Fiabilité

Marchandise

Points-Clés

Les marchandises sont des biens physiques, tels que les métaux précieux, les produits agricoles, le pétrole et le gaz, et le bétail, qui peuvent être achetés et vendus sur les marchés.

C’est quoi une marchandise ?

Une marchandise est un bien physique pouvant être échangé sur différents marchés ou places de marché. Il peut s’agir de métaux, de céréales et d’autres produits agricoles, de pétrole et de gaz, de bétail, et plus encore.

Les unités de même qualité sont interchangeables. Par exemple, un baril de pétrole brut Brent peut être échangé contre un autre baril de Brent, mais pas contre un baril de WTI. Généralement, les matières premières sont destinées à la production d’autres biens et, à ce titre, diffèrent des produits finis ou des produits. Tout comme les actions ou les obligations, elles constituent une autre classe d’actifs dans laquelle investir et sont souvent utilisées comme couverture contre l’inflation. Les investisseurs les utilisent également largement comme actifs alternatifs pour diversifier un portefeuille.

Cependant, pour être échangées sur une bourse, la plupart des matières premières doivent répondre à certaines normes d’éligibilité et de qualité.

Histoire du marché de marchandise 

Les marchés des matières premières remontent à aussi loin qu’entre 4500 et 4000 avant J.-C., quelque part dans la Mésopotamie antique. À l’époque, ils étaient principalement caractérisés par le troc, où le bétail. L’or, l’argent et les coquillages figuraient parmi les articles échangés.

À mesure que des marchés plus formalisés ont commencé à émerger, les pièces d’or et d’argent ont été préférées, avec les empires grecs et romains anciens étant parmi les premiers à compter fortement sur leurs mécanismes de négociation complexes et à établir des routes étendues à travers l’Extrême-Orient et l’Europe.

À l’époque moderne, l’un des premiers marchés des matières premières établis était la Chicago Board of Trade (CBOT) en 1848, qui a commencé par négocier le maïs, le blé et le soja. De nos jours, elle propose une gamme diversifiée de produits, tels que les bons du Trésor américains, l’argent, l’or et l’énergie.

Types de matières premières et exemples

Très largement, les matières premières peuvent être classées en deux groupes – les matières premières dures et les matières premières douces.

  • Les matières premières douces sont celles qui sont cultivées, telles que les produits agricoles comme le blé ou le riz, ou le bétail comme le bétail.
  • Les matières premières dures sont celles qui sont extraites, telles que les métaux ou le pétrole.

Nous pouvons les catégoriser plus précisément en cinq grands types, à savoir l’énergie, les métaux, l’agriculture, l’industrie et le bétail.

  • Énergie : Le pétrole brut et ses variations, telles que le Brent et le West Texas Intermediate (WTI), ainsi que le gaz naturel, l’essence et le charbon. D’autres carburants tels que le fioul domestique, l’éthanol, la naphta, l’uranium, le propane et le méthanol entrent également dans la catégorie des matières premières énergétiques, ainsi que des marques de pétrole de référence moins chères comme le pétrole d’Urals.
  • Métaux : Les métaux précieux et les actifs refuge tels que l’or, l’argent et le platine, ainsi que d’autres métaux de base et métaux pour batteries comme le cuivre, l’acier, le minerai de fer, le lithium et le titane.
  • Agriculture : Les cultures telles que le blé, le riz, le maïs, le caoutchouc, l’avoine, le café, les pommes de terre, le thé, le coton, et plus encore. Cela inclut également des produits transformés tels que le sucre et le jus d’orange, ainsi que des produits animaux tels que le lait, le fromage et le beurre. Les huiles comestibles comme le colza, le tournesol et le canola sont également des matières premières agricoles.
  • Industriel : Les métaux industriels tels que le plomb, l’étain, le palladium, l’aluminium, le zinc, le nickel et le cobalt. Mais aussi le magnésium, le rhodium, le manganèse et le tellure. Cela inclut également les thermoplastiques tels que le polypropylène, les résines comme le polyéthylène, et les engrais tels que l’urée ammoniac, entre autres.
  • Bétail : Les bovins d’engraissement, les bovins vivants, le bœuf, la volaille, les œufs et le saumon, entre autres.

Comment fonctionnent les marchés et les bourses de matières premières ?

La définition des marchés ou bourses de matières premières sont des places de marché où les traders peuvent acheter, vendre ou échanger des matières premières telles que le blé, l’or et le pétrole. Ces échanges sont liquides et centralisés.

Nous pouvons les diviser davantage en marchés au comptant et en marchés dérivés.

  • Les marchés au comptant ou marchés physiques sont destinés aux livraisons immédiates, où les acheteurs et les vendeurs échangent des matières premières contre de l’argent liquide.
  • Les marchés dérivés, en revanche, comprennent des instruments tels que les contrats à terme, les contrats gré à gré et les options. Les traders les utilisent pour une livraison ultérieure.

Les contrats à terme et les contrats gré à gré sont des contrats qui rendent le détenteur responsable de l’achat ou de la vente d’une matière première à une date future pour un prix prédéterminé.

  • Les contrats à terme sont des contrats standardisés, échangeables sur des bourses de valeurs et sont marqués à la valeur de marché chaque jour.
  • Les contrats gré à gré sont non standardisés et négociés de gré à gré et ne sont pas marqués à la valeur de marché..

Les options donnent également au détenteur du contrat la possibilité d’acheter ou de vendre une matière première à un prix spécifique à une date future. Cependant, contrairement aux contrats à terme ou aux contrats gré à gré, qui sont des contrats contraignants, dans le cas des options, l’acheteur n’est pas obligé d’exercer l’option.

Aux États-Unis, l’un des plus grands exemples de bourse de matières premières est le groupe CME, sous lequel tombent la Commodity Exchange, le Chicago Mercantile Exchange, la Chicago Board of Trade et le New York Mercantile Exchange.

Qui sont les courtiers en matières premières ? 

Les courtiers en matières premières peuvent être des individus ou des entreprises qui achètent ou vendent des contrats de matières premières au nom de leurs clients moyennant des commissions. Les clients peuvent être commerciaux, privés ou les deux.

Les chambres de compensation financière, les banques d’investissement et les bourses de matières premières emploient généralement des courtiers individuels. Ces courtiers assument un certain nombre d’autres responsabilités au nom de leurs clients. Cela comprend le suivi des performances mondiales des matières premières, les visites chez les fournisseurs et l’exploration des opportunités commerciales.

D’autres services qu’ils peuvent fournir sont l’interprétation des données financières, la fourniture de conseils en investissement et des recommandations de marché.

Les sociétés de courtage en matières premières peuvent également offrir un accès à des dérivés ou à des contrats dans d’autres classes d’actifs. Parmi ceux-ci, les actions, les cryptomonnaies, les paires de devises et les indices sont les plus courants.

Ces dernières années, on a également vu l’émergence de courtiers en ligne. Ils proposent généralement des plateformes de trading avec des données en temps réel et des indicateurs techniques, des comptes de courtage, des comptes de démonstration gratuits et des cours d’apprentissage. Ils facturent également généralement des frais de commission.

Comment trader les matières premières

On peut trader les matières premières de plusieurs manières. Les traders expérimentés et les investisseurs institutionnels peuvent généralement les acheter ou les vendre directement sur une bourse, soit sur les marchés au comptant, soit à terme, ou par le biais d’options.

Cependant, pour les investisseurs novices ou individuels, l’accès aux matières premières ou le suivi de la dynamique des prix des matières premières peut être un peu plus difficile, car cela peut nécessiter un compte de courtage ou des connaissances spécialisées. Étant donné que les matières premières peuvent également être plus volatiles que les investissements traditionnels tels que les actions et les obligations, elles peuvent également comporter un risque plus élevé.

Ces investisseurs peuvent préférer échanger les actions d’entreprises ayant un intérêt significatif ou une exposition à certaines matières premières, telles que les sociétés minières ou pétrolières et gazières, car celles-ci ont également un lien étroit avec les prix des matières premières.

Une autre façon indirecte est d’utiliser des fonds communs de placement pour investir dans des actions d’entreprises de matières premières. Dans les cas où les investisseurs souhaitent une exposition un peu plus directe, les fonds communs de placement de matières premières sont également une option.

Certains exemples de fonds communs de placement de matières premières offrant une exposition à l’énergie, aux métaux industriels, aux métaux précieux et à l’agriculture sont le BlackRock Commodity Strategies Fund (BICSX) et le Invesco Balanced-Risk Commodity Strategy Fund Class A (BRCAX).

Les indices de matières premières

Les indices de matières premières sont des indices qui suivent les prix de diverses matières premières et leurs rendements sur une période donnée. Ils peuvent utiliser soit des prix moyens pondérés soit des prix pondérés fixes et peuvent concerner à la fois les contrats à terme et les prix au comptant.

Certains exemples incluent l’indice Refinitiv/CoreCommodity CRB, la London Metals Exchange (LME) et le S&P GSCI.

ETF de matières premières 

Un fonds négocié en bourse (ETF) est une forme de sécurité d’investissement collective qui suit une matière première, un actif, un indice ou un secteur spécifique. Les investisseurs achètent et vendent des ETF sur des bourses régulières, tout comme des actions ordinaires.

Un ETF de matières premières suit des métaux précieux, des produits agricoles ou des ressources telles que le pétrole et le gaz. Il peut s’agir soit de plusieurs matières premières, à travers des contrats à terme, soit d’une seule. Ces dernières seront généralement stockées physiquement, comme dans les entrepôts du LME. Certains ETF de matières premières peuvent également suivre un indice.

Ils comprennent une variété de positions dérivées, ainsi que des matières premières individuelles.

Les investisseurs apprécient les ETF de matières premières pour leur liquidité et leur rôle dans la couverture contre l’inflation ou la diversification d’un portefeuille.

Les crypto-matières premières

Récemment, le terme “matières premières” s’est étendu pour inclure les devises virtuelles telles que le Bitcoin (BTC). La loi sur les matières premières (Commodities Exchange Act – CEA) définit désormais le Bitcoin et d’autres devises virtuelles comme des matières premières.

La US Commodity Futures Trading Commission (CTFC) surveille cela. Elle vérifie également si les traders utilisent des devises virtuelles dans des fraudes sur les contrats dérivés. Malgré cela, il existe encore un débat en cours sur le fait de savoir si les crypto-monnaies doivent être considérées comme des titres ou des matières premières aux États-Unis.

Les crypto-matières premières sont des jetons échangeables basés sur une matière première sous-jacente. La valeur de cet actif est tokenisée sur une blockchain. Les investisseurs peuvent échanger ces jetons là où ils sont légaux, tout comme les crypto-monnaies.

Cependant, ils présentent encore leur lot de risques. Ceux-ci comprennent le manque de réglementation et de lignes directrices. Plusieurs juridictions refusent également de reconnaître les crypto-matières premières, les rendant illégaux à échanger.

En conclusion

Les matières premières sont des biens physiques tels que les métaux précieux et industriels, les produits agricoles, le pétrole et le gaz, et le bétail.

Les investisseurs peuvent les échanger sur les marchés au comptant ou dérivés en utilisant des contrats à terme, des options et des ETF. Ils peuvent également choisir d’avoir une exposition indirecte aux marchés des matières premières en échangeant des actions de sociétés.

Récemment, le Commodities Exchange Act a défini le Bitcoin et d’autres monnaies virtuelles comme des matières premières.

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