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Los fondos de alto riesgo están demostrando ser enormemente populares entre las instituciones y los particulares ricos, pero ¿deberías participar en estos controvertidos productos financieros?
Los activos totales de los fondos de alto riesgo han superado los 4 billones de dólares tras aumentar durante cinco trimestres consecutivos, según el informe HFR Global Hedge Fund Industry.
Los inversores tolerantes al riesgo se han sentido atraídos por su flexibilidad y el uso de estrategias financieras sofisticadas para rendir en entornos difíciles.
Pero también se ha criticado a los fondos de alto riesgo por no estar regulados en su mayor parte, carecer de transparencia y asumir demasiados riesgos en busca de rendimientos desorbitados.
Entonces, ¿qué hacen los fondos de alto riesgo? ¿Merece la pena aprender a invertir en fondos de alto riesgo, o es mejor ceñirse a clases de activos más tradicionales?
En nuestra guía veremos qué es un fondo de cobertura, cómo invertir en fondos de cobertura y los requisitos que deben cumplir los aspirantes a inversores en fondos de cobertura.
Puntos clave
- Los fondos de cobertura son inversiones gestionadas activamente que suelen tener estrategias más flexibles que los fondos de inversión y utilizan diversas herramientas financieras sofisticadas.
- Los activos totales de los fondos de alto riesgo ya han superado con creces el hito de los 4 billones de dólares, tras cinco trimestres consecutivos de aumentos, según el informe HFR Global Hedge Fund Industry.
- Los 20 fondos de cobertura con más éxito del mundo obtuvieron unos beneficios récord de 67.000 millones de dólares en 2023, frente a los 65.000 millones del año anterior, según un estudio de LCH Investments.
- No puedes invertir en un fondo de inversión libre a menos que seas un inversor acreditado. Por lo general, esto significa un patrimonio neto de más de 1 millón de dólares y un salario anual superior a 200.000 dólares.
- Puede ser un negocio muy lucrativo, ya que los gestores de fondos de alto riesgo con mayores ingresos ganan más de 1.000 millones de dólares al año, según la Lista de Ricos de Institutional Investor.
¿Qué es un fondo de cobertura?
Estos productos han fascinado a los inversores durante décadas, pero ¿qué son exactamente los fondos de alto riesgo?
Los fondos de cobertura reúnen el dinero de los inversores y lo invierten para intentar generar un rendimiento positivo. Por lo general, tienen estrategias de inversión más flexibles que un fondo de inversión.
Sin embargo, muchos fondos de alto riesgo utilizan complicadas herramientas y estrategias financieras que son muy difíciles de entender a menos que seas un inversor experimentado.
Su objetivo será buscar beneficios en todo tipo de mercados utilizando técnicas como el apalancamiento, que significa pedir prestado para aumentar la exposición de la inversión, según la Comisión del Mercado de Valores de EEUU.
También pueden recurrir a la venta al descubierto, señaló el regulador, y a otras «prácticas de inversión más especulativas» que no utilizan los fondos de inversión.
¿Quién puede invertir en fondos de alto riesgo?
Técnicamente, cualquiera puede invertir en un fondo de inversión libre. Sin embargo, tienen que ser inversores acreditados, lo que requiere un nivel mínimo de ingresos y activos.
En EE.UU., un inversor acreditado requerirá un patrimonio neto de más de 1 millón de dólares, excluida su residencia principal, ya sea individualmente o con un cónyuge/pareja.
Los otros criterios son unos ingresos individuales de más de 200.000 $ -o 300.000 $ con cónyuge/pareja- en cada uno de los dos últimos años y una expectativa de lo mismo en el año en curso, según la SEC.
La restricción financiera impuesta a los posibles inversores es la razón por la que la mayoría de los fondos de alto riesgo sólo atraen fondos de grandes instituciones, como compañías de pensiones y seguros de vida.
¿Qué es un gestor de fondos de alto riesgo?
Entonces, ¿qué es un gestor de fondos de alto riesgo? Es la persona responsable de tomar las decisiones de inversión al frente de un fondo de alto riesgo.
Los que tienen más éxito disfrutan de unos ingresos notables. Los 25 primeros ganaron en conjunto 21.500 millones de dólares en 2022, según la clasificación anual de los que más ganan de Institutional Investor.
Mientras que el gestor medio ganó unos impresionantes 570 millones de dólares, los siete que más ganaron obtuvieron al menos 1.000 millones de dólares. El primero fue Ken Griffin, fundador de Citadel, con 4.100 millones de dólares.
Sin embargo, no existe una definición específica de gestor de fondos de cobertura, ya que se clasifican según las estrategias que emplean, como macro global, largo/corto y arbitraje de valor relativo.
También hay ciertas aptitudes necesarias para tener éxito en este sector, según Andrew Loo, Vicepresidente de Mercados de Capitales del Instituto de Finanzas Corporativas.
Además de poseer titulaciones superiores en empresariales, finanzas, economía o contabilidad, los gestores de fondos de alto riesgo también deben contar con sólidos conocimientos de modelización financiera, análisis de datos y otras aptitudes cuantitativas.
«Los fondos de alto riesgo más conocidos suelen atraer a licenciados de las mejores escuelas del mundo con la experiencia adecuada en prácticas, por lo que la competencia es feroz», escribió.
También necesitan un conocimiento exhaustivo de los mercados e instrumentos financieros, así como de la forma de cubrir o apalancar los riesgos para conseguir rendimientos de primera.
«Esto significa que muchos gestores de fondos de alto riesgo se han curtido trabajando como operadores o analistas de investigación en el lado vendedor», añadió Loo. «También vemos gestores de fondos de alto riesgo que proceden de otras funciones de gestión de inversiones o que han ascendido desde funciones más junior en la misma empresa».
George Soros es posiblemente el gestor de fondos de alto riesgo más conocido del mundo y alguien que consiguió generar años de excelentes rendimientos.
Nacido en Hungría en 1930, vivió la ocupación nazi y se trasladó a Londres en 1947 para estudiar en la London School of Economics.
A mediados de la década de 1950, emigró a Estados Unidos y emprendió su viaje hacia la fama y la fortuna en el mundo de las finanzas.
Soros Fund Management, su primer fondo de cobertura, se creó en 1970. Su éxito financiero a lo largo de las décadas le ha llevado a donar más de 32.000 millones de dólares de su fortuna a obras benéficas.
¿Cómo funcionan los fondos de alto riesgo?
Los fondos de alto riesgo adoptan estrategias de inversión más sofisticadas, por lo que hay que tener en cuenta muchos factores.
Aquí cubrimos algunas de las principales cuestiones que deben tener en cuenta los aspirantes a inversores en fondos de alto riesgo.
Requisitos más estrictos para los accionistas
Según el CFA Institute, los fondos de inversión libre están limitados, en virtud del Reglamento D de la Ley de Valores de 1993, a captar capital en ofertas no públicas y sólo de inversores acreditados.
Un inversor acreditado tiene un patrimonio neto mínimo de 1 millón de dólares y ha obtenido unos ingresos anuales de 200.000 dólares en cada uno de los dos últimos años, así como la expectativa de obtener lo mismo en el año en curso.
Comisiones y mínimos de los fondos de alto riesgo
Los inversores en fondos de alto riesgo también pueden esperar pagar por el privilegio.
Las comisiones de gestión suelen costar entre el 1% y el 2% de los fondos gestionados. Además, habrá una comisión de rendimiento de hasta el 20%.
Sin embargo, aunque estas cifras son extremadamente elevadas, el argumento a su favor es que los gestores de fondos de alto riesgo estarán motivados económicamente para obtener resultados.
Estrategias de negociación más arriesgadas
Los fondos de alto riesgo adoptarán estrategias de inversión más sofisticadas -y más arriesgadas- en su búsqueda de mayores rendimientos para los inversores.
Los inversores deben prestar mucha atención a qué estrategias se emplean.
Por ejemplo, en el apalancamiento a menudo se utiliza dinero prestado y capital de los inversores para intentar aumentar los rendimientos potenciales, señaló la SEC.
«El uso del apalancamiento magnificará tanto la ganancia potencial como la pérdida potencial de una inversión», explicó. «El uso del apalancamiento puede convertir una inversión por lo demás conservadora en una inversión extremadamente arriesgada».
He aquí algunos ejemplos de estrategias y técnicas de los fondos de alto riesgo.
Es cuando abres una posición en un activo cuyo valor crees que va a bajar. Puede permitir a los inversores aprovechar los mercados bajistas y las caídas. Es el uso de dinero prestado para invertir. El fondo de alto riesgo puede utilizar tanto el dinero prestado como el capital de los inversores para intentar aumentar los beneficios. El troncal SIP digitaliza las llamadas, lo que permite a los empleados atenderlas desde cualquier dispositivo, incluido su ordenador o smartphone. Como resultado, ya no están atados a su escritorio para hacer y recibir llamadas. Esto tiene un enorme impacto en la disponibilidad. Los empleados pueden atender llamadas sobre la marcha, incluso cuando viajan o trabajan desde casa. Una llamada entrante puede incluso sonar en varios dispositivos para que los empleados nunca pierdan comunicaciones importantes. Puede consistir en realizar operaciones por pares apostando por dos valores del mismo sector. Se pondrán «largos» invirtiendo en el que crean que obtendrá mejores resultados, y luego «cortos» en el otro. Se trata de apostar por los movimientos direccionales del mercado basándose en una combinación de movimientos recientes, tendencias e incoherencias. Los gestores hacen apuestas basadas en las tendencias macroeconómicas mundiales, como los movimientos de los tipos de interés y las divisas.Venta en corto
Apalancamiento
Arbitraje de valor relativo
Largo/Corto
Direccional
Macroeconomía mundial
Otras cuestiones a tener en cuenta
Los fondos de inversión libre también pueden ser menos líquidos, ya que se establecen periodos de bloqueo. Esto significa que los inversores pueden tener que esperar para cualquier reembolso.
También merece la pena considerar los fondos de cobertura frente a los fondos de inversión. Las similitudes radican en que ambos tipos quieren generar rendimientos para sus inversores.
Sin embargo, los fondos de alto riesgo se centran en generar rendimientos desorbitados. Esto significa que estarán mucho más dispuestos a adoptar áreas más arriesgadas en la consecución de sus objetivos.
Los fondos de inversión no suelen utilizar el apalancamiento, ya que normalmente invierten en activos como bonos y acciones y suelen ser de mucho más fácil acceso para los inversores privados.
Ventajas y riesgos de invertir en fondos de inversión libre
He aquí un resumen de las principales ventajas y riesgos de los fondos de alto riesgo.
Los mejores resultados de los fondos de alto riesgo
Los 20 fondos de cobertura con más éxito del mundo obtuvieron unos beneficios récord de 67.000 millones de dólares en 2023, frente a los 65.000 millones del año anterior, según un estudio de LCH Investments.
Los de mayor rendimiento, entre los que se encuentran TCI de Sir Christopher Hohn , Citadel de Ken Griffin y Viking de Andreas Halvorsen , serán de interés para quienes deseen un ejemplo de fondo de cobertura.
Field Street Capital Management fue la mayor empresa de fondos de alto riesgo del mundo en 2023, gestionando activos por valor de 297.960 millones de dólares, según cifras recopiladas por Statista.
¿Cómo invertir en fondos de alto riesgo: Principales pasos a seguir?
Si eres lo suficientemente rico como para considerar un fondo de alto riesgo como parte de tu cartera más amplia, ¿cómo lo conviertes en realidad?
Paso 1: Investigue
Paso 2: Leer el folleto de inversión de un fondo
Paso 3: Ver cómo se valoran los activos de un fondo
Paso 4: Comprender la estructura tarifaria
Paso 5: Dejar claras las restricciones
Lo que dicen los expertos
Los fondos de alto riesgo han vuelto a ser el centro de atención, sobre todo para los inversores institucionales, según Freddie Parker, codirector de perspectivas y análisis principales de GS Capital Introductions.
En un informe para Goldman Sachs Asset Management, destacó varias razones por las que estos inversores se sentían atraídos por estos productos.
«Una de las razones es la solidez de los resultados recientes, incluido un nivel récord de rendimiento superior en 2022 frente a la cartera 60/40, ya que los hedge funds protegieron el capital contra lo que fue un entorno de mercado muy turbulento y dislocado», explicó.
También cree que están bien situados para el futuro.
«La expectativa -tanto de los asignadores como basada en datos históricos- es que los hedge funds se beneficiarán de un entorno de tipos más altos en el futuro», añadió.
Sin embargo, no todos son tan entusiastas, sobre todo los que se centran más en los pequeños inversores privados que buscan colocar su patrimonio.
Aunque quieran saber cómo invertir en fondos de alto riesgo, la realidad es que muchos no tendrán la oportunidad, según Ben Yearsley, director de Fairview Investing.
«La respuesta sencilla es que los fondos de cobertura no son accesibles para la mayoría de los inversores, ya que el nivel mínimo de inversión es demasiado alto y no son accesibles en las plataformas», dijo a Techopedia. «En la mayoría de los escenarios, nunca se planteará realmente la cuestión de si invertir o no en fondos de cobertura».
Yearsley señaló que en el Reino Unido había algunas sociedades de inversión que podían considerarse fondos de alto riesgo, pero no era un ámbito para inversores con sumas más pequeñas.
«En general, muchos fondos de alto riesgo decepcionan con comisiones elevadas y rendimientos muy dispares», añadió. «Los inversores no deben preocuparse por perderse y no tener fondos de alto riesgo en su cartera, ya que no los necesitan».
En resumen: ¿Debo invertir en fondos de alto riesgo?
Esto dependerá en gran medida de tu patrimonio. Si eres una persona con un patrimonio elevado y una amplia cartera de activos, entonces puede merecer la pena considerarlo.
Sin embargo, esto dependerá de tus objetivos de inversión, de los activos que poseas y de tu actitud general ante el riesgo. Es un área en la que resulta esencial buscar asesoramiento financiero.
Para la persona adecuada, los hedge funds pueden ser una inversión potencialmente lucrativa, aunque es un área que requiere una investigación exhaustiva para comprender la estrategia de cada gestor.
Los posibles inversores deben investigar detenidamente los fondos -y a sus gestores– para asegurarse de que se sienten cómodos con sus antecedentes y las estrategias aplicadas.
Investigue por su cuenta y recuerde siempre que su decisión de inversión depende de su actitud ante el riesgo, de su experiencia en el mercado, de la amplitud de su cartera y de lo cómodo que se sienta ante la posibilidad de perder dinero.
La información contenida en esta guía no constituye asesoramiento en materia de inversión y sólo tiene fines informativos.
Preguntas frecuentes
¿Cómo invertir en fondos de capital riesgo?
¿Cuánto dinero se necesita para invertir en un fondo de alto riesgo?
¿Cómo invertir en capital riesgo con poco dinero?
¿Por qué es arriesgado invertir en hedge funds?
¿Cuál es el mayor fondo de cobertura del mundo?
¿Pueden los particulares invertir en fondos de alto riesgo?
Referencias
- HEDGE FUND CAPITAL SURGES TO RECORD AS INFLATION RISK FALLS, GEOPOLITICAL RISK RISES (Hfr)
- Hedge Funds (Sec)
- Accredited Investor (Sec)
- Adviserinfo (Adviserinfo.sec)
- The Rich List: The 22nd Annual Ranking of the Highest-Earning Hedge Fund Managers (Institutionalinvestor)
- Ken Griffin, financial prodigy turned industry giant (Citadel)
- Andrew Loo (Corporatefinanceinstitute)
- Hedge Fund Manager (Corporatefinanceinstitute)
- The Life of George Soros (Georgesoros)
- Hedge Fund Investing & Regulation (Rpc.cfainstitute)
- Share price surge helps largest hedge funds to biggest profits on record (Ft)
- Aum of the largest hedge fund firms globally 2023 (Statista)
- THE RETURN OF VOLATILITY: WHY 2023 IS BRINGING RENEWED INTEREST IN HEDGE FUNDS (Gsam)
