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Las commodities o materias primas son un elemento básico en nuestro día a día y juegan un papel muy importante en la cadena de valor, ya que son el punto de partida para la creación de otros productos.
La disponibilidad de las commodities o materias primas depende del uso responsable de estos recursos. Si hiciéramos mal uso de las materias primas, podrían ocurrir serios problemas relacionados con la economía global, el medio ambiente y el bienestar de la gente.
En un mundo en constante evolución como en el que vivimos, es crucial entender qué son las materias primas, cómo funcionan y qué tipos existen, entre otras cuestiones.
¿Qué son las commodities o materias primas?
Una materia prima es un bien físico que puede negociarse en diversas bolsas o mercados. Puede tratarse de metales, cereales y otros productos, petróleo y gas, ganado, etc.
Las unidades del mismo grado son intercambiables. Por ejemplo, un barril de crudo Brent puede intercambiarse por otro barril de Brent, pero no por un barril de WTI.
Por lo general, los productos básicos son materias primas para la producción de otros bienes y, como tales, difieren de los bienes o productos acabados. Al igual que las acciones o los bonos, son otra clase de activos en los que se puede invertir y a menudo se utilizan como cobertura contra la inflación. Los inversores también los utilizan ampliamente como activos alternativos para diversificar una cartera.
Sin embargo, para poder negociarse en bolsa, la mayoría de las materias primas deben cumplir determinadas normas de admisibilidad y grados de calidad.
Historia de los mercados de commodities
Los mercados de commodities o materias primas se remontan a la antigua Mesopotamia, entre los años 4500 a.C. y 4000 a.C.. Entonces, se caracterizaban principalmente por el comercio de trueque, en el que el ganado, el oro, la plata y las conchas se encontraban entre los artículos comercializados originalmente.
Cuando empezaron a surgir mercados más formalizados, se prefirieron las monedas de oro y plata, y los antiguos imperios griego y romano fueron algunos de los primeros en depender en gran medida de sus complejos mecanismos comerciales y establecer rutas generalizadas por Extremo Oriente y Europa.
En los tiempos modernos, uno de los primeros mercados de materias primas que se creó fue el Chicago Board of Trade (CBOT) en 1848, que empezó comerciando con maíz, trigo y soja. En la actualidad, cuenta con una variada gama de productos, como bonos del Tesoro de EE.UU., plata, oro y energía.
Tipos de materias primas y ejemplos
A grandes rasgos, las materias primas pueden clasificarse en dos grupos: duras y blandas.
- Las materias primas blandas son las que se cultivan, como los productos agrícolas como el trigo o el arroz o el ganado como el vacuno.
- Las materias primas duras son las que se extraen, como los metales o el petróleo.
Podemos clasificarlas en cinco grandes grupos: energía, metales, agricultura, industria y ganadería.
- Energía: El petróleo crudo y sus variaciones, como el Brent y el West Texas Intermediate (WTI), así como el gas natural, la gasolina y el carbón. Otros combustibles, como el gasóleo de calefacción, el etanol, la nafta, el uranio, el propano y el metanol, también forman parte de las materias primas energéticas, así como las marcas de petróleo de referencia más baratas, como el petróleo de los Urales.
- Metales: Metales preciosos y activos refugio como el oro, la plata y el platino, así como otros metales básicos y de batería clave como el cobre, el acero, el mineral de hierro, el litio y el titanio.
- Agricultura: Cultivos como el trigo, el arroz, el maíz, el caucho, la avena, el café, las patatas, el té y el algodón, entre otros. También incluye productos procesados como el azúcar y el zumo de naranja y productos animales como la leche, el queso y la mantequilla. Los aceites comestibles como el de canola, colza y girasol también son productos agrícolas.
- Industriales: Metales industriales como el plomo, el estaño, el paladio, el aluminio, el zinc, el níquel y el cobalto, el magnesio, el rodio, el manganeso y el telurio. También se incluyen termoplásticos como el polipropileno, resinas como el polietileno y fertilizantes como la urea amónica, entre otros.
- Ganado: Ganado de engorde, ganado vivo, carne de vacuno, aves de corral, huevos y salmón, entre otros.
¿Cómo funcionan los mercados y bolsas de commodities?
Los mercados o bolsas de materias primas o commodities son mercados en los que los operadores pueden comprar, vender o comerciar con materias primas, como trigo, oro y petróleo. Estas bolsas son líquidas y centralizadas.
Podemos dividirlas a su vez en mercados al contado y mercados de derivados.
- Los mercados al contado o mercados físicos son para entregas inmediatas, cuando compradores y vendedores intercambian materias primas por dinero en efectivo.
- Los mercados de derivados, por su parte, cuentan con instrumentos como futuros, contratos a plazo y opciones. Los operadores los utilizan para la entrega en una fecha posterior.
Tanto los futuros como los contratos a plazo son contratos que obligan a su titular a comprar o vender una mercancía concreta en una fecha futura a un precio predeterminado.
Los futuros son contratos estandarizados que se negocian en bolsa y se ajustan diariamente al precio de mercado.
Los contratos a plazo no están normalizados, se negocian en mercados extrabursátiles y no se ajustan al precio de mercado.
Las opciones también ofrecen al titular del contrato la opción de comprar o vender una materia prima a un precio específico en una fecha concreta del futuro. Sin embargo, a diferencia de los futuros o contratos a plazo, que son contratos vinculantes, en el caso de las opciones, el comprador no tiene obligación de ejercer la opción.
En EE.UU., uno de los mayores ejemplos de bolsa de materias primas es el CME Group, bajo el que se engloban la Commodity Exchange, la Chicago Mercantile Exchange, la Chicago Board of Trade y la New York Mercantile Exchange.
¿Quiénes son los corredores de materias primas?
Los corredores de materias primas pueden ser particulares o empresas que compran o venden contratos de materias primas en nombre de sus clientes a cambio de comisiones. Los clientes pueden ser comerciales, privados o ambos.
Las cámaras de compensación financiera, los bancos de inversión y las bolsas de materias primas suelen emplear a corredores individuales. Estos corredores asumen otras responsabilidades en nombre de sus clientes. Esto incluye el seguimiento del rendimiento global de las materias primas, la visita a proveedores y la búsqueda de oportunidades de negocio.
Otros servicios que pueden prestar son la interpretación de datos financieros, el asesoramiento sobre inversiones y las recomendaciones de mercado.
Las empresas de corretaje de materias primas también pueden ofrecer acceso a derivados o contratos en otras clases de activos. Entre ellos, las acciones, las criptomonedas, los pares de divisas y los índices son los más comunes.
En los últimos años también hemos asistido al auge de los corredores de bolsa online. Estos suelen ofrecer plataformas de negociación con datos en tiempo real e indicadores técnicos, cuentas de corretaje, cuentas de demostración gratuitas y cursos de aprendizaje. También suelen cobrar comisiones.
Cómo operar con materias primas
Se puede operar con materias primas de varias maneras. Los operadores con experiencia y los inversores institucionales suelen poder comprarlas o venderlas directamente en una bolsa, ya sea a través de mercados al contado o de futuros, contratos a plazo u opciones.
Sin embargo, para los inversores principiantes o particulares, acceder o seguir la dinámica de los precios de las materias primas puede resultar un poco más difícil, ya que pueden requerir una cuenta de corretaje o conocimientos especializados. Dado que las materias primas también pueden ser más volátiles que las inversiones tradicionales, como las acciones y los bonos, también pueden conllevar un mayor riesgo.
Estos inversores pueden preferir negociar con acciones de empresas con un interés o una exposición significativos en determinadas materias primas, como empresas mineras o de petróleo y gas, ya que éstas también guardan una estrecha relación con los precios de las materias primas.
Otra forma indirecta es utilizar fondos de inversión para invertir en acciones de empresas de materias primas. En los casos en que los inversores deseen una exposición un poco más directa, los fondos de inversión en materias primas son también una opción.
Algunos ejemplos de fondos de inversión en materias primas que ofrecen exposición a la energía, los metales industriales, los metales preciosos y la agricultura son el BlackRock Commodity Strategies Fund (BICSX) y el Invesco Balanced-Risk Commodity Strategy Fund Class A (BRCAX).
Índices de materias primas
Los índices de materias primas son índices que siguen los precios de diversas materias primas y su rentabilidad a lo largo de un periodo de tiempo. Pueden utilizar precios medios ponderados o precios de ponderación fija y pueden ser tanto para futuros como para precios al contado.
Algunos ejemplos son el índice Refinitiv/CoreCommodity CRB, el London Metals Exchange (LME) y el S&P GSCI.
ETF de materias primas
Un fondo cotizado en bolsa (ETF) es un tipo de valor de inversión agrupado que sigue una materia prima, un activo, un índice o un sector específicos. Los inversores compran y venden ETF en bolsas de valores normales, igual que las acciones normales.
Un ETF de materias primas sigue metales preciosos, productos agrícolas o recursos como el petróleo y el gas. Puede tratarse de varias materias primas, mediante contratos de futuros, o de una sola. Esta última suele estar almacenada físicamente, como en los almacenes de la LME. Algunos ETF de materias primas también pueden seguir un índice.
Estos tienen una variedad de posiciones derivadas, así como materias primas individuales.
Los inversores valoran los ETF de materias primas por su liquidez y su papel en la cobertura contra la inflación o la diversificación de una cartera.
Criptocommodities
Recientemente, el término materias primas se ha ampliado para incluir monedas virtuales como Bitcoin (BTC). La Commodities Exchange Act (CEA) define ahora el Bitcoin y otras monedas virtuales como materias primas.
La Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE.UU. (CTFC) las supervisa. También vigila si los operadores utilizan las monedas virtuales en fraudes en contratos de derivados. A pesar de esto, todavía hay una batalla en curso sobre si las criptodivisas deben caer bajo valores o materias primas en los EE.UU..
Las criptomonedas son fichas negociables basadas en un producto básico subyacente. El valor de este activo se tokeniza en una cadena de bloques. Los inversores pueden comerciar con estos tokens dondequiera que sean legales, al igual que las criptomonedas.
Sin embargo, también conllevan sus riesgos. Entre ellos, la falta de regulación y directrices. Varias jurisdicciones también se niegan a reconocer las criptomonedas, por lo que es ilegal comerciar con ellas.
En resumen
Las materias primas son bienes físicos como los metales preciosos e industriales, los productos agrícolas, el petróleo y el gas, y el ganado.
Los inversores pueden negociarlas a través de los mercados al contado o de derivados utilizando contratos a plazo, futuros, opciones y ETF. También pueden optar por tener una exposición indirecta a los mercados de materias primas negociando acciones de empresas.
Recientemente, la Ley de Intercambio de Materias Primas definió el Bitcoin y otras monedas virtuales como materias primas.
