتلاك الأصول، إلا أنها تنطوي على مخاطرَ كبيرة خصوصاً عند استخدامها بشكلٍ مفرطٍ أو غير مدروس. لذلك، يتوجّب على صغار المستثمرين والمتداولين والشركات تقييم قدرتهم على تحمّل المخاطر وتحديد أهدافهم المالية قبل استخدام الرافعة المالية كجزء من إستراتيجيات الاستثمار.