El litigio entre Ripple y la SEC ha terminado, pero ¿ha cambiado algo?

Resumen

La demanda contra Ripple ha puesto de relieve la necesidad de una normativa más clara en el ámbito de las criptomonedas. Cualquiera que sea la parte que prevalezca, se espera que este caso impulse a la SEC a proporcionar directrices más completas para el sector.

La reciente sentencia judicial que declara que el token XRP de Ripple Labs no debe considerarse un valor cuando se vende al público en los intercambios de activos digitales ha despertado entusiasmo en la industria de las criptodivisas.

El veredicto ha traído cierta esperanza de claridad en el panorama normativo que rodea a las criptodivisas. Sin embargo, a pesar de esta victoria para Ripple y la comunidad de criptomonedas, la lucha por una regulación clara de las criptomonedas está lejos de terminar.

En un caso histórico, el juez dictamina que XRP no es un valor cuando se vende al público

Hace dos semanas, la jueza del Distrito Sur de Nueva York, Analisa Torres, dictaminó que el token XRP no es un valor cuando se vende al público en general. Sin embargo, mencionó que puede tratarse como un valor para ventas anteriores de XRP a clientes institucionales.

Este veredicto fue visto como una victoria tanto para Ripple Labs como para la comunidad de criptomonedas, dándoles cierta ventaja en la batalla en curso por la claridad regulatoria. Pero el director jurídico de Ripple, Stu Alderoty, ha advertido que la lucha aún no está ganada.

La Comisión del Mercado de Valores (SEC) ha expresado su desacuerdo con el fallo del tribunal. En los documentos legales de un caso separado contra Terraform Labs, la SEC afirmó que la sentencia estaba “mal decidida” y que el tribunal no debería acatarla. La agencia también declaró que está considerando otras opciones para una nueva revisión.

Además, el 9 de agosto, la SEC solicitó permiso para apelar partes de la decisión, alegando que hay otros múltiples casos judiciales pendientes que podrían verse afectados en función del resultado de la apelación.

“Estos dos asuntos implican cuestiones de derecho determinantes sobre las que hay motivos sustanciales para diferencias de opinión, como refleja una división intradistrital que ya se ha desarrollado”.

Sin embargo, Alderoty cree que el juez tomó la decisión correcta basándose en la ley. Lo dijo en un reciente episodio del podcast Chain Reaction de TechCrunch:

“Creemos que el juez acertó, y creemos que fue una aplicación fiel de la ley, y creo que un tribunal de apelación no sólo lo confirmará, sino que quizá lo amplíe aún más”.

Expresó su esperanza de que otros jueces consideren equivocada la postura de la SEC y se inspiren en la decisión del juez en el caso Ripple. Sin embargo, subrayó que la atención debe centrarse en crear el mejor marco regulador para proteger la integridad del mercado.

Sin un marco regulatorio integral, Estados Unidos corre el riesgo de perder su ventaja en la innovación de blockchain y quedarse atrás con respecto a otros países en la criptoindustria. Y añadió:

“Sin eso, no creo que la criptoindustria y la tecnología detrás de ella, los brillantes empresarios que la están impulsando, puedan realmente aprovechar todo el potencial de esta tecnología en los Estados Unidos, y va a continuar moviéndose hacia el extranjero.”

La regulación por la aplicación de la SEC en EE.UU. ahuyenta a las criptomonedas

Después de algunas quiebras prominentes en la industria de la criptodivisa, incluidos los fracasos de FTX y BlockFi, las agencias reguladoras en los Estados Unidos comenzaron a adoptar una postura más hostil. En concreto, la CFTC y la SEC adoptaron medidas agresivas contra la industria de las criptomonedas.

En marzo, la CFTC presentó una demanda contra Binance y su fundador Changpeng “CZ” Zhao, alegando que la bolsa proporcionaba a sabiendas productos derivados de criptomonedas no registrados, violando la ley. Del mismo modo, la SEC llegó a un acuerdo con Kraken para que dejara de ofrecer servicios de apuestas a clientes del país y pagara 30 millones de dólares en multas.

Más recientemente, la SEC demandó tanto a Binance como a Coinbase, dos de las mayores bolsas de criptodivisas del mundo, por vender valores no registrados y otras supuestas malas prácticas.

Mientras tanto, las empresas de criptomonedas no esperan a la resolución de estos casos. Muchas de las principales empresas de criptomonedas con sede en Estados Unidos están considerando la posibilidad de trasladarse a países más favorables.

Coinbase ya ha establecido su presencia en Bermudas y podría lanzar una bolsa internacional. Además, Bittrex, anteriormente con sede en Seattle, ha cesado sus operaciones en EE.UU., y Gemini, otra gran bolsa estadounidense, está contemplando la posibilidad de trasladarse a los Emiratos Árabes Unidos.

Según un informe de abril de Electric Capital, la cuota estadounidense de desarrolladores de blockchain ha ido disminuyendo en los últimos cinco años. Este descenso, cayendo del 40% en 2017 al 29% en 2020, sugiere que la incertidumbre regulatoria en Estados Unidos podría estar alejando a las criptomonedas.

Qué pasa si la apelación de la SEC gana o pierde?

Si bien el reciente fallo judicial a favor de Ripple Labs ha generado un sentimiento positivo dentro de la comunidad de criptomonedas, la lucha por una regulación clara de las criptomonedas continúa. El desacuerdo de la SEC y su posible apelación muestran que todavía hay obstáculos que superar.

Si la apelación de la SEC gana, fortalecería la posición de la comisión y afirmaría su afirmación de que XRP es un valor. Este resultado probablemente conduciría a regulaciones más estrictas y consecuencias potencialmente graves para otras criptodivisas que comparten similitudes con XRP.

Por otro lado, si la apelación de la SEC fracasa y pierden el caso contra Ripple Labs, sería un golpe significativo a su autoridad y jurisdicción sobre el sector de los activos digitales. Tal derrota indicaría que el actual marco regulador de la SEC puede ser insuficiente o inadecuado para el cambiante panorama de las criptomonedas.

Además, si la SEC se enfrenta a una derrota, la agencia podría tener que recalibrar su enfoque de la regulación de las criptodivisas. Podría empujar a la comisión a reconsiderar su clasificación de varios tokens y animarla a revisar el marco regulador existente o ampliar uno nuevo específico para las criptodivisas.

Esto podría implicar entablar un diálogo con expertos del sector, legisladores y participantes en el mercado para desarrollar un sistema regulador más inclusivo y eficaz.

No obstante, la demanda ha puesto de manifiesto la necesidad de una normativa más clara en el ámbito de las criptomonedas. Cualquiera que sea la parte que prevalezca, se espera que este caso impulse a la SEC a proporcionar directrices más completas para la industria, ya sea a través de nuevos precedentes de demandas exitosas o cambios en las propias directrices.

“[La sentencia] subraya la necesidad de claridad normativa y de normas coherentes para los distintos tipos de participantes y transacciones”, dijo David Shargel, socio de Bracewell LLP.

“La distinción continuará alimentando las preguntas sobre las legalidades y los marcos regulatorios que rodean las ventas y la distribución de criptodivisas”.

La juez Torres rechaza la petición de la SEC de apelar la derrota

El 3 de octubre, la juez Analisa Torres rechazó la moción de la SEC estadounidense para apelar la derrota contra Ripple Labs. La jueza alegó que el regulador no demostró que existieran cuestiones de derecho determinantes o que hubiera motivos sustanciales para diferencias de opinión sobre el asunto.

“Se deniega la moción de la SEC de certificación de apelación interlocutoria, y se deniega la solicitud de suspensión de la SEC por ser discutible”.

Cabe señalar que la decisión no es una pérdida total para la SEC. El juez fijó una fecha de juicio para abril de 2024 para otras cuestiones que aún necesitan resolución. La agencia todavía puede tratar de apelar el caso en general después.

Nota editorial (4 de octubre, 5 AM EST): Este artículo se ha actualizado para incluir el rechazo de la moción de la SEC de apelación interlocutoria.

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Ruholamin Haqshanas

Ruholamin Haqshanas es un periodista especializado en criptomonedas y finanzas con más de tres años de experiencia en el campo. Tiene una licenciatura en Mecatrónica y un gran interés en el espacio de FinTech. Comenzó como escritor independiente de tecnología, pero se adentró en el mundo de las criptomonedas en 2019. Ruholamin ha sido destacado en varios medios de noticias financieras y criptográficas, incluyendo CryptoNews, Investing.com, 24/7 Wall St, The Tokenist, Business2Community, ZyCrypto, EthereumPrice.org, Milk Road, entre otros. También ha trabajado con importantes proyectos de criptomonedas y DeFi como creador de contenido, incluyendo Midas Investments, BullPerks/GamesPad y Equalizer Finance.