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Entre las muchas propuestas de valor que propagan los entusiastas de las criptomonedas, una red transfronteriza de pagos criptográficos que supere a los sistemas financieros tradicionales (TradFi) puede ser realmente concebible.
Sin embargo, los bancos tradicionales no son de los que se sientan a dejar que un recién llegado se coma su cuota de mercado.
Tomemos como ejemplo al gigante bancario estadounidense CitiGroup. El 18 de septiembre de 2023, Citigroup anunció que su unidad creará y pondrá a prueba un servicio llamado Citi Token Services que integrará activos tokenizados y tecnología de contratos inteligentes en su red global. Como resultado, los clientes institucionales de Citi obtendrán un sistema de pago transfronterizo 24/7.
¿Harán las soluciones Tradfi Blockchain que las criptodivisas sean redundantes?
La noticia se asemeja a un libro de jugadas familiar en el que la criptoindustria desarrolla soluciones blockchain innovadoras, solo para ser replicadas por autoridades centralizadas para hacer que las criptodivisas sean menos relevantes. Lo estamos viendo con las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC). Y ahora, los bancos comerciales quieren liderar la innovación de blockchain de la forma que más les convenga.
Así que la pregunta que nos queda es si la tecnología detrás de las criptomonedas será absorbida por las finanzas tradicionales de tal manera que Bitcoin y otras criptomonedas ya no ofrezcan ninguna ventaja sobre las Citis y Visas del mundo.
Las criptomonedas y los pagos transfronterizos tienen sentido
En primer lugar, vamos a hablar de por qué creo que los pagos transfronterizos y las remesas al extranjero pueden ser el mejor ajuste para criptomonedas. Tengo que advertirle que hay un sesgo personal aquí. Tengo experiencia de primera mano en cuanto a por qué creo criptomonedas – Bitcoin (BTC) y stablecoins en particular – puede ser una mejor solución de remesas extranjeras a los sistemas financieros tradicionales.
Hace unos dos años, cuando trabajaba para una empresa con sede en Europa, mi salario se enviaba cada mes desde Europa a mi cuenta bancaria en la India. Los fondos se enviaban a través de una red mundial de pagos llamada SWIFT, y tardaban unos cuatro o cinco días en abonarse en mi cuenta.
Cada vez me cobraban unos 20 dólares en concepto de intermediación bancaria, comisiones de servicio e impuestos. Además, mi banco siempre me abonaba los fondos a un tipo de cambio inferior al del mercado en tiempo real. Para colmo, si mis fondos llegaban un viernes por la tarde, no los veía abonados hasta el lunes.
Para poner una cifra a mi experiencia, perdía unos 50 dólares al mes en mis remesas al extranjero, lo que sumaría unos 600 dólares anuales. Ahora compárelo con las comisiones medias del gas Bitcoin, que ascendían a 2,67 dólares en el momento de escribir estas líneas. El tiempo medio entre bloques era de unos 10 minutos.
Si mi antiguo jefe me hubiera enviado stablecoins a través de Ethereum, me habría costado una comisión media por transacción de 2, 76 dólares (basada en las comisiones de gas en el momento de escribir estas líneas), y la transacción tardaría unos 12 segundos en ejecutarse.
Estos son problemas de la vida real que muchos se han encontrado con el sistema financiero tradicional. Hay demasiadas piezas móviles en el viejo sistema, incluyendo múltiples bancos, redes de pago, geografías, diferentes regulaciones y procesos de liquidación. Mientras tanto, redes como Bitcoin son abiertas, universales, automáticas y funcionan 24 horas al día, 7 días a la semana. ¿Me equivoqué al pensar que las criptomonedas resolverían los problemas de las remesas al extranjero?
El enfoque pragmático de las finanzas tradicionales
A pesar de su promesa transfronteriza, la volatilidad salvaje de los precios de las criptomonedas, las duras condiciones reguladoras y los elevados impuestos hacen que sus usuarios potenciales duden.
Esta situación ha creado una oportunidad para que las finanzas tradicionales se pongan al día con los avances de la cadena de bloques. Las finanzas tradicionales están (esperamos) eliminando las cualidades no deseadas de las criptomonedas y adoptando sus mejores propiedades.
En noviembre de 2022, Citigroup presentó el libro blanco de un concepto de infraestructura de liquidación global llamado Regulated Liability Network (RLN). La RLN se concibe como una red global de pago y liquidación de múltiples activos que utiliza tecnología blockchain y contratos inteligentes. La RLN está diseñada para modernizar el sistema financiero haciendo que las monedas fiduciarias sean programables, adoptando un libro mayor de blockchain compartido, operando 24/7 y proporcionando liquidación instantánea en múltiples monedas soberanas.
A pesar del diseño innovador, la RLN se propone de forma que no se interrumpa el sistema financiero tradicional. Uno en el que el banco central mantiene su supremacía.
El libro blanco de la RLN mostró que la industria financiera tradicional no quiere verse superada por las criptodivisas que funcionan con “tecnología superior”.
“No está claro si la suma de los esfuerzos existentes para mejorar el sistema de moneda soberana puede hacer frente al reto del dinero digital no regulado. Las mejoras del paradigma de mensajería existente pueden resultar insuficientes. Los proyectos de CBDC pueden crear competencia dentro del sistema de moneda soberana y no actuar como sustitutos de la amenaza externa. La creación de monedas bancarias propias puede dar lugar a una estructura de mercado fragmentada que no satisfaga las necesidades de los usuarios multibancarios, como las empresas”, reza el informe de RLN.
Lo esencial
Volviendo a la pregunta de si las soluciones de cadena de bloques de las finanzas tradicionales harán innecesarias a las criptomonedas. Creo que las redes públicas de criptomonedas como Bitcoin y Ethereum están diseñadas de tal manera que siempre tendrán una ventaja sobre los actores de las finanzas tradicionales en determinados casos de uso y viceversa.
No veremos que las criptomonedas se extingan, pero al mismo tiempo es difícil imaginar un mundo en el que las criptomonedas sustituyan a las monedas emitidas por los bancos centrales.
Para el ciudadano de a pie, las criptomonedas son una bendición. Lo que las criptomonedas nos ofrecen son opciones, una alternativa al sistema fiduciario. Una alternativa que podemos elegir cuando nos convenga.
Lo vimos cuando los rusos acudieron en masa al bitcoin y a las stablecoins cuando el rublo se desplomó al comienzo de la guerra entre Rusia y Ucrania. Lo mismo ocurrió en Turquía cuando la hiperinflación asoló su economía.
Quizá los bancos teman las criptomonedas porque temen perder su condición de “intermediarios” en un mundo de dinero entre iguales. Sin embargo, si pueden encontrar una manera de insertarse en la historia de forma útil, segura y regulada, quizá tampoco sean el enemigo.
