STO (Security Token Offering)

¿Qué es una oferta de tokens de seguridad?

Security Token Offering (STO) es un mecanismo de recaudación de fondos que ha ganado gran popularidad en el panorama financiero, especialmente en el ámbito de los proyectos basados en blockchain. Las STO implican la emisión y venta de tokens de seguridad, que son activos digitales que representan la propiedad o intereses de inversión en un activo tangible o empresa.

A diferencia de las Ofertas Iniciales de Monedas (ICO), que a menudo implican tokens de utilidad y carecen de supervisión reglamentaria, las STO están sujetas a las leyes y reglamentos de valores. Ofrecen a las empresas una forma más segura y conforme de obtener capital mediante la tokenización de activos y la concesión a los inversores de derechos de propiedad tangibles.

A diferencia de los tokens de utilidad, que ofrecen acceso a una plataforma o servicio, los tokens de seguridad se consideran contratos de inversión y están sujetos a la normativa sobre valores.

Los tokens de seguridad derivan su valor de activos del mundo real, como acciones de una empresa, bienes inmuebles, obras de arte o materias primas. El valor de estos tokens está directamente vinculado al rendimiento del activo que representan, lo que puede hacerlos más estables y fiables en comparación con las criptomonedas.

Cómo funcionan las STO

Las Security Token Offerings siguen un proceso bien definido que implica varias etapas:

  • Tokenización de activos: El proceso de STO comienza con la tokenización de activos del mundo real. Estos activos pueden ser cualquier cosa de valor, como propiedades inmobiliarias, acciones de empresas, metales preciosos o incluso obras de arte. Los derechos de propiedad de los activos o los intereses de inversión se convierten en valores digitales representados por fichas de seguridad en una red blockchain.
  • Cumplimiento legal: A diferencia de las Ofertas Iniciales de Monedas (ICO), que a menudo operan en zonas grises de regulación, las STO deben cumplir con las leyes y reglamentos de valores en las jurisdicciones donde se llevan a cabo. Esta adhesión a las normas reguladoras garantiza la protección de los inversores y la transparencia durante todo el proceso de oferta.
  • Rondas de inversión: Las OSC se realizan normalmente en rondas o etapas. Cada ronda implica la emisión y venta de tokens de seguridad a los inversores a cambio de moneda fiduciaria o criptomonedas como Bitcoin o Ethereum. Estos tokens representan participaciones de propiedad o intereses financieros en los activos subyacentes.
  • Contratos inteligentes: La tecnología Blockchain desempeña un papel fundamental en las STO mediante el uso de contratos inteligentes. Estos contratos autoejecutables aplican automáticamente los términos y condiciones de la venta de tokens y el proceso de inversión. Los contratos inteligentes se programan para regular factores como los derechos de los inversores, los mecanismos de reparto de beneficios y la distribución de dividendos.
  • Verificación del cumplimiento: Durante el proceso de la STO, los participantes, incluidos los inversores y los emisores, deben someterse a una verificación de cumplimiento. Esto suele incluir comprobaciones de Conoce a tu Cliente (Know Your Customer) y Antiblanqueo de Dinero (Anti-money Laundering) para garantizar que todas las partes implicadas cumplen los requisitos legales necesarios.
  • Derechos de los inversores y gobernanza: Los tokens de seguridad vienen con derechos y privilegios específicos vinculados a los activos subyacentes. Por ejemplo, los titulares de fichas pueden tener derecho de voto en los procesos de toma de decisiones de una empresa o derecho a dividendos en función del rendimiento del activo. Estos derechos se incorporan mediante programación a los contratos inteligentes que rigen los tokens.
  • Negociación en el mercado secundario: Tras la emisión inicial, los tokens de seguridad pueden negociarse en bolsas de activos digitales que cumplan con la normativa de valores pertinente. Esta negociación en el mercado secundario mejora la liquidez y permite a los inversores comprar o vender sus tokens de seguridad según sea necesario.
  • Dividendos y beneficios: Cuando los activos subyacentes generan beneficios, como ingresos por alquiler de bienes inmuebles o ingresos de la empresa por operaciones, estos beneficios pueden distribuirse automáticamente a los titulares de tokens de seguridad a través de contratos inteligentes. Este proceso agiliza la distribución de dividendos y simplifica el reparto de beneficios entre los inversores.
  • Supervisión continua del cumplimiento: Una vez finalizada la STO, los emisores deben seguir cumpliendo con los requisitos reglamentarios y proporcionar actualizaciones periódicas a los inversores sobre el rendimiento de los activos subyacentes. Estas actualizaciones garantizan la transparencia y el cumplimiento continuos.

Ventajas de las ofertas de tokens de seguridad

Las ofertas de tokens de seguridad (STO) presentan una serie de ventajas tanto para las empresas como para los inversores, lo que las convierte en un instrumento financiero atractivo en la economía moderna. Profundicemos en las ventajas de las STO:

  • Mayor liquidez: Una de las ventajas más significativas de las STO es la mayor liquidez que ofrecen. Las opciones de inversión tradicionales, como el sector inmobiliario o el capital riesgo, suelen adolecer de falta de liquidez, lo que dificulta a los inversores la rápida salida de sus posiciones.Con las STO , estos activos se tokenizan y se negocian en plataformas basadas en blockchain, proporcionando a los inversores una mayor liquidez. Los valores tokenizados pueden comprarse, venderse y negociarse de manera más eficiente, desbloqueando así el valor de activos tradicionalmente ilíquidos.
  • Acceso a una base mundial de inversores: Al aprovechar la tecnología blockchain y llevar a cabo STO, las empresas obtienen acceso a un grupo global de inversores. Los métodos tradicionales de captación de fondos suelen implicar limitaciones geográficas y mayores barreras de entrada.Por el contrario, las STO permiten a las empresas llegar a un público diverso y sin fronteras de inversores potenciales, ampliando sus oportunidades de financiación y obteniendo capital de diversas regiones de todo el mundo.
  • Propiedad fraccionaria y diversificación de la inversión: Las STO permiten la propiedad fraccionada de activos, dividiendo activos más grandes en unidades tokenizadas más pequeñas. Esta característica permite a los inversores poseer una fracción de activos valiosos que de otro modo estarían fuera de su alcance.La propiedad fraccionaria reduce las barreras de entrada para los inversores, lo que les permite diversificar sus carteras a través de un espectro más amplio de activos e industrias.
  • Mayor transparencia y confianza: La tecnología Blockchain que sustenta las STO introduce un alto nivel de transparencia y confianza. La naturaleza inmutable y descentralizada de la cadena de bloques garantiza que todas las transacciones y transferencias de propiedad queden registradas en un libro de contabilidad público.Esta transparencia genera confianza entre emisores e inversores, reduciendo el riesgo de fraude y proporcionando una mayor claridad sobre la propiedad y la gestión de los activos.
  • Cumplimiento de la normativa: En comparación con las Ofertas Iniciales de Monedas (ICO), las STO se adhieren normalmente a las regulaciones de valores existentes, proporcionando un entorno de inversión más seguro y conforme. Las empresas que llevan a cabo OSC deben cumplir con las leyes de valores pertinentes, garantizando que se mantengan los derechos y protecciones de los inversores.Este cumplimiento de la normativa infunde confianza a los inversores potenciales, atrayendo a una base de inversores institucionales con mayor aversión al riesgo.
  • Interoperabilidad con DeFi y futuras innovaciones: A medida que evoluciona la tecnología blockchain, las STO son cada vez más interoperables con las plataformas financieras descentralizadas (DeFi). Esta integración puede abrir nuevas posibilidades, como contratos inteligentes automatizados para el pago de dividendos, liquidaciones instantáneas y derechos de propiedad programables.Tales innovaciones podrían revolucionar la forma en que se gestionan y negocian los valores, aumentando aún más los beneficios de las STO.

STO vs. ICO: Diferencias clave

Las STO (Security Token Offerings) y las ICO (Initial Coin Offerings) son ambos métodos de recaudación de fondos dentro del espacio de blockchain y criptomoneda, pero tienen diferencias fundamentales en su naturaleza, cumplimiento normativo y activos subyacentes. Exploremos las diferencias clave entre las STO y las ICO:

  • Cumplimiento normativo: Una de las distinciones más significativas entre las STO y las ICO es su estatus regulatorio. Las STO son ofertas de valores, lo que significa que representan la propiedad de activos del mundo real, similares a los valores tradicionales como acciones o bonos. Como resultado, las STO están sujetas a la normativa de valores en varias jurisdicciones, lo que requiere que los emisores cumplan con los requisitos de registro, divulgación y protección de los inversores.Por otro lado, las OIC implican la venta de tokens de utilidad o activos digitales que dan acceso a una plataforma, servicio o producto. Históricamente, muchas OIC se han asociado a tokens de utilidad, que no se clasificaban explícitamente como valores. Sin embargo, debido al escrutinio normativo y a las posibles implicaciones legales, algunas OIC se han enfrentado a desafíos en relación con su estatus de cumplimiento.
  • Tokens respaldados por activos frente a tokens de utilidad: Las STO suelen estar respaldadas por activos, lo que significa que los tokens representan la propiedad o el capital de un activo tangible, como bienes inmuebles, fondos de capital riesgo o materias primas. Estos activos se tokenizan en la cadena de bloques, lo que permite la propiedad fraccionaria y una mayor liquidez. ICOs, por otro lado, predominantemente implican tokens de utilidad que dan acceso a una red específica, aplicación o servicio.Estos tokens suelen tener utilidad dentro del ecosistema de la plataforma y pueden no conllevar ningún derecho de propiedad o financiero inherente.
  • Protección del inversor: Debido a su naturaleza de seguridad, las STO ofrecen protecciones más amplias a los inversores en comparación con muchas OIC. Las STO deben cumplir con las leyes de valores existentes, proporcionando a los inversores derechos y protecciones claras, tales como derechos de propiedad, dividendos o derechos de voto. Este marco de cumplimiento aumenta la transparencia y reduce el riesgo de ofertas fraudulentas, lo que convierte a las STO en una opción de inversión más regulada y segura.Muchos proyectos de OIC carecían de documentación adecuada, un uso transparente de los fondos y una utilidad clara de sus tokens, lo que dio lugar a numerosos casos de fraude y estafas en el sector.
  • Percepción del mercado y credibilidad: Por lo general, las OSC gozan de mayor credibilidad y confianza entre los inversores institucionales y los reguladores debido a su cumplimiento de la normativa vigente en materia de valores. La supervisión reglamentaria más estricta asociada a las STO puede atraer a una gama más amplia de inversores, incluidos los institucionales, que a menudo son más reacios al riesgo y exigen el cumplimiento de la normativa.Las OIC, especialmente durante el bombo inicial, se ganaron la reputación de inversiones especulativas y de alto riesgo. Aunque algunos proyectos de OIC han demostrado ser exitosos y legítimos, la falta de supervisión reglamentaria y los frecuentes casos de estafa empañaron la reputación general del espacio de las OIC.

Panorama jurídico y normativo de las STO

El panorama jurídico y normativo en torno a las ofertas de tokens de seguridad (STO ) es complejo y está en constante evolución. Como las STO representan valores tokenizados, están sujetas a las leyes y reglamentos de valores de varias jurisdicciones. Comprender y navegar por el marco legal es crucial para los emisores, inversores y otras partes interesadas involucradas en las STO. Exploremos los aspectos clave del panorama legal y regulatorio de las STO:

  • Variaciones jurisdiccionales: Los distintos países tienen sus propios marcos reguladores para las ofertas de valores, lo que da lugar a variaciones jurisdiccionales en la forma en que se tratan las STO. Algunos países han adoptado las OSC y han establecido directrices claras, mientras que otros todavía están formulando la normativa adecuada. Las empresas que realizan OSC deben evaluar cuidadosamente los requisitos legales en cada jurisdicción de destino para garantizar el cumplimiento.
  • Cumplimiento de la legislación sobre valores: Las STO deben cumplir con las leyes y reglamentos de valores pertinentes en las jurisdicciones donde se ofrecen. Estas leyes suelen exigir a los emisores que registren sus ofertas ante las autoridades reguladoras, proporcionen documentos de divulgación detallados y se adhieran a medidas específicas de protección de los inversores. El incumplimiento de estas leyes podría acarrear consecuencias jurídicas y la posible invalidación de la oferta.
  • Inversores acreditados frente a inversores particulares: Algunos países distinguen entre inversores acreditados (personas o instituciones con un elevado patrimonio neto) e inversores minoristas (personas con menos ingresos y patrimonio neto) a la hora de participar en OSC. Los inversores acreditados pueden tener menos restricciones y más oportunidades de participar, mientras que los inversores minoristas pueden enfrentarse a mayores barreras normativas o a oportunidades de inversión limitadas.
  • Requisitos contra el blanqueo de dinero (AML) y de conocimiento del cliente (KYC): A menudo se exige a los emisores de STO que apliquen procedimientos sólidos de lucha contra el blanqueo de capitales y de conocimiento del cliente para evitar el blanqueo de capitales y garantizar la verificación de la identidad de los inversores. Estos requisitos añaden un nivel adicional de cumplimiento y seguridad al proceso de STO.
  • Protección del inversor: La normativa sobre valores tiene por objeto proteger a los inversores garantizándoles el acceso a la información pertinente sobre la oportunidad de inversión. Los emisores de STO deben proporcionar información exhaustiva, incluidos detalles sobre el activo subyacente, los datos financieros de la empresa, los riesgos potenciales y los planes de negocio. Esta transparencia permite a los inversores tomar decisiones con conocimiento de causa.
  • Negociación en el mercado secundario: El panorama legal y regulatorio también cubre el comercio de tokens de seguridad en el mercado secundario. Las autoridades reguladoras pueden tener normas específicas relativas a las bolsas o plataformas de negociación que facilitan las transacciones en el mercado secundario. Garantizar el cumplimiento de estas normas es esencial para mantener la integridad del mercado.
  • Ofertas transfronterizas: Las OSC a menudo implican ofertas transfronterizas, en las que los emisores buscan inversiones de inversores de diferentes países. Estas ofertas pueden requerir un cumplimiento adicional de la legislación internacional sobre valores y la coordinación con múltiples autoridades reguladoras, lo que complica aún más el panorama jurídico.

Retos y riesgos de las OSC

A pesar de su potencial, las OSC conllevan algunos retos y riesgos:

  • Volatilidad del mercado: El valor de los tokens de seguridad todavía puede estar sujeto a las fluctuaciones del mercado y la volatilidad.
  • Falta de normalización mundial: La ausencia de regulaciones estandarizadas en todo el mundo puede crear incertidumbres para los emisores e inversores de STO.
  • Preocupación por la seguridad: La tecnología Blockchain, aunque segura, no es inmune a las amenazas y ataques cibernéticos.
  • Posibilidad de fraude: Al igual que con cualquier inversión, existe el riesgo de proyectos fraudulentos o estafas en el espacio STO.

Casos de uso de las ofertas de tokens de seguridad

Las STO han encontrado relevancia en varias industrias, incluyendo:

  • Sector inmobiliario: La tokenización de activos inmobiliarios permite la propiedad fraccionada y una mayor liquidez en el mercado inmobiliario.
  • Instrumentos financieros tradicionales: Las empresas pueden utilizar las STO para tokenizar acciones, bonos y otros instrumentos financieros, facilitando transacciones más rápidas y eficientes.
  • Startups y pequeñas empresas: Las STO ofrecen una vía alternativa de recaudación de fondos para startups y pequeñas empresas que buscan capital para impulsar su crecimiento.
  • Mercados ilíquidos: La tokenización de activos ilíquidos como obras de arte y objetos de colección raros puede desbloquear nuevas oportunidades de inversión.

Cómo participar en una STO

Participar en una oferta de tokens de seguridad (STO) implica varios pasos para garantizar un proceso de inversión fluido y conforme a las normas. He aquí una guía paso a paso sobre cómo participar en una STO:

  • Investigación y diligencia debida: Comienza por investigar las STO que se ajusten a tus objetivos de inversión y tolerancia al riesgo. Busca proyectos reputados con información transparente sobre el activo subyacente, la empresa emisora y el equipo que respalda la oferta. Lleva a cabo la diligencia debida para comprender los posibles riesgos y beneficios asociados a la inversión.
  • Elija una plataforma que cumpla las normas: Identifica una plataforma o bolsa fiable y conforme que facilite las inversiones en STO. Asegúrate de que la plataforma cumple la normativa pertinente en su jurisdicción y proporciona los procedimientos necesarios de AML/KYC para verificar su identidad como inversor.
  • Completa el proceso de registro y CSC: Registra una cuenta en la plataforma de STO elegida y completa el proceso requerido de Conoce a tu cliente (KYC). Este paso implica proporcionar información personal, prueba de identidad y, a veces, prueba de domicilio para verificar su elegibilidad para participar en la STO.
  • Deposita fondos en tu cuenta: Una vez verificada tu cuenta, ingresa los fondos necesarios en tu cuenta de la plataforma de la STO. Dependiendo de los métodos de pago aceptados por la plataforma, puedes utilizar criptomonedas o monedas fiduciarias para realizar la inversión.
  • Revisa la documentación de la STO: Antes de comprometerte con la inversión, revisa cuidadosamente la documentación de la STO proporcionada por el emisor. Esta documentación suele incluir un libro blanco, un prospecto o un memorando de oferta que detalla el proyecto, sus objetivos, el activo subyacente, las proyecciones financieras y las condiciones de la inversión.
  • Evaluar los factores de riesgo: Evalúa los factores de riesgo asociados a la STO. Comprende los riesgos potenciales del mercado, los riesgos normativos, los riesgos tecnológicos y cualquier otro factor pertinente que pueda afectar al rendimiento de la inversión.
  • Participe en la STO: Una vez que estés seguro de tu decisión de invertir, sigue las instrucciones de la plataforma de la STO para participar en la oferta. Esto puede implicar seleccionar el número de tokens de seguridad que desea comprar y confirmar el importe de su inversión.
  • Supervise y gestione su inversión: Una vez que hayas recibido tus tokens de seguridad, supervisa su inversión con regularidad. Mantente al día sobre la evolución de los proyectos, las noticias de la empresa y las actualizaciones normativas que puedan afectar a su inversión. Considera la posibilidad de diversificar su cartera para gestionar el riesgo de manera eficaz.

Perspectivas futuras de las STO

El futuro de las STO parece prometedor, con el potencial de revolucionar los mecanismos de recaudación de fondos y de inversión. A medida que evoluciona la normativa y se profundiza en el conocimiento de los tokens de seguridad, las STO pueden generalizarse, atrayendo a una base de inversores más amplia y expandiendo la tokenización de diversos activos.

Lo esencial

Las ofertas de tokens de seguridad (STO) presentan una vía de recaudación de fondos regulada y prometedora para las empresas y oportunidades de inversión para los particulares.

Al tokenizar activos del mundo real, las STO ofrecen una mayor transparencia, liquidez y accesibilidad global.

Sin embargo, los emisores y los inversores deben navegar por el panorama legal, llevar a cabo la diligencia debida y ser conscientes de los riesgos y beneficios potenciales asociados a las STO.

A medida que evoluciona el ecosistema financiero, las STO pueden desempeñar un papel importante en la configuración del futuro de la recaudación de fondos y las prácticas de inversión.

Temas relacionados

John Isige

John es un experto en criptomonedas y escritor tecnológico que aborda las últimas tendencias y desarrollos en el ámbito de los activos digitales. Explora diversos temas como el análisis de datos, NFTs, DeFi, CeFi, el metaverso y tendencias tecnológicas como la inteligencia artificial y el aprendizaje automático con claridad y perspicacia. Siente una gran pasión por informar e involucrar a sus lectores con noticias criptográficas respaldadas por datos y opiniones fundamentadas sobre tendencias tecnológicas y tecnologías emergentes. Con más de medio década de experiencia, John ha contribuido a plataformas mediáticas líderes, entre las que se incluyen FXStreet, Business2Community, CoinGape, Vauld…