Spot-Ethereum-ETFs: Fällt die Entscheidung im März oder Mai?

Der 10. März rückt näher und die Kryptowährungswelt ist gespannt auf die bevorstehende Entscheidung der US Securities and Exchange Commission (SEC) über den lang erwarteten Ethereum-Spot-ETF.

Die SEC hatte seit November ein Zeitfenster von 45 Tagen zur Genehmigung oder Ablehnung des Ethereum-ETF-Antrags von Fidelity.

Diese Frist endete am 25. Januar, wurde aber kürzlich um weitere 45 Tage auf den 10. März verschoben.

Möglicherweise muss man sich aber noch gedulden, denn andere Analysten rechnen mit weiteren Verzögerungen, die eine Genehmigung oder Ablehnung bis Mai hinausschieben.

Eine Entscheidung über Blackrocks ETF-Antrag wird derzeit für den 23. Mai erwartet.

Wenn die erste Entscheidung – positiv oder negativ – eintrifft, könnte sie einen bedeutenden Wendepunkt in der Entwicklung von Ethereum markieren und eventuell einen Präzedenzfall für den breiteren Kryptomarkt schaffen.

Der Weg zur Zulassung ist voller regulatorischer Schwierigkeiten. So hat die SEC, die bisher noch keinen Beschluss zur Einstufung von Ether als Wertpapier gefasst hat, einen Bitcoin-ETF nur mit knapper Mehrheit zugelassen.

Die Stimme des SEC-Vorsitzenden Gary Gensler war für die Genehmigung des Bitcoin-Spot-ETFs entscheidend.

Allerdings betonte er, dass dies nicht als Befürwortung von Krypto-Vermögenswerten oder als Zeichen der Bereitschaft, ähnliche Produkte zuzulassen, betrachtet werden sollte.

Trotz dieser Herausforderungen ist ein vorsichtiger Optimismus in der Luft zu spüren.

Das Argument für die Hausse-Stimmung

Branchenexperten wie Matt Kunke von GSR und Philippe Bekhazi von XBTO wetten auf eine Zulassung von Ethereum-ETFs noch in diesem Jahr.

Sie ziehen Parallelen zum Weg der Bitcoin-ETFs und meinen, dass die regulierten Futures von Ethereum an der CME und der jüngste Sieg des Berufungsgerichts für Grayscale auf eine unvermeidliche Genehmigung hindeuten.

„Ich bin der festen Überzeugung, dass ein Ethereum-Spot-ETF noch in diesem Jahr zugelassen wird“, so Bekhazi.

„Bitcoin und Ethereum sind beide an der CME notierte und regulierte Futures, und werden in den Augen der SEC wahrscheinlich als ziemlich gleichwertig angesehen.“

„Bleiben die Marktbedingungen stark, wird weiterer Druck ausgeübt werden, um die Anlage für Institutionen zugänglich zu machen. Die Zulassung ist definitiv eine Frage des Wann und nicht des Ob.“

James Seyffart von Bloomberg Intelligence ist zwar etwas konservativer, sieht die Chancen aber immer noch bei über 50 %.

„Wir glauben, dass die Chancen für eine Genehmigung bei über 50 % liegen, aber wir sind nicht annähernd so zuversichtlich, wie wir es bei den Bitcoin-ETFs waren“, sagt Seyffart.

Er warnt auch davor, dass Verzögerungen wahrscheinlich sind und der Tag der Entscheidung möglicherweise auf den 23. Mai verschoben wird.

Spot Ethereum ETF Delays will continue to happen sporadically over the next few months. Next date that matters is May 23rd https://t.co/2zBBvHkrVk

— James Seyffart (@JSeyff) January 24, 2024

Das Argument für die Baisse-Stimmung

Dagegen bleiben einige Analysten skeptisch. Anthony Scaramucci von SkyBridge Capital unterstreicht die Zurückhaltung der SEC bei der breiten Akzeptanz von Kryptowährungen.

In ähnlicher Weise legt die Analyse von JPMorgan nahe, dass die Einstufung von Ethereum als Rohstoff und nicht als Wertpapier durch die SEC entscheidend und nicht garantiert ist.

TD Cowen schließt sich dieser Meinung an und erwartet, dass die SEC die Performance von Bitcoin-ETFs beobachten wird, bevor sie sich an Ethereum oder andere Krypto-Token wagt.

BlackRock, Fidelity und Celsius im Rampenlicht

Auch große Akteure wie BlackRock und Fidelity, die ihre Anträge für Ethereum-ETFs eingereicht haben, sind im Blickpunkt. Verzögerungen bei den Entscheidungen über diese Anträge, so Seyffart, tragen zur Unsicherheit bei.

Die von der SEC verlängerte Frist für den iShares Ethereum Trust von BlackRock und den Ethereum Fund von Fidelity unterstreicht die vorsichtige Vorgehensweise.

Hinzu kommt, dass Celsius kürzlich 1 $ Milliarde in Ethereum überwiesen hat, was für Aufsehen sorgt und die Marktspekulationen verstärkt.

Dieser Schritt könnte den ETH-Kurs beeinflussen, indem er entweder einen Verkaufsdruck auslöst oder das Vertrauen der Gläubiger stärkt.

Trotz dieser Herausforderungen sind sich die Experten einig, dass es nur eine Frage der Zeit ist, bis ein ETF auf Ethereum erscheint.

Diese Stimmung wird durch die Entwicklungen bei Ethereum gestärkt, einschließlich des bevorstehenden Dencun-Upgrades, der sich positiv auf das Narrativ und den Kursverlauf von Ethereum auswirken dürfte.

Fazit

Im 1. Quartal des Jahres wartet die Krypto-Community gespannt auf die Entscheidung der SEC.

Die Genehmigung eines Ethereum-Spot-ETFs könnte ein Wendepunkt für Ethereum und den breiteren Kryptomarkt sein und einen bedeutenden Schritt in Richtung Mainstream-Akzeptanz symbolisieren.

Der Weg dorthin ist jedoch mit regulatorischen Hürden und Marktunsicherheiten behaftet.

Das Ergebnis dieser Entscheidung wird nicht nur die Zukunft von Ethereum prägen, sondern auch einen entscheidenden Präzedenzfall für den gesamten Kryptowährungssektor schaffen.