Proof of Reserves (PoR)

Was sind Proof of Reserves (PoR)?

Proof of Reserves (PoR) ist eine Prüfungspraxis für Kryptowährungsunternehmen, die ihre Zahlungsfähigkeit nachweisen können. Ein PoR-Audit verifiziert, dass die von einer Kryptowährungsbörse gehaltenen Kundengelder mit der Anzahl der Gelder übereinstimmen, die das Unternehmen im Namen der Kunden in Reserve hält.

Für Kryptoplattformen ist die Prüfung des Nachweises der Reserven ein entscheidender Schritt, um das Vertrauen der Öffentlichkeit zu gewinnen. Denn die PoR-Prüfung garantiert den Kunden, dass die Verwahrstelle ausreichend liquide ist und sie jederzeit Gelder abheben können, was Transparenz über die Verfügbarkeit ihrer Gelder schafft.

Kryptounternehmen beauftragen häufig eine unabhängige Organisation mit der Durchführung des PoR-Audits. Sie veröffentlichen dann die Ergebnisse, um den Anlegern zu helfen, die Details ihrer Reserven zu verstehen, einschließlich der Adressen, die Kryptowährungen für Kunden halten.

Warum sind PoR-Prüfungen wichtig?

Der öffentlichkeitswirksame Zusammenbruch von FTX, der einst drittgrößten Kryptobörse der Welt, hat ein bedeutendes Problem in der Welt der Kryptowährungen hervorgehoben: die mangelnde Transparenz bei zentralisierten Kryptobörsen.

Als FTX und seine Unternehmensgruppe im November letzten Jahres Insolvenzschutz beantragten, wies ihre Bilanz einen Fehlbetrag von 6,8 Milliarden US-Dollar auf. Die Unternehmensgruppe hatte Schulden in Höhe von etwa 11,6 Milliarden Dollar, die meisten davon in Form von Kundenforderungen, gegenüber 4,8 Milliarden Dollar an Vermögenswerten.

Diese Entwicklung untergrub auch das Vertrauen der Nutzer in andere zentralisierte Kryptobörsen, und viele zogen ihre Gelder von diesen Plattformen ab. Um das Vertrauen der Krypto-Community zurückzugewinnen und sich von den Auswirkungen des FTX-Debakels zu erholen, beschlossen die Krypto-Börsen, PoR-Audits zu veröffentlichen.

Verschiedene Ansätze zur PoR-Prüfung

Im Allgemeinen gibt es drei Methoden zur Verifizierung des Proof-of-Reserve: die öffentliche Wallet-Adresse, die Prüfung durch Dritte und der am weitesten verbreitete Merkle-Baum-Beweis.

1. Nachweis von Reserven durch öffentliche Wallets

Ein Ansatz zur PoR-Verifizierung besteht darin, dass Börsen die Adressen ihrer Krypto-Wallets, in denen sich Kundengelder befinden, öffentlich bekannt geben. Kunden und Aufsichtsbehörden können diese Wallets nutzen, um die Existenz der behaupteten Reserven zu bestätigen.

Da diese Methode es den Kunden ermöglicht, die Wallet-Adressen zu überwachen, kann sie auch als Frühwarnmechanismus für Anleger dienen, um Unregelmäßigkeiten in der finanziellen Situation einer Kryptobörse zu erkennen. Wenn beispielsweise das Guthaben einer Wallet plötzlich und ohne jede Erklärung abnimmt, könnte dies ein Hinweis auf mögliche betrügerische Aktivitäten sein.

Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass öffentliche Wallets keinen Aufschluss darüber geben, wie eine Börse die Kundengelder verwaltet oder anlegt. Außerdem gibt diese Methode keine Auskunft über die Verbindlichkeiten einer Börse, die wichtig sind, um festzustellen, ob ein Unternehmen solvent ist oder nicht.

2. Audits durch Dritte

Eine weitere Methode der PoR-Überprüfung sind unabhängige Prüfungen durch Dritte. Diese Prüfungen zielen darauf ab, eine unvoreingenommene Bewertung der Reserven einer Börse vorzunehmen.

Bei einer Prüfung durch Dritte untersucht ein unabhängiger Prüfer die Aufzeichnungen einer Börse und überprüft, ob die gehaltenen Mittel dem Betrag entsprechen, der den Kunden geschuldet wird. Der Prüfer untersucht auch die Sicherheit und Prüfbarkeit der Konten und sucht nach Unregelmäßigkeiten oder Diskrepanzen, die auf betrügerische Aktivitäten hindeuten könnten.

Prüfungen durch Dritte verhindern, dass die Börsen ihre Reserven überhöhen oder betrügerische Aktivitäten durchführen. Allerdings kann es manchmal schwierig sein, unparteiische Prüfer mit dem erforderlichen Fachwissen zu finden. Außerdem bieten Prüfungen eine Momentaufnahme des finanziellen Status der Börse zu einem bestimmten Zeitpunkt.

3. Merkle-Baum

Eine der effektivsten Methoden zur Überprüfung von Reserven ist die Verwendung eines PoR-Protokolls, das einen Merkle-Baum-Beweis verwendet. Der Merkle-Baum, auch bekannt als Hash-Baum, ist eine Datenstruktur, die für die Überprüfung und Synchronisierung von Daten verwendet wird.

Dieses Protokoll aggregiert die Gesamtsumme aller Kundenguthaben, ohne private Informationen preiszugeben. Die gesamten aggregierten Daten sind über den Merkle-Baum zugänglich. Der Merkle-Baum ist der fälschungssichere kryptografische Fingerabdruck, auf den Prüfer zugreifen können, um die Saldeninformationen zu verifizieren.

Kryptobörsen können in regelmäßigen Abständen, z. B. wöchentlich, monatlich oder vierteljährlich, PoR-Bescheinigungen auf der Grundlage von Merkle-Bäumen veröffentlichen. Diese Bescheinigungen werden oft in Form von Schnappschüssen präsentiert. Alternativ bieten einige Unternehmen Bescheinigungen in Echtzeit an, die auf ihren Websites abrufbar sind und minutengenaue Informationen über den Stand ihrer Reserven liefern.

Bedenken hinsichtlich der PoR-Prüfung

Die Veröffentlichung eines PoR-Audits ist zwar ein guter erster Schritt für Krypto-Börsen in Richtung Transparenz, reicht aber nicht aus. Das liegt daran, dass diese Praxis nicht die gesamte Bilanz und die Verbindlichkeiten einer Plattform offenbart, was es den Nutzern schwer macht, die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens gründlich zu überprüfen.

“Proof of Reserves ist ein guter Anfang, aber er muss mit Proof of Liabilities gekoppelt werden, um nützlich zu sein“, sagte Ava Labs CEO Emin Gün Sirer. Der Krypto-Veteran merkte an, dass Börsen sich einfach kurzfristig Geld leihen könnten, um ihren PoR zu erfüllen.

Darüber hinaus können Börsen versteckte Verbindlichkeiten haben oder Gläubiger haben, die den Vorrang vor den Einlegern beanspruchen, insbesondere wenn sie die Kundengelder auf der Plattform nicht rechtlich trennen. Ohne zu wissen, wie viel den Einlegern geschuldet wird, wissen die Nutzer nur die Hälfte der Gleichung.

Andererseits ist es nicht einfach zu beweisen, dass die Börsen keine Verbindlichkeiten haben. “Der Nachweis von Verbindlichkeiten ist knifflig und erfordert in der Regel eine umfassende Prüfung durch einen Wirtschaftsprüfer”, so Carter, der darauf hinwies, dass Börsen bestimmte Verbindlichkeiten weglassen können, um eine PoR-Bescheinigung zu erschleichen.

Große Börsen veröffentlichen PoR-Prüfungen

Nach dem Zusammenbruch von FTX und einigen anderen prominenten Kryptounternehmen im Jahr 2022 haben mehrere große Kryptobörsen damit begonnen, ihre PoR-Prüfungsberichte zu veröffentlichen. Dazu gehören Binance, die nach Handelsvolumen größte Kryptobörse der Welt, sowie OKX, Crypto.com und ByBit.

Einige andere Börsen und Krypto-Lending-Plattformen, darunter Kraken, Nexo, BitMEX und Gate.io, haben bereits vor dem Marktcrash von 2022 eine PoR-Prüfung durchgeführt. Coinbase hingegen hat erklärt, dass es als börsennotiertes Unternehmen seine Reserven bereits durch geprüfte SEC Filings nachweist.

Fazit

Zentralisierte Kryptobörsen haben sich dem Nachweis von Reserven (PoR) zugewandt, um nach dem katastrophalen Zusammenbruch von FTX das Vertrauen der Gemeinschaft zurückzugewinnen. Diese Audits helfen dabei, zu überprüfen, ob die von einer Kryptowährungsbörse gehaltenen Kundengelder der Anzahl der Gelder entsprechen, die das Unternehmen im Namen der Kunden in Reserve hält.

Es ist jedoch erwähnenswert, dass PoR-Audits allein nicht die Solvenz einer Plattform beweisen können. Das liegt daran, dass diese Praxis nicht die Gesamtbilanz und die Verbindlichkeiten einer Börse offenlegt, die notwendig sind, um die finanzielle Gesundheit des Unternehmens zu bestätigen.