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Was ist ein Gamma Squeeze?
Ein Gamma Squeeze ist ein Markt-Phänomen oder -Anomalie, das sich schlagartig auf den Kurs eines Assets auswirken kann. Eine Konsequenz davon ist das berühmte Ripple Effekt an den Finanzmärkten, dass durch schnelle Preisbewegungen gekennzeichnet ist. Ein gutes Beispiel dafür ist die GameStop (GME) Aktie, die plötzlich in 2021 explodierte – was wir unten genauer besprechen.
Techopedia erklärt Gamma Squeeze
Ein Squeeze ist eine Phase, die durch schnelle Preisanomalien gekennzeichnet ist, welche Investoren dazu zwingen, ihre Anlagepositionen unter hohem Druck anzupassen. Dies kann anhalten, bis sich der Aktienkurs schließlich selbst korrigiert, da diese erzwungenen Anpassungen häufig zu weiteren Preisänderungen führen.
Gamma Squeeze ist einfach nur eine komplexere Variante des Squeeze, die eng mit dem Konzept des Short Squeeze verbunden ist.
Bei einem Gamma Squeeze ist die Dynamik des Optionshandels im Spiel, was ihn vom Short Squeeze unterscheidet. Er erscheint, wenn steigende Aktienkurse Leerverkäufer dazu zwingen, Aktien zurückzukaufen, wodurch die Kurse weitersteigen.
Ursprung eines Gamma Squeeze
Die Mechanismen des Option Trading und das Feature der Market Maker führen zu einem Gamma Squeeze. Market Maker verwenden komplexe Modelle, um ihre Positionen auf dem Option Markt abzusichern, auf dem sie Liquidität bereitstellen.
Ein grundlegendes Konzept in diesen Modellen ist „Gamma”. Der griechische Buchstabe wird hier verwendet, um die Änderungsrate des Deltas einer Option in Bezug auf den Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts zu quantifizieren.
Die Rolle von Gamma beim Option Trading
Das griechische Alphabet (im Englischen „Greeks” genannt) sind die wichtigsten Kennzahlen im Optionshandel, die aus dem Black Scholes Preismodell stammen. Sie werden verwendet, um die Sensitivität des Optionspreises gegenüber verschiedenen Faktoren zu bewerten.
Gamma quantifiziert besonders die Änderungsrate des Deltas in Bezug auf eine Änderung des Preises des Basiswerts um eine Einheit. Gamma ist eigentlich nur eine Kennzahl, die angibt, inwieweit das Delta einer Option als Reaktion auf Schwankungen des Preises des Basiswerts schwankt.
Dafür müssen die Market Maker die richtigen Anpassungen tätigen, um ihre Absicherungen aufrechtzuerhalten. Denn geringe Preisschwankungen des Basiswerts können bei hohem Gamma zu klaren Änderungen des Deltas führen.
Market Maker sind gezwungen, den Basiswert zu kaufen oder zu verkaufen, um ihre Positionen dauerhaft abzusichern. Dies führt dann zu einer Verstärkung der Preisschwankungen und zu einem Gamma Squeeze.
Das berühmteste Beispiel: GameStop (GME)
Was in 2021 bei GameStop auftrat, ist ein klares Beispiel dafür, wie sich das Gamma Squeeze Phänomen manifestiert. Zuerst verkauften zahlreiche Anleger GameStop Aktien, da sie mit einem finanziellen Niedergang des Unternehmens rechneten. Diese Leerverkäufer erwarben aus dem Geld liegende Call Optionen, um ihre Positionen abzusichern.
Als der Kurs der GameStop Aktien zu steigen begann, waren die Leerverkäufer gezwungen, ihre Positionen durch den Rückkauf von Aktien zu decken, was den Kurs explodiert hat.
Gleichzeitig wurden die Call Optionen aufgrund der steigenden Kurse wertvoller. Die Market Maker wiederum waren gezwungen, zusätzliche GameStop Aktien zu kaufen, um ihr Risiko in Bezug auf diese Call Optionen zu mindern.
Fazit
Obwohl sich ein Gamma Squeeze für bestimmte Anleger lohnen kann, bleibt es weiterhin riskant. Denn was plötzlich steigen kann, kann genauso schnell ins Loch fallen, und die extremen Kursbewegungen, die dadurch verursacht werden, sind oft gefährlich.
Anleger sollten Gamma Squeezes deshalb vorsichtig angehen. Denn jeder muss sich unbedingt bewusst sein, dass diese Ereignisse zu deutlichen Verlusten führen können, wenn sich der Markt gegen ihre Positionen wendet.
Jeder erinnert sich innerhalb der Branche an GameStop, was ein klares Beispiel eines Gamma Squeeze Ereignis war – bei dem Anleger sowohl Gewinne erzielt als auch Verluste gelitten haben.
