Qué implica la demanda de Ripple (XRP) ante la SEC para las criptomonedas

Resumen

Un juez estadounidense ha dictaminado que las ventas de XRP de Ripple en bolsas públicas de criptomonedas no eran ofertas de valores según la ley. Esto ha suscitado dudas sobre las posibles implicaciones para otras criptomonedas, en particular las que la SEC había clasificado anteriormente como valores.

La demanda interpuesta por la Comisión del Mercado de Valores de Estados Unidos (SEC) contra Ripple Labs, la empresa que está detrás de Ripple (XRP), ha resultado ser una de las batallas regulatorias más importantes de la historia de la criptodivisa.

En 2020, la SEC presentó una demanda contra Ripple Labs, alegando que llevó a cabo una oferta de valores no registrada a través de la venta de sus tokens XRP por valor de 1.300 millones de dólares.

La demanda argumentaba que XRP debería clasificarse como un valor, similar a las acciones o los bonos, y por lo tanto estaría sujeto a la regulación de la SEC.

Sin embargo, la juez de distrito de EE.UU. Analisa Torres falló parcialmente a favor de Ripple el 13 de julio de 2023, y en septiembre, los abogados que representan a Ripple argumentaron que la SEC no había cumplido los requisitos para solicitar una apelación.

¿Ganó el pleito Ripple (XRP) o la SEC?

La sentencia de julio, emitida por el Tribunal de Distrito para el Distrito Sur de Nueva York, declaró que la “oferta y venta de XRP en los intercambios de activos digitales no equivalía a ofertas y ventas de contratos de inversión.”

El juez federal también dictaminó que el XRP es un valor cuando se vende a inversores institucionales, ya que cumplía las condiciones establecidas en la Prueba Howey.

La demanda de la SEC contra Ripple es importante para las criptomonedas, ya que podría aclarar la situación reglamentaria de las criptomonedas y cómo las clasifica la SEC.

Si el tribunal hubiera dado la razón a la SEC, podría haber sentado un precedente doloroso para la forma en que se tratan otras criptodivisas, lo que podría conducir a una mayor regulación y supervisión en la industria.

Esto afectaría no sólo a Ripple y XRP, sino también a otros proyectos que han llevado a cabo ofertas iniciales de monedas (ICO) o ventas de tokens.

En cambio, Ripple obtuvo una victoria parcial, sentando un precedente que debería tener un impacto positivo no solo en XRP, sino también en el mercado de criptomonedas en general.

La victoria de Ripple contra la SEC podría desafiar la jurisdicción de la SEC sobre las criptomonedas

La industria de las criptomonedas se ha enfrentado a la presión regulatoria de la SEC en medio de crecientes demandas de claridad regulatoria en el sector.

En concreto, la comisión ha tomado medidas coercitivas contra algunas de las principales bolsas de criptomonedas, como Kraken y Bittrex, así como contra la plataforma de préstamos de criptomonedas Nexo.

Más recientemente, la SEC unió fuerzas con otras agencias reguladoras y presentó una denuncia contra el consejero delegado del prestamista de criptomonedas en quiebra Celsius, Alex Mashinsky.

La presentación judicial de la agencia incluye cuatro cargos de fraude y un cargo de violación de valores. La denuncia sostiene que Celsius (CEL) y su producto Earn deberían clasificarse como valores.

Sin embargo, la denuncia más sonada de la SEC se produjo el mes pasado, cuando la agencia demandó tanto a Binance (y algunas de sus filiales), la mayor bolsa de criptodivisas del mundo, como a Coinbase, la mayor bolsa de criptodivisas con sede en Estados Unidos.

En cada caso, la SEC alegó que varios tokens listados por las bolsas son valores no registrados, incluyendo docenas de criptodivisas populares como el token nativo de Binance BNB, solana (SOL), cardano (ADA), polygon (MATIC), filecoin (FIL), cosmos (ATOM), sandbox (SAND), decentraland (MANA), algorand (ALGO), axie infinity (AXS), y coti (COTI).

Tras la reciente sentencia en el pleito de la SEC contra Ripple, muchos de estos tokens podrían dejar de considerarse valores en virtud del nuevo precedente. Sin embargo, es posible que el caso de cada token aún deba aclararse en los tribunales. Los precios de muchos de los tokens mencionados se dispararon tras la sentencia, ya que los inversores esperaban una vuelta a la normalidad.

“Se trata de una opinión significativa que tiene el potencial de cambiar el panorama de los esfuerzos de aplicación de la SEC o el éxito de esos esfuerzos”, dijo Teresa Goody Guillén, ex abogada de la oficina del asesor general de la SEC y ahora socia del bufete de abogados BakerHostetler.

“Esto también es un precedente útil para Coinbase y Binance para defenderse contra las acusaciones de que están operando como bolsas de valores no registradas, corredores y agencias de compensación”.

Varios otros expertos legales señalaron además que el fallo del juez federal puede haber declarado esencialmente que las ventas de tokens en intercambios minoristas no eran contratos de inversión bajo la ley (y por lo tanto, los tokens no son valores) a pesar de que las monedas XRP vendidas a instituciones como fondos de cobertura y similares se consideraron valores.

“El tribunal rechaza la opinión de que los tokens de criptodivisas son valores, lo que anteriormente ha llevado a una confusión generalizada”, dijo Jeffrey Alberts de Pryor Cashman LLP, según se informa, y agregó que la jueza había aclarado en su fallo que los tokens de criptomonedas no son en sí mismos valores.

Ripple aún no ha celebrado su victoria contra la SEC

Aunque muchos expertos en criptomonedas se han alegrado por la reciente victoria parcial de Ripple, otros han señalado que la lucha de la industria por la claridad regulatoria está lejos de haber terminado.

Preston Byrne, socio de Brown Rudnick y cripto emprendedor, dijo que la SEC está revisando actualmente la decisión, afirmando que la agencia podría impugnar el fallo.

“El juicio sumario de Ripple obviamente no es la última palabra sobre el tema”, dijo Byrne en un tweet reciente, señalando que incluso si Ripple acepta la victoria, la firma todavía “tiene miles de millones de dólares en ventas institucionales por las que están en el gancho.”

 

Otros también afirmaron que el juicio sumario puede no tener una base sólida y no dar lugar al cambio deseado en la forma en que la SEC trata a la criptoindustria.

Joe Castelluccio, líder del grupo Fintech del bufete de abogados Mayer Brown, dijo que la SEC probablemente destacará las partes de la decisión judicial que apoyan sus puntos de vista sobre las monedas y tokens como valores. Castelluccio también hizo hincapié en que el caso no aclara otras cuestiones normativas a las que se enfrenta el sector de los activos digitales.

Como era de esperar, el 9 de agosto, la SEC anunció su intención de presentar un “recurso interlocutorio” contra la sentencia. En una presentación judicial, el regulador dijo que una apelación podría abordar cuestiones jurídicas sobre las que había “motivos sustanciales para diferencias de opinión”.

“Específicamente, la SEC busca certificar la opinión del Tribunal de que las ofertas y ventas ‘Programáticas’ de los Demandados a los compradores de XRP a través de plataformas de comercio de criptoactivos y las ‘Otras Distribuciones’ de Ripple a cambio de mano de obra y servicios no implicaron la oferta o venta de valores bajo [la prueba Howey]”, se lee en la presentación.

Sin embargo, en las últimas noticias sobre la demanda de XRP, los abogados que representan a Ripple han argumentado que la SEC no ha cumplido los requisitos para solicitar una apelación.

En una presentación del 1 de septiembre, afirmaron que los motivos de la SEC para una apelación se basaban en gran medida en la “insatisfacción” con la decisión de un juez de que el token XRP no cumplía los requisitos como valor para la venta a inversores minoristas.

Los abogados dijeron que las “circunstancias excepcionales requeridas para la apelación interlocutoria” estaban ausentes en el caso y pidieron al juez que denegara cualquier solicitud de apelación o suspensión.

“La SEC ni siquiera ha intentado cumplir la norma para una suspensión, incluso después de que los demandados individuales identificaran esa omisión en su carta previa a la petición”.

Últimamente, también ha habido rumores sobre un acuerdo entre Ripple y la SEC. En un reciente tweet, el abogado pro-XRP John Deaton dijo que si el juez en el caso Coinbase concede la moción de desestimación de la bolsa, indicaría que las ventas de tokens en la bolsa no están sujetas a las leyes de valores.

Afirmó que si se aprueba la moción de Coinbase para desestimar la demanda, la capacidad de la SEC para interponer un recurso se vería considerablemente limitada, por lo que un acuerdo sería una opción lógica.

La SEC afronta otra derrota al rechazar la jueza la moción para apelar a su pérdida

La SEC se ha enfrentado a otra derrota en su demanda contra Ripple Labs después de que la juez Analisa Torres rechazara su moción para apelar su derrota contra la empresa. En una orden del 3 de octubre, la juez alegó que el regulador no había demostrado que existieran cuestiones de derecho determinantes o que hubiera motivos sustanciales para diferencias de opinión sobre el asunto.

La orden decía que la comisión había solicitado permiso para apelar las conclusiones de Torres sobre las ventas “programáticas” de XRP y sobre “otras distribuciones” de XRP como medio de pago por servicios, diciendo que una apelación sería importante para un “gran número” de demandas.

Sin embargo, el juez no encontró ningún “motivo sustancial de diferencia de opinión” sobre sus hallazgos, y no estuvo de acuerdo en que una apelación avanzaría materialmente el caso hacia una conclusión. “Se deniega la petición de la SEC de que se certifique la apelación interlocutoria”, dice el auto.

Cabe señalar que la decisión no es una pérdida total para la SEC. El juez fijó una fecha de juicio para abril de 2024 para otras cuestiones que aún necesitan resolución. La agencia todavía puede tratar de apelar el caso en general después.

Nota editorial (10 de septiembre, 8:30 EST): Este artículo fue actualizado para incluir la última actualización de la demanda XRP.

 

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Ruholamin Haqshanas

Ruholamin Haqshanas es un periodista especializado en criptomonedas y finanzas con más de tres años de experiencia en el campo. Tiene una licenciatura en Mecatrónica y un gran interés en el espacio de FinTech. Comenzó como escritor independiente de tecnología, pero se adentró en el mundo de las criptomonedas en 2019. Ruholamin ha sido destacado en varios medios de noticias financieras y criptográficas, incluyendo CryptoNews, Investing.com, 24/7 Wall St, The Tokenist, Business2Community, ZyCrypto, EthereumPrice.org, Milk Road, entre otros. También ha trabajado con importantes proyectos de criptomonedas y DeFi como creador de contenido, incluyendo Midas Investments, BullPerks/GamesPad y Equalizer Finance.