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Las finanzas descentralizadas (DeFi) son una tecnología disruptiva que está cambiando nuestra forma de interactuar con el sector financiero.
DeFi ha abierto nuevas posibilidades como los préstamos instantáneos, el comercio descentralizado y los préstamos entre pares. La industria que surgió en 2018 está creciendo rápidamente y ahora ha entrado en su siguiente fase, llamada DeFi 2.0.
En este artículo, hablamos sobre la industria, el concepto de DeFi 2.0, sus características clave y las nuevas oportunidades que presenta.
¿Qué es DeFi?
Las finanzas descentralizadas son una industria financiera emergente impulsada por cadenas de bloques públicas como Ethereum, Solana y Tron. DeFi pretende crear una nueva industria financiera que sea justa, libre y abierta a cualquier persona con acceso a Internet.
DeFi se diferencia del sector financiero tradicional en que sus usuarios no tienen que depender de instituciones financieras intermediarias ni interactuar con ellas.
Los usuarios comercian con criptoactivos, compran derivados, prestan y toman prestados fondos y ganan intereses utilizando aplicaciones descentralizadas (dApps). Estas funciones en estas aplicaciones están automatizadas y alimentadas por contratos inteligentes.
Las principales características de la primera DeFi 1.0 eran:
- Stablecoins: Las criptomonedas Fiat-pegadas como USDT y DAI proporcionaron a los usuarios de criptomonedas exposición al dólar y precios estables.
- Préstamos y empréstitos de criptomonedas: Las aplicaciones descentralizadas como Aave y MakerDAO fueron pioneras en los mercados de préstamos de criptomonedas.
- Intercambios descentralizados (DEX): La tecnología de contratos inteligentes permitió a los usuarios operar en DEXs.
- Yield farming: La necesidad de liquidez en los DEX y las plataformas de préstamo crearon mercados de fondos de liquidez para que los usuarios aportaran sus criptomonedas y ganaran intereses por ellas.
¿Qué es DeFi 2.0?
DeFi 2.0 es la evolución de la primera industria financiera descentralizada. Pretende abordar las limitaciones y resolver los problemas de la fase inicial del movimiento DeFi.
Las principales características de DeFi 2.0 son las siguientes
- Escalabilidad mejorada
- Interoperabilidad entre cadenas
- Optimización de las oportunidades de cultivo
- Mejora de la gobernanza en la cadena
- Mercado de oráculos competitivo
- Mejor experiencia de usuario
Oportunidades en el espacio DeFi 2.0
Escalado L2
Alcanzar una escala masiva es el sueño de todo el sector de las criptomonedas. La escala limitada de blockchains subyacentes como Ethereum ha obstaculizado el crecimiento de la industria DeFi.
En 2022, Ethereum completó su tan esperada transición a un mecanismo de consenso proof-of-stake (PoS), que allanó el camino para que Ethereum facilite transacciones más rápidas y baratas utilizando rollups de capa dos (L2). A medida que mejora la infraestructura subyacente, se espera que las aplicaciones DeFi construidas sobre ella sean más escalables y eficientes.
La compatibilidad con EVM de los rollups L2 supone un gran impulso para el ecosistema DeFi. La compatibilidad con EVM permite a los desarrolladores duplicar fácilmente sus aplicaciones existentes basadas en Ethereum a rollups L2 sin tener que reescribir el código.
El crecimiento de DeFi en cadenas L2 tiene un enorme potencial. Plataformas DeFi líderes como Uniswap y Aave ya han extendido su presencia a cadenas L2 como Optimism y Arbitirum. Se espera que otros proyectos les sigan, mientras que las aplicaciones más recientes pueden incluso optar por lanzarse directamente en cadenas L2.
Interoperabilidad entre cadenas
Cuando el movimiento DeFi comenzó en 2018, las criptomonedas existían en entornos aislados. Las criptomonedas nativas de una blockchain en particular no podían interactuar con otras blockchains.
Sin embargo, la aparición de puentes entre cadenas ha permitido la transferencia de criptomonedas de una blockchain a otra. Este movimiento entre cadenas de criptomonedas ha permitido que el movimiento DeFi florezca más allá de las grandes cadenas como Ethereum.
El capital fluye ahora hacia los próximos proyectos, permitiendo así la innovación en el sector DeFi. Esta es una característica clave de DeFi 2.0.
¿Dónde reside la oportunidad? Los puentes entre cadenas son una tecnología emergente. Los puentes no son perfectos y presentan vulnerabilidades de seguridad. Las redes de cadenas de bloques como Polkadot y Cosmos, que incorporan funciones de interoperabilidad, cuentan con incipientes ecosistemas DeFi que podrían experimentar un crecimiento acelerado en el futuro.
Las blockchain de capa uno compatibles con EVM, como Avalanche y BNB Chain, también tienen la oportunidad de comerse la cuota de mercado DeFi de Ethereum.
Personalización
Un mayor nivel de personalización para desarrolladores y usuarios finales será una característica clave del ecosistema DeFi.
Cosmos -que apareció en la lista de los 8 mejores proyectos DeFi 2.0 de Techopedia- permite a los desarrolladores crear cadenas de aplicaciones. En 2022 se observó una tendencia emergente en la que las aplicaciones DeFi optaban por alejarse de las cadenas de bloques L1 y crear sus propias cadenas nativas.
El criptoderivado DEX dYdX saltó a los titulares cuando anunció que se trasladaría a Cosmos y existiría en su blockchain personalizada. El motivo principal de este movimiento es permitir mayores niveles de personalización y mayor escalabilidad.
En junio de 2023, la DEX líder Uniswap anunció su visión de una Uniswap v4 altamente personalizable. La DEX introducirá contratos inteligentes llamados “ganchos” que permitirán a los desarrolladores crear pools de liquidez personalizados.
Las nuevas características incluirán órdenes limitadas en la cadena, oráculos personalizados en la cadena, comisiones dinámicas basadas en la volatilidad y mucho más.
Yield farming
En DeFi 2.0 existen numerosas formas de cultivar los rendimientos. El yield farming de tokens de staking líquida (LST) adquirió importancia después de que Ethereum completara su paso al consenso PoS.
La aparición de plataformas de cripto apuestas como Lido y Rocketpool, que emiten tokens de apuestas a los usuarios, ha dado lugar a una nueva estrategia de yield farming denominada staking apalancado.
He aquí un ejemplo de staking apalancado. Max posee 100 tokens ETH y decide apostar todos sus ETH por rendimiento en Lido. Lido le emite 100 tokens ETH que puede utilizar para canjear sus ETH bloqueados (apostados).
En busca de más rendimiento, Max deposita 100 stETH como garantía en la plataforma de préstamos de criptomonedas Aave para pedir prestados nuevos tokens ETH. A continuación, apuesta el ETH prestado y recibe nuevos stETH a cambio. Max puede optar por repetir el proceso en función de su apetito de riesgo. Es lo que se denomina apalancamiento de ETH.
Tenga en cuenta que estas estrategias son arriesgadas y pueden provocar pérdidas devastadoras.
Gobierno en la cadena
Desarrollar formas efectivas de implementar la gobernanza en la cadena es uno de los mayores retos del sector de las criptomonedas.
Blockchains como Polkadot y Cardano están impulsando actualizaciones para mejorar su sistema de gobierno en la cadena. Cardano aspira a la gobernanza para todos los usuarios con la introducción de un sistema de votación y tesorería. Mientras tanto, Polkadot anunció una plataforma de gobernanza abierta que permitirá a los titulares de DOT votar sobre la asignación de presupuesto, las actualizaciones de software y mucho más.
Herramientas offchain como Snapshot también están siendo utilizadas por proyectos para simplificar los procesos de votación y facilitar la votación sin gas.
El camino hacia una mejor gobernanza de blockchain es complicado. El mundo ha visto varios casos de fracasos de gobernanza en la cadena. Si la industria de las criptomonedas lo consigue, el impacto será notable.
Mercado competitivo de Oracle
Las aplicaciones DeFi dependen en gran medida de los oráculos de datos para obtener información fuera de la cadena en función de la cual los contratos inteligentes ejecutan comandos. La gran dependencia de los oráculos es una de las mayores vulnerabilidades de DeFi.
Por el momento, el sector de los oráculos de blockchain está dominado por Chainlink. La mayoría de las aplicaciones descentralizadas utilizan oráculos Chainlink para la alimentación de precios, la automatización y la generación de números aleatorios.
Ahora, están apareciendo servicios de oráculo alternativos, lo que podría dar lugar a un mercado de oráculos de blockchain saludable y competitivo. En octubre de 2022, Binance lanzó su servicio de oráculo, que se espera que se utilice en 1.400 aplicaciones en la cadena BNB.
Los servicios alternativos de oráculos de primera parte, como API3, prometen precisión y datos fiables directamente de la fuente.
Experiencia del usuario
La experiencia del usuario en las aplicaciones DeFi ha mejorado significativamente desde los primeros días. Las mejoras en las criptocarteras han sido y seguirán siendo clave para mejorar la experiencia del usuario.
Soluciones simples como Wallet Connect, que permite a los usuarios iniciar sesión en dApps sin necesidad de instalar aplicaciones de navegador, han ayudado. Se espera que soluciones más complejas, como la introducción de billeteras de contratos inteligentes, simplifiquen la incorporación de usuarios, la experiencia entre cadenas y los pagos de tarifas de gas.
En resumen
DeFi 2.0 no es ni mucho menos la forma final de las finanzas blockchain. El crecimiento del sector DeFi depende por completo de la innovación en el espacio público subyacente de blockchain. Ethereum se considera el semillero de DeFi, y la hoja de ruta de escalabilidad de Ethereum señala un largo y complicado camino por recorrer.
Aún no hemos visto todo el potencial de DeFi. Tal y como están las cosas, los avances actuales prometen un sistema financiero más justo y abierto para todos.
