Dividendo

¿Qué es un dividendo?

Un dividendo es un desembolso realizado por una empresa para compensar a sus accionistas. Representan una parte de los beneficios empresariales que se paga a los propietarios de acciones, ya sea en efectivo, en acciones o en propiedades.

Las empresas pagan dividendos por acciones, por lo que la cantidad que recibe cada inversor depende del número de acciones que posea.

¿Cómo funcionan los dividendos?

  1. Una empresa genera ingresos netos a través de sus operaciones comerciales y retiene parte de esos beneficios para reinvertirlos en el negocio.
  2. El Consejo de Administración determina si el exceso de beneficios debe distribuirse a los accionistas en forma de dividendo. Esta decisión tiene en cuenta factores como las oportunidades de crecimiento, el flujo de caja disponible y las expectativas de los accionistas.
  3. El Consejo declara el dividendo anunciando el importe del dividendo por acción, la fecha ex-dividendo y la fecha de pago.
  4. En la fecha ex-dividendo, el precio de las acciones se ajusta a la baja por el importe del dividendo declarado, ya que el valor de la empresa ha disminuido por el importe total del dividendo.
  5. Los inversores que posean las acciones antes de la fecha ex-dividendo tienen derecho a recibir el pago. Esta elegibilidad se basa en el registro de accionistas de la empresa en la fecha de registro.
  6. En la fecha de pago, se envían transferencias electrónicas a las cuentas de los accionistas con el pago del dividendo.

La mayoría de las empresas pagan dividendos trimestralmente, pero la frecuencia puede ajustarse a mensual, semestral o anual en función de diversos factores.

Algunas empresas ofrecen a los inversores planes de reinversión de dividendos (DRIP) que les permiten reinvertir automáticamente los dividendos que reciben en acciones adicionales de la empresa.

Tipos de Dividendos

 

tipos dividendos

Existen varios tipos de dividendos que las empresas pueden repartir:

  • Dividendo en efectivo: Son pagos en efectivo que se envían a los accionistas, normalmente a través de cheques, depósitos directos o abonos en cuentas de inversión. Es el tipo de dividendo más común.
  • Dividendo en acciones: Consisten en distribuciones de acciones adicionales de la empresa a los accionistas en lugar de efectivo. El número de acciones que recibe cada inversor depende de cuántas posea y de la proporción del dividendo. Por ejemplo, las empresas pueden declarar un dividendo en acciones de 4:1, lo que significa que por cada acción que posee un inversor, recibe 4 adicionales.
  • Dividendo de propiedad: Activos tales como títulos u otros bienes propiedad de la empresa que se distribuyen entre los accionistas.
  • Dividendo de liquidación: Pagos realizados con la venta de activos cuando se liquida una empresa.
  • Dividendo en acciones: Acciones o pagarés ofrecidos en lugar de efectivo. El pagaré puede canjearse posteriormente por efectivo.

Fechas clase del reparto de dividendos

Hay cuatro fechas clave en el proceso de distribución de dividendos:

Tipo de fecha Descripción
Fecha de declaración El dividendo es anunciado por el consejo de administración de la empresa.
Fecha Ex-Dividend La última fecha en la que los inversores pueden comprar las acciones y seguir recibiendo el próximo pago de dividendos. El precio de las acciones disminuye en la cantidad del dividendo en la apertura del mercado en esta fecha.
Fecha de registro Sólo los accionistas registrados como tales en esta fecha tienen derecho a recibir el pago de dividendos.
Fecha del pago Fecha en la que los pagos de dividendos se abonarán en las cuentas de los accionistas.

¿Por qué pagan dividendos las empresas?

Hay varias razones por las que las empresas deciden pagar dividendos. Éstas son las cuatro más comunes:

  1. Distribuir beneficios: Los dividendos permiten a las empresas rentables compartir su éxito financiero directamente con los accionistas.
  2. Atraer a los inversores: Los dividendos hacen que las acciones sean más atractivas para los inversores que buscan ingresos. Establecer un dividendo constante puede impulsar el precio de las acciones y reducir su volatilidad.
  3. Reinvertir los beneficios: Las empresas maduras con oportunidades de crecimiento limitadas pueden distribuir el exceso de beneficios como dividendos en lugar de reinvertirlos.
  4. Mantener la reputación: Las empresas quieren mantener una reputación favorable a los accionistas, por lo que dudan en recortar los dividendos.

Los dividendos nunca están garantizados. El Consejo o la junta puede reducir o eliminar los dividendos si las condiciones financieras se deterioran y sin previo aviso.

Factores que influyen en el pago de dividendos

Ciertas características de las empresas hacen más factible el pago regular de dividendos:

  • Rentabilidad: Los beneficios constantes y los fuertes flujos de caja permiten pagar dividendos considerables. Las empresas poco rentables no suelen ofrecer dividendos.
  • Sector: Las empresas de servicios públicos y de consumo básico suelen pagar dividendos estables, dada la relativa previsibilidad del comportamiento de los consumidores y las frecuencias de compra.
  • Madurez de la empresa: Las empresas bien establecidas suelen pagar dividendos en lugar de reinvertir todos los beneficios.
  • Gestión conservadora: Algunos gestores prefieren ofrecer a los accionistas dividendos constantes que aprovechar oportunidades de crecimiento de alto riesgo.

Evaluación de los valores con dividendos

Los inversores suelen examinar varias métricas clave al analizar los valores con dividendos, entre ellas:

Métrica Descripción
Rendimiento de los dividendos Dividendos anuales por acción divididos por el precio de las acciones. Mide la rentabilidad de la inversión (ROI) producida sólo por los dividendos al precio actual de las acciones.
Ratio de reparto Porcentaje de los beneficios netos de una empresa que se reparte en forma de dividendos en lugar de retenerse. Los ratios elevados por encima del 80% pueden ser insostenibles.
Consistencia Mide el historial de la empresa en cuanto al pago de dividendos. Algunas variables que vale la pena considerar incluyen el número de años durante los cuales se ha pagado un dividendo y cuántas veces se ha aumentado el dividendo. Los recortes de dividendos frecuentes o erráticos no son deseables para los inversores
tasa de crecimiento Las empresas que aumentan periódicamente el pago de dividendos se consideran entidades estables y favorables para su inversión. La falta de crecimiento limita la rentabilidad.

La comparación de estos factores ayuda a los inversores a identificar valores con una valoración atractiva que probablemente proporcionen unos ingresos por dividendos fiables.

Impacto de los dividendos en el precio de las acciones

En igualdad de condiciones, los precios de las acciones disminuyen por el importe del dividendo en la fecha ex-dividendo. Los inversores pueden pensar en los dividendos como la conversión de parte del valor de las acciones en efectivo en su cuenta de corretaje o correduría.

Sin embargo, hay otros factores que también influyen en el precio de las acciones. La disminución de los beneficios o unas perspectivas inciertas pueden hacer que el valor de las acciones de una empresa disminuya más que el pago de dividendos. Si el fuerte crecimiento de los beneficios supera al dividendo, las acciones podrían cotizar a un precio más alto a pesar del reparto de dividendos.

Impuestos sobre los dividendos

En EE.UU., los dividendos cualificados tributan al tipo favorable del impuesto sobre plusvalías a largo plazo si el inversor mantiene las acciones durante un mínimo de 60 días. Los dividendos no cualificados tributan como ingresos ordinarios.

Estrategias de inversión en dividendos

Existen varios enfoques que los inversores utilizan cuando analizan oportunidades en el mercado de valores que ofrecen dividendos atractivos.

  • Comprar y mantener: los inversores identifican valores con una rentabilidad por dividendo atractiva y los mantienen durante largos periodos, normalmente más de 5 años. La reinversión de estos dividendos puede acelerar la rentabilidad mediante la capitalización.
  • Crecimiento de los dividendos: La atención se centra en empresas con un historial positivo de aumento constante del pago de dividendos a lo largo del tiempo.
  • Aristócratas del dividendo: Invertir específicamente en valores de primer orden que componen el índice S&P 500 u otros índices de referencia bursátiles. Por lo general, estos aristócratas han aumentado sus dividendos anualmente durante los últimos 25 años o más.
  • Alta rentabilidad por dividendo: Búsqueda de valores con rendimientos anormalmente altos, lo que puede indicar una infravaloración.
  • Dividendos internacionales: Las empresas de mercados como Europa y los mercados emergentes ofrecen diversificación y, en algunos casos, mayores rendimientos.

Pros y contras de las acciones con dividendos

Pros

  • Ofrecen un flujo de ingresos predecible y relativamente fiable.
  • La reinversión de dividendos permite un crecimiento compuesto del capital.
  • Las empresas maduras y rentables ofrecen pagos de dividendos constantes y crecientes.

Contras

  • Los valores con alta rentabilidad por dividendo suelen cotizar a un precio más bajo por una buena razón, es decir, continuidad cuestionable de los dividendos, modelo de negocio problemático.
  • Los inversores no tienen control sobre la cantidad que se distribuirá como dividendos.
  • Los dividendos pueden ser reducidos o eliminados por el Consejo sin previo aviso.
  • No suelen ser una buena alternativa para los inversores centrados en un crecimiento agresivo del capital.

Acciones que pagan dividendos vs. Acciones de crecimiento

Los valores que pagan dividendos son una buena alternativa para los inversores conservadores que buscan ingresos y estabilidad. En cambio, las acciones de crecimiento ofrecen un mayor potencial alcista, pero un mayor riesgo.

A continuación se exponen otras diferencias clave entre estas dos categorías de valores:

Categoría Acciones de dividendo Acciones de crecimiento
Tipo de empresas Empresas maduras y consolidadas Empresas más jóvenes centradas en ampliar sus ingresos y operaciones
Objetivo de la inversión Énfasis en la generación de ingresos Énfasis en la revalorización del capital
Volatilidad de precios Menor volatilidad Mayor volatilidad

Determinar el equilibrio deseado entre dividendos y crecimiento dependerá en gran medida de la tolerancia al riesgo y los objetivos financieros de cada inversor, en los que influyen su edad, situación laboral y otros factores similares.

En resumen

Los dividendos ofrecen a las empresas una forma atractiva de compartir beneficios directamente con los accionistas. Para los inversores, los dividendos ofrecen un flujo de ingresos constante que puede reinvertirse para obtener ganancias compuestas.

Mediante la evaluación de las principales métricas de dividendos y las diferentes metodologías de inversión en acciones de dividendos, los inversores pueden incorporar este tipo de acciones a sus carteras como un componente generador de ingresos.

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Alejandro Arrieche Rosas

Alejandro es un analista financiero, experto en negocios y escritor independiente que ha estado siguiendo los mercados y escribiendo contenido informativo durante más de siete años. Cubre las últimas novedades y temas importantes en negocios, marketing, criptomonedas y acciones. Además de Business2Community, Alejandro también ha escrito para The Modest Wallet, Buyshares, Capital.com y LearnBonds. Su cobertura diaria de noticias incluye contenido técnico sobre economía, finanzas, inversiones y bienes raíces, y ha ayudado a las empresas financieras a construir su estrategia de marketing digital. Los temas favoritos de Alejandro son la inversión en valor y el análisis financiero. Alejandro se graduó…