¿Cuál es el metal precioso más raro del mundo? Si has respondido oro, el metal precioso favorito de todos los tiempos, es incorrecto. En realidad, el platino es el metal precioso más raro y otra materia prima popular entre los inversores.
En los últimos años, sin embargo, el precio del platino no ha reflejado su rareza. A pesar de ser famoso por su uso en catalizadores que ayudan a los automóviles a emitir menos emisiones nocivas, le ha costado salir de la débil tendencia de los dos últimos años debido a la moderada demanda, sobre todo de la industria automovilística. La fabricación de automóviles representa el 44% de la demanda de platino.
Mientras que el oro, su primo en metales preciosos, ha batido repetidamente sus propios máximos históricos, los precios del platino siguen trabajando para alcanzar los 1.000 $, aproximadamente menos de la mitad de su precio máximo histórico de 2.290 $ por onza en marzo de 2008. A principios de este año superó brevemente los 1.000 $/oz antes de volver a caer.
El 20 de mayo alcanzó brevemente los 1.105 $/oz, el precio más alto desde mayo de 2023 y el precio más alto en lo que va de 2024, antes de retroceder por debajo de los 1.000 $z.
Según el informe de Reuter, el oro subió ese día a otro máximo histórico debido a una serie de factores, como las expectativas de recorte de tipos en EE.UU. y el nuevo estímulo económico de China, que también elevaron otros metales preciosos, como la plata y el platino. El platino suele beneficiarse de la subida de los precios del oro.
Sin embargo, el déficit de los mercados de platino en los últimos años ha ofrecido apoyo en medio de una demanda débil.
¿Se recuperarán los precios del platino este año?
Analizamos los factores que afectarán a los precios del metal y exploramos las últimas previsiones de los analistas sobre el precio del platino a corto y largo plazo.
Puntos clave
- Se prevé que el precio del platino aumente en los próximos años, ya que la oferta sigue siendo limitada.
- La demanda de platino para los convertidores de los motores de combustión interna (ICE) persistirá durante mucho tiempo, a pesar del creciente segmento de los vehículos electrónicos (EV).
- La debilidad sostenida de los precios del platino podría limitar aún más la producción.
- La economía del hidrógeno es una nueva fuente potencial de demanda de platino.
Resumen de las predicciones sobre el precio del platino
Año | Rango de Pronóstico | Factor Clave |
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2024 | $953.19 a $1,050/oz | Déficit sostenido |
Suministro limitado de minas | ||
Demanda de sustitución de paladio | ||
Recortes de tasas de la Fed | ||
2025 | $991.69 a $1,273/oz | Déficit sostenido |
Continúa la fortaleza en la demanda industrial | ||
Demanda de automóviles con motor de combustión interna (ICE) | ||
2030 y más allá | $1,250/oz | Sentimiento general: optimista |
Persistencia de suministro limitado | ||
Aumento de la demanda por la economía del hidrógeno |
El precio del platino en 2023: Una fuerte caída a pesar del déficit
En los turbulentos cuatro años transcurridos desde el inicio de la pandemia COVID-19 en 2020, la tendencia del precio del platino ha experimentado una montaña rusa.
El platino consiguió recuperarse de los mínimos de menos de 600 $ por onza inducidos por el inicio de la pandemia COVID-19 en marzo de 2020 e incluso ganó un 11% en total en 2020 debido a la ampliación del déficit.
La menor oferta debida al cierre de minas relacionado con la COVID-19, la paralización temporal de la Anglo Converter Plant (ACP) de Anglo American Platinum en Sudáfrica y la reducción del reciclaje provocaron un déficit de 932.000 onzas en el mercado del platino en 2020, según el grupo industrial World Platinum Investment Council (WPIC). Se trata del mayor déficit anual registrado.
La menor oferta superó la débil demanda de la industria automovilística, la joyería y los sectores industriales, ya que las restricciones relacionadas con la COVID ralentizaron las actividades.
Al año siguiente, aunque el precio del platino se mantuvo por encima de los 1.000 $/oz en el primer semestre de 2021, cayó más de un 10% durante todo el año.
La débil demanda del sector del automóvil, que luchó contra la escasez de semiconductores y los cuellos de botella logísticos, combinada con un excedente en el mercado a medida que se recuperaba la producción minera, arrastró a la baja los precios del platino en 2021. Los datos del WPIC mostraron que el mercado del platino registró un excedente de 1,29 millones de onzas en 2021.
En 2022, el precio del platino recuperó sus pérdidas, ganando alrededor de un 12% en el año, lo que estuvo en consonancia con las ganancias de otros metales preciosos.
Las expectativas de que la demanda de China, el mayor mercado automovilístico y centro de producción del mundo, podría mejorar después de que el país levantara sus estrictas restricciones COVID de tres años impulsaron el mercado en medio de un superávit continuado.
El precio del platino cedió sus ganancias en 2023, cayendo casi un 7% en el año, a pesar de que el mercado volvió a ser deficitario debido a la fuerte demanda y la limitada producción. Sudáfrica, que alberga el 70% de la producción mundial de MGP, se enfrentó a continuos cortes del suministro eléctrico, huelgas y cierres programados.
Según WPIC, el mercado del platino registró un déficit de 878.000 en 2023. La oferta total de platino cayó un 2%, mientras que la demanda aumentó un 25% interanual.
Wahyu Laksono, fundador de la plataforma de la comunidad de operadores Traderindo,con sede en Yakarta, afirmó que la inminente recesión en EE.UU., debida al endurecimiento monetario de la Reserva Federal, y la recuperación económica de China, más lenta de lo esperado, perjudican a los metales industriales, incluidos el platino y el paladio.
Laksono declaró a Techopedia.com:
“El oro y la plata se beneficiaron de los riesgos de recesión y de la ralentización del crecimiento económico de China porque ambos sirven como activos refugio. Pero el platino y el paladio, junto con otros metales industriales, seguían esperando certezas en la economía mundial».
El creciente uso de vehículos eléctricos sin platino ni paladio también ha reducido la cuota de mercado de los vehículos de combustión interna en los últimos años.
Según la Agencia Internacional de la Energía (AIE), la cuota de los coches eléctricos en el total mundial de ventas de automóviles pasó de sólo el 2,5% en 2018 al 18% en 2023. La agencia espera que las ventas de VE alcancen los 17 millones de coches en 2024, frente a los casi 14 millones de 2023.
Factores clave que afectarán al precio del platino en 2024
En el momento de escribir este artículo, el 20 de agosto, el precio del platino ha caído un 4,18% desde principios de año, cotizando en torno a los 965 $/oz.
Alcanzó brevemente los 1.015 $/oz a principios de enero, antes de caer en las semanas siguientes y recuperarse hasta tocar el precio más alto en 2024, los 1.105 $z, el 20 de mayo.
Examinemos qué factores afectarán a las predicciones del precio del platino en 2024.
Persistirá el déficit
Se prevé que el mercado del platino siga siendo deficitario en 2024. En su informe del primer trimestre de 2024 del 13 de mayo, WPIC preveía que el déficit se redujera a 476.000 onzas en 2024, frente a las 851.000 onzas de 2023. En el primer trimestre de 2024, el mercado del platino experimentó un déficit de 369.000 onzas.
El grupo estimó que la oferta descendería un 1% a 7,11 millones de onzas en 2024, frente a 7,17 millones de onzas en 2023, debido a la menor producción minera de Sudáfrica, que representa el 70% de la oferta minera mundial, y Rusia.
Por otra parte, se prevé que la demanda caiga un 5%, hasta 7,58 millones de onzas, superando aún a la oferta, debido a una demanda industrial más débil, con menos ampliaciones de fábricas de vidrio y productos químicos previstas para este año.
Los analistas de ANZ Research, Daniel Hynes y Soni Kumari, afirmaron que la prolongada tendencia a la baja de los precios de los metales del grupo del platino (MGP) es uno de los factores clave que limitan la oferta minera y secundaria, provocando la persistencia de un mercado del platino tenso.
Escribían el 11 de junio
“La reducción de los márgenes ha llevado a los principales mineros a reestructurar sus planes para optimizar los costes. Esto retrasará probablemente los proyectos de crecimiento y mantendrá algunas minas en estado de cuidado y mantenimiento. El retraso en las ampliaciones de capex también está debilitando las perspectivas de crecimiento de la producción a largo plazo.”
En su informe del 14 de diciembre de 2023, WPIC estimó que el precio de la cesta de los MGP disminuiría alrededor de un 40% en 2023, lo que provocaría una menor rentabilidad de los mineros de MGP. A un precio spot del platino de 1.250 $/oz, alrededor del 25% de la producción minera de MGP generaba márgenes de caja negativos.
Añadieron que, aunque las existencias disponibles de platino se sitúan en 3,62 millones de onzas, que representan el 47% de la demanda, y pueden retirarse para satisfacer la demanda de 2024, un déficit estructural de platino reducirá potencialmente las existencias en los próximos años.
«No obstante, los fundamentos son constructivos a medio y largo plazo, ya que una plétora de retos para la oferta y la saludable demanda de los sectores automovilístico y de las nuevas energías mantendrán el mercado del platino estructuralmente desabastecido».
Prevén que el déficit del mercado aumente de 518.000 onzas a más de 650.000 onzas (8% de la demanda anual) en 2024.
ANZ Research estima que la producción mundial de las minas de platino se contraerá un 2% interanual, hasta 5,67 millones de onzas, en 2023.
Cambio del paladio al platino
El platino y el paladio pueden sustituirse mutuamente, ya que ambos tienen propiedades físicas y químicas adecuadas para la autocatálisis. A partir de la década de 2000, la relación de sustitución paladio-platino entre ambos metales en los catalizadores para automóviles pasó de 2:1 a 1:1. El platino se utiliza sobre todo en catalizadores para vehículos diésel. En cambio, el paladio se utiliza en los vehículos de gasolina.
Desde finales de 2017, la prima del precio del paladio sobre el platino ha convertido a este último en el sustituto favorito de los fabricantes de automóviles.
De media, el paladio podría ser dos veces superior al platino, alcanzando un máximo de 3.000 $ en 2022. Sin embargo, el 8 de febrero de 2024, el precio del paladio cayó brevemente por debajo del platino por primera vez en cinco años. Ese día, el paladio cayó a 869,6 $/oz, mientras que el platino se situó en 874,5 $z.
Los precios del paladio han ido bajando a medida que más consumidores se pasan a los coches eléctricos sin paladio.
Hynes y Kumari, de ANZ Research, prevén que continúe la tendencia actual de sustituir el paladio por el platino en los vehículos, aunque el platino sea ahora más caro que el paladio.
Esto se debe en parte a que el diseño y la producción de los vehículos, incluida la selección de los metales utilizados como componentes, no cambian con frecuencia y suelen durar siete años.
Los analistas escribieron:
“Así pues, esperamos que el platino se beneficie de la demanda de sustitución adicional hasta 2026. La relación de la demanda catalítica de automóviles de Pd a Pt sigue siendo superior a 2,6 frente a la relación de 2 en 2013, por lo que aún hay margen para más sustitución».
ANZ Research prevé que la demanda de platino como catalizador automovilístico crecerá un 1% hasta los 3,37 millones de onzas en 2024, frente a una contracción de 600.000 onzas en la demanda de paladio debido a la ralentización de las ventas de automóviles y el cambio al platino.
WPIC estimó que la demanda procedente de la producción de vehículos crecerá un modesto 1% en 2024, frente al 16% de 2023, en medio de la presión inflacionista en curso y los tipos altos.
Además, el descenso previsto de la cuota de mercado de la producción de vehículos con motor de combustión interna (ICE) al 64% desde el 71% en 2023 ejercerá una presión a la baja sobre la demanda de platino, según el grupo.
Además de los factores económicos, Hynes y Kumari dijeron en febrero que la seguridad del suministro era otra razón que explicaba el cambio del paladio al platino. Rusia produce el 38% del paladio mundial a partir de sus minas de níquel. El mercado del paladio ha experimentado un déficit estructural en los últimos años, lo que ha provocado un racionamiento de la demanda.
Además, WPIC advirtió del creciente riesgo de que la tasa de sustitución del platino por el paladio se estanque ahora que el precio del platino se mueve hacia una paridad o prima con el paladio.
En el momento de redactar este informe, el 20 de agosto, el platino cotizaba a 965 $/oz, frente al paladio, que cotizaba a 910 $/oz.
Sin embargo, invertir la sustitución hacia el paladio podría llevar años, ya que cambiar la tecnología es un proceso largo. Por eso, el cambio suele producirse en un nuevo modelo de coche.
WPIC calcula que la sustitución gradual del platino por el paladio podría empezar en 2026 si el mercado del paladio entra en superávit en 2025.
El grupo prevé que la sustitución del platino por paladio en los catalizadores para automóviles alcance las 700.000 onzas en 2024, frente a las 620.000 onzas estimadas en 2023.
Recortes de tipos de la Fed
Hynes y Kumari, de ANZ Research, afirmaron que el platino también recibirá el apoyo de la subida de los precios del oro cuando la Reserva Federal de EE.UU. inicie su ciclo de recorte de tipos.
Los mercados esperaban que la Fed empezara a bajar los tipos ya en marzo. Sin embargo, la tasa de inflación estadounidense, que se ha mantenido obstinadamente por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal, ha mermado este optimismo. Ahora, el mercado prevé que el ciclo de bajada de tipos comience en septiembre.
Según CME FedWatch, alrededor del 75,5% de los participantes en el mercado esperaban que la Fed recortara su tipo de referencia hasta el 5,00% – 5,25% desde su objetivo actual del 5,25%-5,50%.
Unos tipos más altos fortalecieron el dólar estadounidense, lo que pesó sobre los metales industriales durante los dos últimos años. El fortalecimiento del dólar eleva los precios de las materias primas para los compradores que utilizan monedas locales.
Las medidas de reducción de emisiones elevarán la carga de MGP
Desde 2023, la Unión Europea ha anunciado medidas clave para reducir las emisiones de los automóviles. Estas medidas podrían aumentar el uso de MGP, incluido el platino, lo que podría ser un buen augurio para las perspectivas de los precios del platino. Los automóviles son responsables de una quinta parte de las emisiones de CO2 de la UE.
El bloque ha planeado prohibir la venta de coches nuevos de gasolina y diésel a partir de 2035 para llegar a cero emisiones netas de coches y furgonetas.
Sin embargo, Reuters informó el 2 de julio de que el Partido Popular Europeo, el mayor grupo de legisladores del Parlamento Europeo, intentará debilitar la eliminación progresiva de los coches que emiten CO2 prevista por el bloque para 2035. Esto podría ser una noticia negativa para el precio del platino.
Daria Efanova, jefa de investigación de Sucden Financial , dijo que los indicios de que se está dando marcha atrás en la política de prohibir los coches con motor de combustión interna (ICE) para 2035 han arrojado serias dudas sobre el futuro de la política, especialmente por parte de Alemania, un productor y vendedor clave tanto de vehículos eléctricos como de ICE.
Añadió que alcanzar «esos duros objetivos será bastante difícil para los gobiernos y la nación en el futuro. Por tanto, será un proceso lento.
«Así que, por ahora, no espero necesariamente que eso sea clave e impulse los precios del platino y el paladio en el próximo trimestre», declaró Efanova en un seminario web celebrado el 17 de julio.
Otra política de reducción de emisiones de la UE que podría afectar a las expectativas del precio del platino es la adopción de la normativa Euro 7, que estipula límites de emisiones más estrictos para los vehículos de carretera y la durabilidad de las baterías.
“Una normativa de emisiones más estricta seguirá favoreciendo una mayor carga de MGP, lo que beneficiará a la demanda de platino. Europa tiene previsto pasar de Euro 6 a Euro 7 en julio de 2025 para los vehículos ligeros. Los fabricantes de automóviles están planificando las decisiones catalíticas Euro 7. Aunque los límites de emisiones son los mismos para los vehículos ligeros que para los Euro 6, los límites serán probablemente más estrictos para los vehículos pesados», escribieron Hynes y Kumari, de ANZ Research, en la nota del 11 de junio.
Añadieron que en Norteamérica, la introducción progresiva de la legislación federal Tier 3 supondrá un aumento gradual de las cargas de PGM.
En California, la aplicación de las normas sobre bajas emisiones de óxidos de nitrógeno (NOx) de los motores de vehículos pesados también es un buen augurio para la demanda de platino.
«La producción de vehículos pesados crecerá en 2024, lo que puede requerir mayores cargas de platino. Esto compensará parte de la debilidad debida a la contracción de los vehículos ligeros este año», añadieron.
Previsión del precio del platino para 2024
Analista/Fuente | Pronóstico del Precio del Platino 2024 (marzo) | Pronóstico del Precio del Platino 2024 (agosto) |
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ANZ Research | $1,058/oz, desde $945 en 2023 | $1,033/oz |
Fitch Ratings | n/a | $1,050/oz (18 de junio) |
Wahyu Laksono | $800 – $1,000 | n/a |
Trading Economics | $898.33/oz fin del Q1 2024; $847.03 en 12 meses | Q3: 953.19 |
Q4: 972.25 |
ANZ Research previó que el precio del platino seguiría subiendo en 2024, terminando el año en 1.200 $/oz en diciembre de 2024, desde los 950 $ a finales del primer trimestre de 2024.
En general, preveía que el metal precioso cotizara a una media de 1.033 $/oz en 2024, una revisión a la baja desde los 1.058 $/oz de febrero, pero es superior a la media estimada de 945 $/oz en 2023.
Daniel Hynes y Soni Kumari, de ANZ Research, escribieron en su previsión del precio del platino para 2024, el 11 de junio:
“Esperamos que los precios encuentren apoyo cerca de 950 USD/onza; una ruptura por debajo de este nivel podría desencadenar otra nueva venta a 900 USD/onza. Aunque la tendencia bajista es fuerte ahora, un cambio de tendencia hacia precios superiores a 1.020 USD/onza puede estimular algunas compras que empujen los precios hacia 1.050 USD/onza. Si el platino sigue cotizando por encima de 1.050 USD/onza, los precios podrían alcanzar un máximo de 1.100 USD/onza».
Wahyu Laksono estimó que el precio del platino cotizará entre 800 y 1.000 USD por onza en 2024, basándose en un déficit persistente.
Trading Economics compartió la previsión optimista de ANZ Research. El proveedor de datos económicos, en sus últimas proyecciones del precio del platino para 2024, esperaba que el platino siguiera subiendo hasta 953,19 $/oz en el tercer trimestre y 972,25 $/oz en el cuarto, a 20 de agosto.
En sus primeras previsiones ampliadas del precio de los metales para abarcar los MGP, Fitch Ratings pronosticó que el platino alcanzaría una media de 1.050 $/oz en 2024.
Predicción del precio del platino en 2025
En cuanto a 2025, ANZ Research prevé que el precio del platino alcance los 1.273 $/oz, frente a una media de 1.033 $/oz en 2024.
Laksono, de Traderindo, prevé que el metal podría oscilar entre 900 $ y 1.100 $ la onza, ya que el mercado podría seguir desabastecido. Dijo:
“El principal factor fundamental positivo para el platino es el déficit. Los analistas confían en que el lado de la oferta apoye al platino en el futuro a través del descenso de la producción minera.”
Según la predicción del precio del platino de Fitch Ratings, el metal se mantendrá sin cambios en 1.050 $ en 2025.
Las previsiones del precio del platino de Trading Economic anticipaban que el metal continuaría su tendencia alcista, subiendo a 991,69 $/onza en el primer trimestre y a 1.011,50 $/onza en el segundo trimestre de 2025.
Predicción del precio del platino en 2030: Apuesta por la economía del hidrógeno
Analista/Fuente | Pronóstico del Precio del Platino 2026-2030 |
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Fitch Ratings | 2026: $1,050/oz 2027: $1,050/oz 2030: n/a |
Wahyu Laksono | 2028: $1,250 2030: n/a |
¿Cuáles son las previsiones del precio del platino para los próximos 5 años? La previsión exacta del precio del platino para 2030 no está disponible ahora debido a los múltiples factores impredecibles que podrían afectar a los precios del platino en un periodo tan largo.
La perspectiva a medio plazo de Fitch Ratings para los precios del platino preveía que el metal se mantendría en el nivel de 1.050 $/oz hasta 2027. La agencia de calificación afirmó:
“Además, al comienzo de la guerra en Ucrania, muchos fabricantes de automóviles aumentaron las existencias de MGP debido a la preocupación por posibles sanciones que redujeran el suministro (ya que la rusa Norilsk Nickel es una gran productora de platino y paladio). Estas existencias se están deshaciendo ahora, lo que ha provocado importantes caídas de los precios en el 2S23 y 2024. Una vez completada la reducción de existencias y si algunos productores recortan la producción, los precios deberían mantenerse en los niveles incorporados en nuestras hipótesis para los MGP en 2024-2027.”
Laksono, de Traderindo, predijo que el precio del platino podría alcanzar los 1.250 $ la onza en 2028.
Dijo:
«La oportunidad de superar los 1.000 $ está muy abierta a largo plazo».
A pesar de la ausencia de expectativas sobre el precio del platino para 2030, el Consejo Mundial de Inversiones en Platino previó que el futuro del platino sigue siendo atractivo, en parte porque se espera que los mercados registren años consecutivos de déficit.
WPIC estimó que el mercado seguiría desabastecido, con déficits de entre 500.000 onzas y 612.000 onzas entre 2025 y 2027.
Por un lado, la oferta minera podría correr el riesgo de seguir disminuyendo si la debilidad de los precios sigue obligando a los mineros a operar con márgenes negativos.
Según WPIC, debido al descenso del precio de los metales del grupo del platino (MGP) en 2023, alrededor del 25% de la oferta primaria de MGP está generando márgenes negativos a costes de 2022.
Por otra parte, se prevé que la demanda de platino siga siendo resistente.
Se espera que la demanda de platino en la automoción con motor de combustión interna (ICE) persista durante un periodo significativo, apoyada por la fortaleza sostenida de la demanda industrial y el potencial de mayor crecimiento de la economía del hidrógeno, según WPIC.
Estos factores serían un buen augurio para las previsiones del precio futuro del platino.
Hynes y Kumari, de ANZ Research, destacaron en una nota del 11 de junio que el hidrógeno será crucial para que los países alcancen la neutralidad de carbono y descarbonicen sectores como el acero, el transporte pesado por carretera, el transporte marítimo, la aviación y los productos químicos. Dijeron
«El platino es un mineral crítico en la construcción de esta tecnología, en particular para la producción previa mediante electrólisis y las pilas de combustible para aplicaciones de movilidad y energía estacionaria», añadiendo que la demanda de platino de los vehículos eléctricos de pila de combustible (FCEV) y las pilas de combustible de hidrógeno estacionarias compensarán las pérdidas de los vehículos ICE en declive.
Aunque señaló que la economía del hidrógeno en la carrera de la descarbonización será una nueva fuente de demanda de platino, Laksono, de Traderindo, dijo que podría no ser significativa.
«Los productores y analistas esperan que el metal tenga el potencial de obtener apoyo de la economía del hidrógeno a través de los vehículos eléctricos de pila de combustible (FCEV), que competirán con los vehículos eléctricos de batería (BEV)».
Según el Consejo Mundial de Inversiones en Platino, los vehículos eléctricos de pila de combustible (FCEV), que utilizan pilas de combustible de hidrógeno (H2) a base de platino para generar electricidad, representarán el 75% de la demanda prevista de platino relacionado con el hidrógeno.
Lo esencial
El precio del platino tiene potencial alcista en los próximos años, ya que se espera que la limitada oferta de las minas y la saludable demanda industrial y automovilística mantengan los mercados del platino en déficit hasta 2028 como mínimo.
La economía del hidrógeno, con la aparición de los vehículos eléctricos de pila de combustible (FCEV), representa una prometedora fuente de demanda de platino. Sin embargo, su éxito dependerá de la adopción generalizada de los FCEV para el transporte pesado.
Investigue por su cuenta y recuerde siempre que su decisión de inversión depende de su actitud ante el riesgo, de su experiencia en el mercado de materias primas, de la amplitud de su cartera y de lo cómodo que se sienta ante la posibilidad de perder dinero.
La información contenida en esta guía no constituye asesoramiento en materia de inversión y sólo tiene fines informativos.