Depósito de valor (SoV)

¿Qué es un depósito de valor?

Por reserva de valor (Store of Value) se entiende un activo que puede conservar su valor o poder adquisitivo a lo largo del tiempo.

Un depósito de valor puede ser un activo físico, como bienes inmuebles, materias primas, divisas y obras de arte, o un activo digital, como algunas criptomonedas. Estos artículos conservan su riqueza y son considerablemente inmunes a la inflación.

Explicación de la reserva de valor: Cómo vencer a la inflación

Para entender la definición de depósito de valor, debemos comprender qué es la inflación.

La inflación es la pérdida de poder adquisitivo de un activo debido al aumento gradual de los precios de los bienes y servicios. Se mide calculando la tasa de variación de los precios de los bienes y servicios de un periodo a otro, normalmente de un mes a otro y de un año a otro. La tasa de inflación se expresa en términos porcentuales.

Por ejemplo, cuando el precio de la leche pasa de 10 $ en 2022 a 15 $ en 2023, se dice que la tasa de inflación anual de la leche es del 50%. Esto no sólo significa que el precio de la leche ha aumentado un 50%, sino que también indica que el poder adquisitivo de la moneda fiduciaria se ha reducido. En este caso, un billete de 100 dólares sólo puede permitirse 6,66 botellas de leche en 2023, frente a las 10 botellas de leche de 2022.

Los gobiernos y organismos suelen medir la tasa de inflación de un país teniendo en cuenta una amplia gama de gastos de los consumidores, como alimentos, combustible, sanidad, automóviles, ocio, etc.

El valor de un activo debe apreciarse más o igual que la tasa de inflación a lo largo del tiempo para ser considerado un depósito de valor.

Antiguos y nuevos depósitos de valor

Oro

El oro es sinónimo de depósito de valor. Este metal precioso se ha utilizado en joyería y como medio de cambio durante siglos. Su oferta limitada, su aceptación universal, su liquidez, su portabilidad y su simbolismo histórico lo han convertido en un depósito de valor.

El oro ha mantenido su tipo de cambio con otros bienes y servicios durante décadas. Aunque el precio del oro fluctúa en función de las condiciones macroeconómicas, el metal precioso ha conservado su poder adquisitivo histórico con otras materias primas y productos a largo plazo.

Bitcoin (BTC)

La tecnología Blockchain ha dado lugar a un nuevo activo que muchos consideran un depósito de valor. Bitcoin es una criptomoneda a la que a menudo se hace referencia como “oro digital” debido a las propiedades similares que comparte con el metal precioso.

  • La oferta de Bitcoin es limitada. Sólo pueden existir 21 millones de bitcoins.
  • Bitcoin es portátil. Un usuario sólo necesita una conexión a Internet para acceder a sus bitcoins enviar y recibir bitcoins.
  • Bitcoin es un activo líquido. El volumen de transacciones de bitcoin en 24 horas superaba los 13.500 millones de dólares en el momento de escribir estas líneas, según CoinMarketCap.
  • Bitcoin se está volviendo más aceptable con el tiempo. Una encuesta de Morning Consult mostró que casi un tercio de la población estadounidense planea comprar, vender o intercambiar criptodivisas en 2023.

Defectos del sistema fiat

De todas las propiedades mencionadas anteriormente, la oferta limitada de Bitcoin se ha destacado una y otra vez para defender su condición de reserva de valor.

Por el contrario, las monedas fiduciarias como el dólar estadounidense, el euro y el yen tienen un suministro ilimitado. Estas monedas son emitidas por bancos centrales controlados por los gobiernos con capacidad para imprimir tanto dinero como sea necesario. La cantidad de moneda fiduciaria impresa depende de numerosos factores, como el presupuesto fiscal, las políticas gubernamentales y otros.

Como los gobiernos tienen prácticamente vía libre para imprimir dinero, no es raro que se produzca un exceso de oferta de moneda fiduciaria, lo que lleva a una disminución de su valor. Después de todo, los principios básicos de la economía sugieren que los artículos escasos son más valiosos que los abundantes.

Así, el poder adquisitivo o el valor de las monedas fiduciarias como el dólar estadounidense ha disminuido drásticamente durante el último siglo. A medida que se añadía más papel moneda a la economía, aumentaba la demanda de productos y servicios, y a medida que crecía la demanda, también lo hacían los precios.

Según Visual Capitalist, en 1964 con un dólar se podía comprar una entrada para un autocine. En 2008, el poder adquisitivo de un dólar se había reducido a dos limones.

Minería de Bitcoin, Halving y Hard Cap

  • Bitcoin está diseñado por defecto para mantener su valor en el tiempo. Hablemos primero del hard cap de bitcoin, que se refiere al suministro limitado de bitcoin de 21 millones de monedas. A diferencia de las monedas fiduciarias, los bitcoins no pueden producirse según la voluntad de gobiernos e individuos.
  • Sólo se acuñan nuevos bitcoins cuando un minero de criptomonedas crea un nuevo bloque. La industria de la minería es muy competitiva: los mineros gastan electricidad e invierten en hardware caro para tener la oportunidad de crear nuevos bloques, por los que se les recompensa con bitcoins de nueva acuñación.
  • Por último, la tasa de inflación de bitcoin se mantiene bajo control gracias a un mecanismo conocido como halving. Aproximadamente cada cuatro años, la red bitcoin experimenta un evento en el que el número de bitcoins de nueva acuñación se reduce a la mitad.
  • En el momento de escribir estas líneas, se acuñan 6,25 nuevos bitcoins con cada bloque. Se espera que esta cifra se reduzca a 3,125 bitcoins en 2024 durante el próximo evento de reducción a la mitad.
  • Los eventos de reducción a la mitad continuarán hasta que el número de bitcoins creados se reduzca a cero. Este mecanismo antiinflacionario es la razón principal por la que Bitcoin se considera una reserva de valor.

Lo esencial

El concepto de bitcoin como reserva de valor es bastante nuevo. Aunque los mecanismos incorporados al bitcoin respaldan las declaraciones de que es un depósito de valor, el activo digital sigue sufriendo una gran volatilidad del mercado que hace que muchos se pongan nerviosos a la hora de depender de él para preservar su riqueza.

El bitcoin aún está lejos de desafiar al oro como reserva de valor.

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Mensholong Lepcha

Mensholong Lepcha es un periodista financiero especializado en criptomonedas y mercados de valores globales. Ha trabajado para firmas de renombre como Reuters y Capital.com. Fascinado por la tecnología blockchain, los NFT y la escuela de inversión contrarian, Mensholong tiene experiencia en analizar la tokenomics, movimiento de precios y detalles técnicos de Bitcoin, Ethereum y otras redes blockchain. También ha escrito artículos sobre una amplia gama de temas financieros, que incluyen materias primas, forex, políticas monetarias de bancos centrales y otras noticias económicas.