Fondo cotizado en bolsa (ETF)

¿Qué es un fondo cotizado (“Exchange-Traded Fund” o “ETF”)?

Un ETF es un tipo de fondo que invierte en una cartera de activos, como un índice bursátil, un sector o una materia prima. Las acciones que representan la propiedad de la cartera se negocian en bolsa, de modo que los inversores pueden comprarlas y venderlas del mismo modo que las acciones individuales.

Esto difiere de los fondos de inversión -que se cotizan y negocian al final del día- y permite a los operadores e inversores acceder a los mercados durante toda la jornada bursátil para entrar y salir de sus posiciones.

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) son una forma muy popular de exponerse a los mercados bursátiles. Estos instrumentos financieros proporcionan una forma cómoda de invertir en una cartera diversificada de activos, ofreciendo ventajas como una amplia liquidez, diversificación de la cartera y rentabilidad.

¿Cómo funcionan los ETF?

Los fondos cotizados reúnen el dinero de los inversores para adquirir una cartera diversificada de activos subyacentes. Estos activos se mantienen en un fondo fiduciario, y las acciones del ETF representan la propiedad de ese fondo.

La esencia del funcionamiento de los ETF es el proceso de creación y reembolso, que mantiene el precio de mercado de un fondo ETF en línea con su valor liquidativo (“Net Asset Value” o “NAV“).

Las grandes instituciones financieras, a menudo denominadas participantes autorizados (PA), crean nuevas participaciones en los ETF formando conjuntos de valores que se ajustan a la composición del índice de referencia. Los PA intercambian su conjunto de valores con el emisor del ETF, normalmente una sociedad gestora de ETF, a cambio de un número determinado de acciones.

Los agentes de bolsa (AP) también pueden reembolsar las acciones del ETF devolviéndolas al emisor a cambio de los valores subyacentes. Esto ayuda a mantener el valor liquidativo del ETF y garantiza que su precio de mercado se mantenga próximo al valor liquidativo.

Los precios de mercado de los ETF fluctúan a lo largo del día en función de la oferta y la demanda, la confianza de los inversores y la actividad comercial. Cuando el precio se desvía de su valor liquidativo, los gestores intervienen comprando o vendiendo acciones y el conjunto de valores subyacentes para que el precio de mercado vuelva a ajustarse al valor liquidativo.

La mayoría de los ETF están diseñados para seguir la evolución de un índice subyacente o de referencia, como el S&P 500 o un índice de bonos.

La sociedad gestora construye una cartera de activos (acciones, bonos u otros valores) que refleja de cerca la composición del índice elegido y reequilibra la cartera periódicamente para reflejar los cambios en el índice, por ejemplo, añadiendo o eliminando valores.

El grado en que la rentabilidad de un ETF se desvía de la rentabilidad del índice subyacente se conoce como error de seguimiento (o “tracking error“). Se ve influido por factores como los gastos, los costes de negociación y las decisiones de gestión de la cartera.

Los ETF que generan dividendos y otros ingresos de los valores subyacentes transfieren los rendimientos a los accionistas en forma de distribuciones de efectivo o reinversión en el fondo.

¿Cuál es la diferencia entre ETF, fondos de inversión y acciones?

Aspecto Fondos cotizados (ETF) Fondos de inversión Acciones individuales
Estructura Sociedad de inversión de capital variable con acciones que representan la propiedad de una cartera de activos. Sociedad de inversión de capital variable que recauda fondos de varios inversores para invertirlos en una cartera diversificada de activos. Inversión en una empresa específica con acciones que representan una participación en dicha empresa.
Comercio Se negocian en las bolsas durante todo el día a precios de mercado. Cotizan y se negocian al final del día bursátil al valor liquidativo (NAV). Se negocian en las bolsas durante todo el día a precios de mercado.
Diversificación Proporciona diversificación instantánea al mantener un conjunto de activos en un único valor. Ofrece diversificación a través de una cartera de activos, pero puede que los inversores necesiten comprar varios fondos para una mayor diversificación. Representa la propiedad de una sola empresa, por lo que la diversificación depende de la posesión de acciones de varias empresas.
Liquidez Alta liquidez, que permite la negociación intradía y un rápido acceso a los fondos. Suele haber menos liquidez debido a la fijación de precios al final del día, lo que limita el comercio intradía. Alto nivel de liquidez, lo que facilita el comercio intradía y el acceso a los fondos.
Ratios de gastos Ratios de gastos normalmente inferiores a los de los fondos de inversión. Los ratios de gastos pueden variar, pero pueden ser superiores a los de los ETF. No hay ratios de gastos, pero pueden tener comisiones y gastos de intermediación.
Eficiencia fiscal Eficiente desde el punto de vista fiscal debido al proceso de creación y reembolso en especie, lo que puede dar lugar a menos distribuciones de plusvalías. Las distribuciones de plusvalías pueden ser más frecuentes, lo que puede tener consecuencias fiscales. El impacto fiscal depende del periodo de tenencia y de las circunstancias fiscales individuales.
Modelo de gestión Principalmente de gestión pasiva, con el objetivo de replicar el rendimiento de un índice subyacente. También existen algunos ETF de gestión activa. Ofrece opciones de gestión pasiva y activa. Propiedad pasiva sin gestión activa por parte del inversor.
Flexibilidad Se adapta a diversas estrategias de inversión, incluidas las pasivas, activas, sectoriales y temáticas. Ofrece diversas estrategias, pero puede obligar a los inversores a comprar/vender acciones al valor liquidativo. Permite a los inversores elegir empresas y sectores específicos para sus carteras.
Inversión mínima No se requiere una inversión mínima, por lo que los ETF son accesibles a inversores de todo tipo. Los importes mínimos de inversión pueden variar según el fondo, lo que puede limitar el acceso de algunos inversores. Sin inversión mínima.
Transparencia La elevada transparencia con publicación diaria de las participaciones permite a los inversores saber exactamente qué activos se poseen. Las participaciones se publican trimestralmente. La transparencia depende de las prácticas de información de la empresa.
Exposición al riesgo Ofrece exposición a clases de activos, sectores o temas específicos, lo que permite una gestión precisa del riesgo. Ofrece exposición a clases de activos y sectores, pero no tan granular como los ETF en términos de estrategias temáticas o sectoriales. Exposición directa a los resultados y riesgos asociados a una sola empresa.
Dividendos y rendimientos Puede ofrecer opciones de reinversión automática de dividendos o de distribución de efectivo. Suelen ofrecer opciones de reinversión automática de dividendos o de distribución de efectivo. Dividendos directamente de la empresa.
Objetivos de inversión Adecuado para diversos objetivos de inversión, incluida la generación de ingresos, el crecimiento y la mitigación del riesgo. Se adapta a diversos objetivos de inversión, como los ingresos, el crecimiento y la conservación. Puede alinearse con objetivos de revalorización del capital a largo plazo, de rentas o especulativos.

La elección entre ETF, fondos de inversión y acciones individuales depende de los objetivos financieros individuales, el nivel de tolerancia al riesgo y las preferencias de inversión.

Muchos inversores optan por crear carteras diversificadas combinando estos vehículos de inversión para alcanzar sus objetivos específicos.

Por qué elegir los ETF

Los ETF ofrecen flexibilidad y pueden servir para diversos fines:

  • Estrategias de inversión: Los inversores pueden utilizar los ETF para una amplia gama de estrategias de inversión, como la inversión a largo plazo, el trading, la generación de ingresos y la gestión del riesgo.
  • Clases de activos: Los ETF cubren varias clases de activos, como renta variable, renta fija, materias primas, bienes inmuebles e inversiones alternativas.
  • Estrategias especializadas: Los ETF pueden atender a estrategias especializadas como la inversión por factores, la inversión temática y la inversión sostenible.
  • Gestión del riesgo: Los ETF pueden utilizarse con fines de gestión del riesgo, como la cobertura frente a las caídas del mercado o riesgos específicos.

Tipos de ETF

Existen varios tipos de fondos cotizados en bolsa, cada uno diseñado para atender a diferentes objetivos de inversión y clases de activos.

Tipo de ETF y ejemplos Características
ETF de renta variable Su objetivo es reproducir los rendimientos de una cartera de renta variable. Ofrecen a los inversores exposición a un mercado amplio o a industrias y sectores específicos dentro del mercado.
  • ETF de índices
Sigan la evolución de índices como el S&P 500, el Dow Jones Industrial Average o el NASDAQ.
  • ETF sectoriales
Se centran en industrias o sectores específicos de la economía, como la tecnología, la sanidad, las finanzas o la energía.
ETF de estrategia  Se centran en valores con características específicas.
  • ETF de dividendos
Se centran en empresas que pagan dividendos elevados y/o crecientes.
  • ETF de igual ponderación
Atribuyen a cada participación de la cartera la misma ponderación para ofrecer una exposición equilibrada.
  • ETF de crecimiento
Se invierten en empresas con un fuerte potencial de crecimiento de los beneficios.
  • ETF de baja volatilidad/ponderados por riesgo
Se invierten en valores con características de baja volatilidad, que suelen tener cotizaciones relativamente estables y rendimientos superiores a la media.
  • ETF de valor
Se centran en valores infravalorados con una relación precio/beneficios más baja.
ETF de renta fija Se invierten en varios tipos de bonos y otros valores de deuda, proporcionando ingresos y estabilidad a los inversores.
  • ETF de bonos del Tesoro
Se invierten en bonos del Tesoro emitidos por el gobierno de EE.UU. para obtener ingresos regulares.
  • ETF de bonos corporativos
Se componen de bonos emitidos por empresas, que ofrecen rendimientos potencialmente más elevados que los bonos del Estado, pero con un mayor riesgo crediticio.
  • ETF de bonos municipales
Se invierten en bonos emitidos por gobiernos estatales y locales, ofreciendo ventajas fiscales para algunos inversores.
ETF de materias primas Proporcionan a los inversores exposición a materias primas físicas como el oro, la plata, el petróleo y los productos agrícolas con el fin de especular con los precios de las materias primas o protegerse contra la inflación.
  • ETF de oro
Mantienen lingotes de oro físico, lo que permite a los inversores seguir el precio del oro sin poseer el metal físico.
  • ETF de petróleo
Realizan un seguimiento del precio del crudo con fines especulativos y de cobertura frente a las fluctuaciones de los precios de la energía.
  • ETF agrícola
Se invierten en materias primas agrícolas como el trigo, el maíz o la soja, ofreciendo exposición al sector agrícola.
ETF internacionales Ofrecen exposición a mercados y activos extranjeros, permitiendo a los inversores diversificar sus carteras globalmente y aprovechar las oportunidades de crecimiento internacional.
  • ETF globales
Se invierten en empresas de diversos países de todo el mundo, proporcionando una amplia exposición internacional.
  • ETF de país
Se centran en el mercado bursátil de un solo país.
  • ETF de region
Cubren regiones geográficas específicas, como Europa, Asia-Pacífico o los mercados emergentes.
ETF de divisas  Ofrecen a los inversores exposición a los mercados de divisas para una sola divisa o un conjunto de divisas.
ETF especializados y temáticos Se centran en temas, tendencias o nichos de mercado específicos. Están diseñados para inversores que desean alinear sus carteras con ideas o desarrollos concretos.
  • ETF de Inteligencia Artificial
Proporcionan exposición a empresas que desarrollan tecnologías y aplicaciones de IA.
  • ETF de cadena de bloques y criptomoneda
Ofrecen a los inversores exposición a mineros y desarrolladores de cadenas de bloques o criptomonedas sin tener que poseer monedas o tokens.
  • ETF de tecnología en la nube
Se dirigen a empresas activas en el desarrollo o suministro de tecnología en la nube.
  • ETF de ciberseguridad
Se centran en empresas dedicadas a proteger los datos digitales y las redes frente a las ciberamenazas.
  • ETF de Robótica y Automatización
Se centran en empresas que desarrollan tecnología en los campos de la automatización y la robótica.

Cómo comerciar con ETF

La compra y venta de ETF implica varios pasos, desde la elección de un proveedor de cuentas hasta la ejecución de órdenes.

Paso 1. Elija una cuenta de inversión

Antes de poder comerciar con ETFs, necesita tener acceso a una cuenta de inversión que ofrezca los ETFs en los que desea invertir. Las distintas agencias de valores pueden ofrecer distintas selecciones de ETF. Hay que tener en cuenta las comisiones y los gastos de mantenimiento de la cuenta. Algunas agencias de valores ofrecen operaciones con ETF sin comisiones, lo que puede suponer un ahorro considerable.

Segundo paso. Investigue y seleccione los ETF

Busque los ETF adecuados para sus objetivos de inversión y su tolerancia al riesgo. Compare los ratios de gastos de los distintos ETF, ya que unos gastos más bajos pueden traducirse en mayores rendimientos a lo largo del tiempo. Su agencia de valores debe ofrecerle herramientas y recursos que le ayuden a analizar los ETF y a tomar decisiones informadas.

Tercer paso. Realice un pedido

Compre o venda acciones de ETF a través de su cuenta de inversión.

Paso 4. Asignación de activos

Construya una cartera diversificada mediante la selección de ETF de diferentes clases de activos, como renta variable, renta fija, materias primas y países/regiones.

Paso 5. Supervise y gestione sus inversiones

Revise periódicamente su cartera para asegurarse de que se ajusta a sus objetivos de inversión y a su tolerancia al riesgo. Reequilibre la cartera, si es necesario, para mantener su asignación de activos preferida.

Paso 6. Manténgase informado

Manténgase al día de las noticias y acontecimientos que puedan afectar a los ETF que posee. Las condiciones del mercado, los datos económicos y los acontecimientos geopolíticos pueden influir en la rentabilidad de la inversión.

Paso 7. Reinversión de rendimientos

Conviene decidir si desea reinvertir los dividendos e ingresos que generan sus ETF o recibirlos en efectivo. Muchas cuentas de inversión ofrecen la opción de reinvertir automáticamente los dividendos.

Paso 8. Consideraciones fiscales

Tenga en cuenta las implicaciones fiscales de la compra y venta de ETF. Las ganancias y pérdidas de capital pueden tener consecuencias fiscales, y las estrategias de negociación fiscalmente eficientes pueden ayudar a minimizar los impuestos.

Recuerde que invertir en ETF conlleva riesgos, y es esencial realizar una investigación exhaustiva basada en sus circunstancias financieras individuales antes de tomar cualquier decisión de inversión.

Ventajas de invertir en ETF

Ventajas Descripción
Diversificación Los ETF ofrecen una diversificación instantánea de la cartera al mantener un conjunto de activos como acciones, bonos, divisas o materias primas, y conllevan menos riesgo que la negociación de acciones individuales.
Liquidez Los ETF cotizan en bolsa durante todo el día, lo que proporciona una gran liquidez y flexibilidad para comprar y vender.
Costes más bajos Los ETF suelen ofrecer ratios de gastos más bajos que los fondos de inversión tradicionales, lo que reduce el impacto de las comisiones en la rentabilidad.
Transparencia Los ETF publican diariamente sus participaciones, lo que permite a los inversores saber exactamente qué activos poseen dentro del fondo.
Flexibilidad Los ETF pueden utilizarse para diversas estrategias de inversión, como la negociación, la inversión a largo plazo o la generación de ingresos.
Operaciones intradía Los ETF pueden comprarse o venderse durante las horas bursátiles a precios de mercado, lo que permite aplicar estrategias de negociación intradía.
Reinversión de dividendos Muchos ETF ofrecen reinversión automática de dividendos, lo que ayuda a los inversores a aumentar sus participaciones a lo largo del tiempo.

Inconvenientes de las inversiones en ETF

Inconvenientes Descripción
Riesgo de mercado Los precios de los ETF están sujetos a las fluctuaciones del mercado, y los inversores pueden sufrir pérdidas.
Error de seguimiento Es posible que algunos ETF no reproduzcan perfectamente la rentabilidad de su índice subyacente, lo que puede dar lugar a errores de seguimiento.
Aspectos fiscales Las ganancias derivadas de la negociación de ETFs pueden tener implicaciones fiscales, por lo que los inversores deben ser conscientes de las posibles consecuencias fiscales.
Costes y comisiones Aunque en general son rentables, algunos ETF tienen elevados coeficientes de gastos y comisiones de negociación que pueden acumularse con el tiempo.
Riesgos de liquidez Los ETF con menores volúmenes de negociación pueden tener mayores diferenciales entre precios de compra y venta, lo que puede afectar a los precios de ejecución.
Complejidad Algunos ETF especializados o apalancados pueden ser complejos y no ser adecuados para todo tipo de inversores.
Seguimiento del mercado Los inversores que negocian ETF con frecuencia pueden ser propensos a cometer errores de sincronización con el mercado y a negociar en exceso.

La historia de los ETF

Los ETF surgieron a principios de la década de 1990 con la introducción del SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY). El ETF SPY, lanzado por State Street Global Advisors en enero de 1993, suele considerarse el pionero del sector.

Sigue la evolución del índice bursátil estadounidense S&P 500, uno de los índices de referencia más conocidos del mundo, y se mantiene como uno de los ETF más negociados.

Desde entonces, el sector de los ETF se ha expandido para ofrecer una amplia gama de opciones de inversión.

En los primeros años, los ETF iban ganando popularidad lentamente, a medida que los inversores y las instituciones financieras se tomaban su tiempo para comprender cómo utilizar esta nueva forma de vehículo de inversión. Una de sus principales ventajas era la posibilidad de ofrecer a los inversores exposición a un mercado amplio o a sectores específicos con unos ratios de gastos bajos en comparación con los fondos de inversión tradicionales.

A medida que los ETF ganaban popularidad, los gestores de fondos empezaron a lanzar una variedad de nuevos ETF con diferentes objetivos, como ETF sectoriales e industriales, de materias primas y de renta fija.

El sector siguió creciendo a principios de la década de 2000, y las innovaciones en ETF ampliaron su alcance para incluir diferentes tipos de inversiones, como los ETF gestionados activamente, que permiten a los gestores de fondos tomar decisiones de inversión en lugar de limitarse a aplicar estrategias pasivas de seguimiento de índices.

Los ETF apalancados e inversos se convirtieron en herramientas populares para los operadores que buscaban beneficiarse de la volatilidad del mercado a corto plazo.

La crisis financiera de 2008 puso de relieve las ventajas de los ETF, como la liquidez y la transparencia, que se hicieron más atractivas para los inversores institucionales y minoristas que buscaban opciones de inversión más seguras y eficientes.

El sector de los ETF siguió creciendo y los activos gestionados alcanzaron los billones de dólares.

Los proveedores de ETF lanzan regularmente nuevos productos, como ETF socialmente responsables y ETF de criptomonedas, y gestionan activamente fondos temáticos para satisfacer las cambiantes preferencias de los inversores y las tendencias del mercado.

En resumen

Los fondos cotizados (ETF) ofrecen a los inversores una forma versátil y rentable de crear carteras diversificadas y seguir diversas estrategias de inversión.

Comprender los tipos, ventajas y riesgos asociados a los ETF es esencial para tomar decisiones de inversión informadas.

Antes de invertir en ETF, investigue a fondo y tenga en cuenta sus objetivos financieros y su tolerancia al riesgo.

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Nicole Willingde

Nicole Willing cuenta con dos décadas de experiencia en la redacción y edición de contenidos sobre tecnología y finanzas. Es experta en los mercados de materias primas, acciones y criptomonedas, así como en las últimas tendencias del sector tecnológico, desde los semiconductores hasta los vehículos eléctricos. Su experiencia informativa sobre la evolución de los equipos y servicios de redes de telecomunicaciones y la producción de metales industriales le da una perspectiva única sobre la convergencia de las tecnologías del Internet de las Cosas y la fabricación.