Kryptobullenlauf-Geschichte: Aufstieg von BTC & Altcoins

Der Preis von Bitcoin (BTC) hat im Jahr 2024 mehrere Allzeithochs erreicht, unterstützt durch die Einführung von börsengehandelten Bitcoin-Spot-Fonds (ETFs) und den Sieg des Pro-Krypto-Kandidaten Donald Trump bei den US-Präsidentschaftswahlen.

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels befand sich der BTC-Kurs in greifbarer Nähe der sagenumwobenen 100.000-$-Marke – das Niveau, das in den Tiefen des Krypto-Winters 2022 einst unrealistisch erschien.

Doch wieder einmal haben die Kryptokurse allen Widrigkeiten getrotzt und die Neinsager zum Schweigen gebracht, so wie sie es schon mehrmals in der Vergangenheit getan haben.

Wie lange hält eine Krypto-Hausse an?

Zur Feier einer weiteren Rallye werfen wir einen Blick zurück auf die Geschichte der Krypto-Bullenläufe und werten die Marktdaten aus, um Erkenntnisse darüber zu gewinnen, wie lange sie dieses Mal andauern könnte.

Inhaltsübersicht Inhaltsübersicht

1. Wichtigste Erkenntnisse
2. Krypto-Bullenlaufs in der Vergangenheit: bedeutende Meilensteine
   1. 1. Genesis bis Mitte 2011
   2. 2. November 2011 bis Dezember 2013
   3. 3. Januar 2015 bis Dezember 2017
   4. 4. Dezember 2018 bis November 2021
   5. 5. November 2022 bis heute
3. Wie lange wird der Krypto-Bullenlauf anhalten?
   1. 1. Verhältnis von Marktwert zu realisiertem Wert (MVRV)
   2. 2. MVRV Z-Score
   3. 3. Colin Talks Crypto Bitcoin Bull Run Index (CBBI)
4. Fazit
5. FAQ
6. Quellenangaben

Alles zeigen

Inhaltsübersicht

1. Wichtigste Erkenntnisse
2. Krypto-Bullenlaufs in der Vergangenheit: bedeutende Meilensteine
   1. 1. Genesis bis Mitte 2011
   2. 2. November 2011 bis Dezember 2013
   3. 3. Januar 2015 bis Dezember 2017
   4. 4. Dezember 2018 bis November 2021
   5. 5. November 2022 bis heute
3. Wie lange wird der Krypto-Bullenlauf anhalten?
   1. 1. Verhältnis von Marktwert zu realisiertem Wert (MVRV)
   2. 2. MVRV Z-Score
   3. 3. Colin Talks Crypto Bitcoin Bull Run Index (CBBI)
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4. Fazit
5. FAQ
6. Quellenangaben

Krypto-Bullenlaufs in der Vergangenheit: bedeutende Meilensteine

Laut der von der Kryptoanalyse-Firma Glassnode zusammengestellten Charts zum historischen Bitcoin-Preis hat BTC seit dem Mining des ersten Blocks im Januar 2009 fünf Haussephasen erlebt. 

1. Genesis bis Mitte 2011

Anfang 2009 bis Mitte 2011 war eine Ära, in der Bitcoin seine erste Transaktion im Einzelhandel erlebte, als der Programmierer Laszlo Hanyecz 10.000 Bitcoins (921 $ Millionen im November 2024) für zwei Papa John’s Pizzen bezahlte.

Zu dieser Zeit konnte Bitcoin mit CPU-Chips geschürft werden. Sein pseudonymer Gründer, Satoshi Nakamoto, stand in regem Austausch mit Mitgliedern der Bitcoin-Community.

Bis zum Jahre 2011 trat Bitcoin aus dem Dunkel hervor, da immer mehr Menschen seine Dezentralisierungsphilosophie verstanden und die Bedeutung eines globalen Peer-to-Peer-Zahlungsnetzwerks erkannten.

Der BTC-Preis erreichte im Juni 2011 einen Höchststand von über 30 $.

2. November 2011 bis Dezember 2013

Die Pseudonymität und der globale Charakter von Bitcoin erregten bald die Aufmerksamkeit von Internetnutzern, die damit illegale Waren auf einem Online-Schwarzmarkt namens Silk Road kauften.

Laut dem Blockchain-Forschungsunternehmen Chainalysis machte Silk Road, die zwischen 2011 und 2013 in Betrieb war, auf ihrem Höhepunkt etwa 20 % der Bitcoin-Wirtschaftsaktivität aus.

Im November 2012 fand die erste Halbierung von Bitcoin statt, was Early Adopters wie dem Mitbegründer des Bitcoin Magazine, Vitalik Buterin, die Möglichkeit gab, über den Inflationsschutz und die Wertaufbewahrungseigenschaften von Bitcoin zu sprechen.

Während des zweiten Bullenmarktes von Bitcoin kam es auch zum Zusammenbruch der bekannten Kryptobörse Mt.Gox und zur Gründung einer weiteren Börse, Coinbase.

Dank einer allgemeinen Aufklärung über Bitcoin und dem Interesse am spekulativen Markt stieg der BTC-Preis von einem Tiefstand von etwa 2 $ im November 2011 bis Ende 2013 zum ersten Mal auf über 1.000 $ an.

3. Januar 2015 bis Dezember 2017

Der dritte Hausse-Zyklus von Bitcoin brachte eine echte Globalisierung der Kryptowährungen mit sich, da Privatpersonen in entlegenen Regionen der Welt auf den digitalen Vermögenswert aufmerksam wurden und er neue Allzeithochs von fast 20.000 $ erreichte.

Die Krypto-Branche wurde durch das Aufkommen alternativer Anlagemöglichkeiten zu Bitcoins (daher der Begriff „Altcoins“) reicher als je zuvor.

Ethereum (ETH), ein Kryptoprojekt, das Pionierarbeit bei der Verwendung von autonomen Smart Contracts in der Blockchain geleistet hat, war führend im Bereich der Altcoins.

Nach dem Erfolg des Verkaufs von ETH-Token im Jahr 2014 beschafften mehrere Krypto-Projekte, darunter Filecoin (FIL), Chainlink (LINK) und EOS (EOS), Geldmittel durch die Einführung ihrer Krypto-Token. 

Dieses Phänomen wurde als ICO-Boom (Initial Coin Offering) bekannt, durch den legitime Krypto-Projekte, Betrugsfälle und Scams in Scharen Privat- und Risikokapital anzogen.

Zwischen Januar 2015 und Dezember 2017 kletterte der Bitcoin-Preis um über 11.800 % von einem Tief von 166 $ auf ein Hoch von 19.800 $.

4. Dezember 2018 bis November 2021

Nach einer Baisse auf dem Kryptomarkt während des größten Teils 2018 erreichten die Bitcoin-Preise zum Jahresende einen Tiefpunkt knapp über der 3.000-$-Marke.

Später erholten sich die Kurse im Zuge des wachsenden Bekanntheitsgrads bei privaten und institutionellen Anlegern wieder.

Das Highlight dieser Ära war der DeFi-Sommer im Jahr 2020, der durch die zunehmende Popularität dezentraler Finanzplattformen (DeFi) wie Uniswap (UNI), MakerDAO (MKR) und Compound (COMP) gekennzeichnet war.

Im Mai 2020, auf dem Höhepunkt der COVID-19-Lockdowns, kam es zu einer dritten Halbierung des Bitcoin.

Im Laufe des Jahres gewann BTC prominente Befürworter, darunter Michael Saylor und seine Firma Microstrategy (MSTR), die als erstes börsennotiertes Unternehmen der Welt eine Bitcoin-Akquisitionsstrategie verfolgte.

Das von Elon Musk geleitete Unternehmen Tesla (TSLA) schloss sich diesem Beispiel an und kündigte die Aufnahme von BTC in die Firmenkasse an.

Abgesehen von einem kurzen Rückgang Mitte 2021 nach dem Verbot des Bitcoin-Minings in China stiegen die BTC-Preise bis November 2021 auf einen Höchststand von etwa 69.000 $, was auf das zunehmende Interesse institutioneller Anleger und die weltweite Lockerung der Geldpolitik zurückzuführen war.

5. November 2022 bis heute

Der Krypto-Winter 2022 war eine schwierige Zeit für Krypto-Enthusiasten, die sich fragten, ob das Vertrauen der Anleger in die Branche nach dem Zusammenbruch beliebter Krypto-Firmen und -Projekte, darunter FTX Exchange und Terra (LUNA), jemals zurückgewonnen werden könnte.

Der Aufschwung setzte nach dem Einbruch des Bitcoin-Preises auf ein zyklisches Tief von etwa 15.500 $ im November 2022 ein.

2023 war für Bitcoin die Zeit voller Höhen und Tiefen. Das Jahr begann optimistisch, als die Bitcoin-Inschriftentechnologie neue Anwendungsfälle für die älteste öffentliche Blockchain der Welt einführte.

Der Konkurs der auf Kryptowährungen spezialisierten Geschäftsbank Silvergate Capital im März 2023 nahm jedoch den Wind aus den Segeln.

Ende des Jahres gewann Bitcoin in Erwartung der Genehmigungen für Bitcoin-Spot-ETFs in den USA an Aufwärtsdynamik.

Am 10. Januar 2024 erteilte die US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) die Genehmigung für Bitcoin-Spot-ETFs, um BTC endgültig in den Mainstream zu bringen.

Das Instrument war so beliebt, dass der Bitcoin-Spot-ETF von BlackRock der am schnellsten wachsende ETF in der Geschichte wurde.

In den ersten vier Börsentagen sammelte er ein Vermögen von 1 $ Milliarde an.

Nachdem Bitcoin die meiste Zeit des Jahres in einer Schwankungsbreite gehandelt wurde, erreichte er nach dem Sieg des Pro-Krypto-Kandidaten Donald Trump bei den US-Präsidentschaftswahlen 2024 ein neues Allzeithoch nahe der 100.000-$-Marke.

Wie lange wird der Krypto-Bullenlauf anhalten?

Zwar kann niemand genau vorhersagen, wann eine Krypto-Hausse beginnt oder wann sie enden kann, aber hier sind einige wichtige Kennzahlen, anhand derer man die Stärke des aktuellen Krypto-Bullenlaufs messen kann.

Der Schwerpunkt liegt auf Bitcoin, da er der Indikator für die Kryptowährungsmärkte ist.

1. Verhältnis von Marktwert zu realisiertem Wert (MVRV)

Das MVRV-Verhältnis bezieht sich auf die Marktkapitalisierung von Bitcoin auf der Grundlage der aktuellen Preise im Verhältnis zur Marktkapitalisierung von Bitcoin basierend auf dem letzten Kurs, zu dem sich die Token auf der Blockchain bewegt haben.

Laut Glassnode wird das MVRV-Verhältnis zur Bewertung der Marktrentabilität verwendet.

Dabei wird festgestellt, wann der Preis über oder unter dem „fairen Wert“ liegt.

MVRV-Werte über 3,5 sind ein bärisches Signal und können auf Zyklustops hinweisen, so Glassnode.

Am 26. November 2024 lag das MVRV-Verhältnis von Bitcoin bei 2,5 mit einem Marktpreis von etwa 91.950 $, so die Daten von Glassnode.

2. MVRV Z-Score

Michael Zhao von Grayscale Investments hob die Verwendung des MVRV Z-Score hervor, um Anhaltspunkte dafür zu erhalten, ob eine Krypto-Hausse Bestand hat.

„Diese Metrik berechnet die Divergenz zwischen der Marktkapitalisierung und der realisierten Kapitalisierung, wobei die Volatilität mit der rollierenden Standardabweichung der Marktkapitalisierung berücksichtigt wird. Historisch gesehen haben hohe Z-Scores, die eine erhebliche Lücke zwischen Marktwert und realisiertem Wert widerspiegeln, die Höhepunkte von Zyklen markiert“, so Zhao in einem Forschungsbeitrag.

Laut Glassnode-Daten liegt der MVRV Z-Score von Bitcoin bei 2,99 und einem Kurs von etwa 91.950 $ am 26. November 2024.

Der Wert ist tiefer als der MVRV Z-Score, der bei früheren Zyklushochs aufgezeichnet wurde, und zwar: 3,49 am 10. November 2021, 9,5 am 17. Dezember 2017 und 8,8 am 4. Dezember 2013.

3. Colin Talks Crypto Bitcoin Bull Run Index (CBBI)

Zudem sprach Zhao über den Colin Talks Crypto Bitcoin Bull Run Index (CBBI) in seinem Forschungsbeitrag zur Bewertung der Krypto-Hausse.

„Bei dem CBBI handelt es sich um einen Bitcoin-Index, der eine fortschrittliche Echtzeit-Analyse von 9 Kennzahlen nutzt, um zu ermitteln, in welchem Stadium des Bitcoin-Bullen- und -Bärenmarktzyklus man sich befindet. Der Konfidenzwert zeigt an, ob der Hoch- oder Tiefpunkt eines Bitcoin-Zyklus bevorsteht“, heißt es auf der offiziellen Website von CBBI.

Am 27. November 2024 lag der Konfidenzindex von CBBI bei 79 von 100 möglichen.

In früheren Zyklen erreichten die Bitcoin-Preise im November 2021 einen CBBI-Konfidenzwert von 81, im Dezember 2017 von 100 und im Dezember 2013 von 97.

Fazit

Bei der Vorhersage von Kryptowährungspreisen muss man bedenken, dass Experten und Prognose-Modelle falsch liegen können. 

Wichtig ist vor allem, dass man die historischen Krypto-Rallyes nicht einfach eins zu eins vergleicht, da jeder Marktzyklus von unterschiedlichen makroökonomischen Bedingungen und wechselnden Entwicklungen im Bereich der Kryptowährung geprägt ist.

Mit Blick auf die Zukunft könnte eine günstige Regulierung der Kryptoindustrie in den USA unter Präsident Trump ein Schlüsselkatalysator sein, der die laufende Krypto-Hausse im Jahr 2024 verlängert.

Wenn die US-Zweikammerregierung einen von Senatorin Cynthia Lummis vorgeschlagenen Gesetzentwurf zur Schaffung einer nationalen strategischen Bitcoin-Reserve verabschiedet, könnte dies die „Mutter aller Bitcoin-Haussen“ werden.

FAQ