Anndy Lian: El auge de los ETF de criptomonedas y consideraciones normativas

Los criptoactivos han ido ganando popularidad y legitimidad en los últimos años, atrayendo la atención de inversores, reguladores y responsables políticos de todo el mundo.

Uno de los avances más significativos en el espacio de las criptomonedas es la aparición de los fondos cotizados (ETF) de criptomonedas, que son vehículos de inversión que siguen el rendimiento de una cesta de criptoactivos o productos relacionados.

Los ETF de criptomonedas ofrecen varias ventajas a los inversores que desean exponerse al mercado de criptomonedas sin tener que enfrentarse a los retos técnicos y operativos de comprar, almacenar y asegurar criptoactivos directamente. También proporcionan más liquidez, transparencia, diversificación y eficiencia fiscal que otras formas de criptoinversión.

Sin embargo, varios retos e incertidumbres normativas pueden limitar su potencial de crecimiento y su aceptación en el mercado. Analizaré el auge de los ETF de criptomonedas, su mecánica, los obstáculos normativos y su potencial para remodelar el panorama de la inversión.

¿Qué es un ETF criptográfico y cómo funciona?

Un ETF es un tipo de fondo que cotiza en bolsa como una acción normal. Suele contener una cartera de activos que siguen un índice o referencia subyacente, como un índice bursátil, una materia prima, una divisa o un sector. Los inversores pueden comprar y vender acciones de un ETF a través de un agente de bolsa o una plataforma en línea, como cualquier otra acción.

Un ETF criptográfico es un tipo de ETF que sigue el rendimiento de una cesta de criptoactivos o productos relacionados. Existen diferentes tipos, dependiendo de cómo obtienen exposición al cripto mercado. Algunos ejemplos son:

  • ETFs de cripto respaldados físicamente: Mantienen criptoactivos reales en custodia y emiten acciones que representan una propiedad proporcional de los activos subyacentes. Por ejemplo, un ETF de Bitcoin mantendría Bitcoin (BTC) en una cámara acorazada segura y emitiría acciones que reflejarían el valor de Bitcoin.
  • ETF de criptomonedas basados en futuros: Utilizan contratos de futuros u otros derivados para obtener exposición a los movimientos de precios de los criptoactivos sin poseerlos directamente. Por ejemplo, un ETF de futuros de Bitcoin compraría y vendería contratos de futuros de Bitcoin en una bolsa regulada y emitiría acciones que reflejarían el valor de los contratos.
  • ETF de criptomonedas sintéticas: Utilizan swaps u otros instrumentos financieros complejos para replicar el rendimiento de los criptoactivos sin poseerlos directa o indirectamente. Por ejemplo, un ETF sintético de Bitcoin llevaría a cabo un acuerdo con una contraparte para intercambiar los rendimientos de Bitcoin por otro activo o índice.
  • ETF relacionados con criptomonedas: Invierten en empresas o sectores que participan o se benefician del desarrollo y la adopción de criptoactivos y tecnologías. Por ejemplo, un ETF blockchain invertiría en empresas que ofrecen soluciones o servicios blockchain.

¿Por qué son populares los ETF de criptomonedas?

Son populares porque ofrecen varios beneficios para los inversores que desean acceder al mercado de criptomonedas de una manera conveniente y rentable. Algunos de estos beneficios son:

  • Liquidez: Operan en bolsas reguladas con altos volúmenes y bajos diferenciales, lo que significa que los inversores pueden comprarlos y venderlos fácil y rápidamente en cualquier momento durante las horas de mercado. Esto contrasta con la compra y venta de criptoactivos directamente en plataformas no reguladas o ilíquidas, que pueden implicar retrasos, comisiones o riesgos.
  • Transparencia: Divulgan sus tenencias, comisiones y rendimiento de forma regular, lo que significa que los inversores pueden supervisar sus inversiones y tomar decisiones informadas. Esto contrasta con la compra y venta de criptoactivos directamente en plataformas que pueden carecer de una divulgación o supervisión adecuadas.
  • Diversificación: Permiten a los inversores diversificar sus carteras a través de diferentes tipos de criptoactivos o productos relacionados, lo que puede reducir su riesgo general y volatilidad. Esto contrasta con la compra y venta directa de criptoactivos individuales, que puede exponer a los inversores a un alto riesgo de concentración.
  • Eficiencia fiscal: Puede ofrecer ventajas fiscales para los inversores que los posean en determinadas jurisdicciones o cuentas. Por ejemplo, en algunos países, los inversores pueden aplazar los impuestos sobre las plusvalías de los ETF de criptomonedas hasta que los vendan, mientras que pueden tener que pagar impuestos por cada transacción que implique la propiedad directa de criptoactivos.
  • Accesibilidad: Permiten a los inversores acceder al cripto mercado sin tener que lidiar con los desafíos técnicos y operativos de comprar, almacenar y asegurar cripto activos directamente. Por ejemplo, los inversores no necesitan configurar carteras digitales, gestionar claves privadas o preocuparse por hackeos o robos.

¿Cuáles son los retos regulatorios de los ETF de criptomonedas?

A pesar de su popularidad y beneficios, los ETF de criptomonedas también se enfrentan a varios desafíos e incertidumbres regulatorias que pueden limitar su potencial de crecimiento y aceptación en el mercado. Algunos de estos retos son

  • Falta de armonización global: Los criptoactivos y productos relacionados están sujetos a marcos regulatorios diferentes y en evolución a través de diferentes jurisdicciones, lo que puede crear inconsistencias, lagunas o conflictos para los cripto ETF. Por ejemplo, algunos países pueden permitir o prohibir ciertos tipos de ETF de criptomonedas, mientras que otros pueden tener diferentes definiciones, clasificaciones o requisitos para ellos.
  • Falta de orientación clara: Estos productos son a menudo novedosos y complejos, lo que puede plantear dificultades a los reguladores para entenderlos, controlarlos y supervisarlos. Por ejemplo, los reguladores pueden tener dudas o preocupaciones sobre la valoración, custodia, liquidez, gestión de riesgos o gobernanza de los ETF de criptomonedas.
  • Falta de protección del inversor: Suelen ser volátiles, especulativos y arriesgados, lo que puede exponer a los inversores a posibles pérdidas o fraudes. Por ejemplo, los inversores pueden enfrentarse a la manipulación del mercado, ciberataques, fallos operativos o incumplimientos de contrapartida que impliquen a los ETF criptográficos o a sus activos o productos subyacentes.
  • Falta de infraestructura de mercado: A menudo se basa en tecnologías, plataformas o servicios emergentes o no probados, que pueden carecer de estándares, salvaguardas o interoperabilidad adecuados para los cripto ETF. Por ejemplo, los ETFs criptográficos pueden enfrentarse a retos o riesgos en el acceso, verificación o transferencia de criptoactivos o productos a través de diferentes sistemas o redes.

¿Cuál es el impacto potencial de los ETF de criptomonedas?

Tienen el potencial de remodelar el panorama de la inversión mediante la creación de nuevas oportunidades y desafíos para los inversores, los reguladores y los responsables políticos. Algunos de los posibles impactos son:

  • Aumento de la adopción y la innovación: Pueden aumentar la adopción y la innovación de los criptoactivos y las tecnologías al hacerlos más accesibles y atractivos para una gama más amplia de inversores, especialmente inversores institucionales y minoristas que, de otro modo, pueden ser reacios o incapaces de entrar directamente en el criptomercado.
  • Aumento de la competencia y la integración: Puede aumentar la competencia y la integración entre los sistemas financieros tradicionales y cripto al crear nuevos productos y servicios que salvan la brecha entre ellos. Por ejemplo, los ETF de criptomonedas pueden permitir a los inversores negociar criptoactivos en bolsas de valores o utilizarlos como garantía para préstamos o derivados.
  • Mayor regulación y supervisión: Puede aumentar la regulación y supervisión de los criptoactivos y productos relacionados al ponerlos bajo el ámbito de los marcos regulatorios y autoridades existentes o nuevos. Por ejemplo, los ETF de criptomonedas pueden requerir registro, autorización, divulgación, presentación de informes, auditoría o cumplimiento de ciertas reglas o normas.
  • Mayor educación y concienciación: Puede aumentar la educación y el conocimiento de los criptoactivos y las tecnologías al proporcionar más información y recursos para que los inversores aprendan sobre ellos. Por ejemplo, los ETFs criptográficos pueden ofrecer materiales educativos, seminarios web, podcasts o boletines para explicar sus características, beneficios, riesgos o rendimiento.

En resumen

Los ETF de criptomonedas son un fenómeno creciente en el espacio de las criptomonedas que ofrece varias ventajas a los inversores que desean obtener exposición al mercado de criptomonedas de una manera conveniente y rentable.

Sin embargo, se enfrentan a varios retos regulatorios e incertidumbres que pueden limitar su potencial de crecimiento y aceptación en el mercado. Tienen el potencial de remodelar el panorama de la inversión creando nuevas oportunidades y retos para los inversores, los reguladores y los responsables políticos.

Muchos de mis amigos esperan con impaciencia los ETF de criptomonedas regulados junto con el halving del Bitcoin el próximo año. Creen que la verdadera carrera comenzará a partir de ahí. ¿Piensa usted lo mismo?

Anndy Lian

Anndy Lian es un estratega empresarial integral en Asia. Ha brindado asesoramiento en una variedad de industrias para empresas locales, internacionales, cotizadas en bolsa y gobiernos. Es un temprano adoptante de la tecnología blockchain, experimentado empresario serial, autor de best-sellers, inversor, miembro de consejos directivos y conferencista destacado. Las contribuciones de Anndy se extienden a su papel como miembro del Consejo Asesor de Hyundai DAC, la división de blockchain del Grupo Hyundai Motor, el principal fabricante de automóviles de Corea del Sur. Además, ha desempeñado un papel fundamental como Asesor de Blockchain para la Organización de Productividad Asiática (APO), una…