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En mars 2024, SushiSwap a suscité un débat animé au sein de sa communauté avec l’introduction d’une proposition intitulée : Evolving Sushi – Burū no Shinka.
Le plan visait essentiellement à établir Sushi Labs en tant que société administrative, technique et opérationnelle autonome qui gérerait l’écosystème Sushi.
“Cette proposition vise à faire évoluer Sushi de manière significative en adoptant un modèle Lab, restructurant ainsi notre organisation actuelle afin d’améliorer l’efficacité opérationnelle et d’accélérer le développement du protocole”, peut-on lire dans la proposition.
La proposition affirme en outre qu’elle s’attend à ce que Sushi Labs, soutenu par l’organisation autonome décentralisée (DAO) de Sushi, stimule l’innovation et développe ses produits DeFi, augmentant ainsi la “valeur et l’utilité de l’écosystème Sushi pour tous les détenteurs de Sushi.”
Techopedia explore le nouveau modèle de gouvernance proposé par Sushi, ainsi que les avantages potentiels et les critiques soulevées par la communauté, et ce à quoi il faut s’attendre à partir de 2025.
SushiSwap revoit son système de gouvernance pour le rendre plus agile
SushiSwap affirme que sa proposition vise à relever les défis posés par le secteur en constante évolution de la finance décentralisée (DeFi), où les attentes des utilisateurs et la complexité croissante du marché obligent à être prudent.
Le projet décrit son système de gouvernance actuel comme étant trop rigide, ce qui entraîne un développement lent et des difficultés à répondre rapidement aux changements du marché.
Selon l’équipe, cette lenteur a également affecté la capacité de la plateforme à obtenir des financements pour de nouveaux projets et a créé des obstacles pour attirer et retenir les meilleurs talents.
C’est pour cette raison que Sushi a annoncé son intention de revoir son modèle de gouvernance. Parmi les changements envisagés figure la transition vers un “modèle Labs”, une stratégie déjà adoptée avec succès par d’autres projets, comme le protocole dérivé Synthetix.
Néanmoins, la communauté SushiSwap a terminé un vote sur la proposition le 10 avril, avec plus de 62% des votants soutenant la proposition de l’échange de passer à un modèle Labs. La période de vote a débuté le 3 avril et s’est poursuivie pendant 7 jours.
Le 11 juin, SushiSwap a officiellement lancé Sushi Labs, présenté comme un “nouveau chapitre pour une innovation et une croissance continue”. Cependant, les grandes réformes de gouvernance demandent du temps pour produire leurs effets. Nous examinons ici ce que cette initiative pourrait signifier pour l’avenir de SushiSwap dans les années à venir.
Qu’est-ce qui change avec Sushi Labs ?
Le nouveau modèle Labs modifie fondamentalement le système de gouvernance du projet . À l’heure actuelle, Sushi Labs fonctionne selon une structure de conseil formée par quatre conseils, qui comprennent la Sushi High Kitchen, le Treasury Council, le Grants Council, et l’Ambassador Council.
High Kitchen, composée de six à huit membres, est au centre de la gouvernance du protocole, qui supervisera une base multisig pour les transactions.
Jared Grey, l’ancien chef et désormais directeur général de Sushi Labs, a déclaré dans un mémo que la nouvelle structure organisationnelle, le budget et l’utilisation de produits tels que Route Processor contribueraient à améliorer la liquidité sur le Sushi DEX. Il a déclaré ce qui suit :
“Beaucoup attribuent la stagnation de la croissance de Sushi et les problèmes de liquidité de l’AMM à la migration des LPs vers d’autres DEX et à la recherche d’un meilleur rendement.”
“Cependant, grâce à notre nouvelle structure organisationnelle, à notre budget suffisant et à l’exploitation de produits à succès tels que Route Processor, nous disposons des outils nécessaires pour améliorer la liquidité sur le Sushi DEX, en stimulant des indicateurs clés tels que le volume et le rendement pour les parties prenantes.”
En décembre 2024, Gray imagine ce que seront les prochaines années :
— Jared Grey (@jaredgrey) December 8, 2024
Sushi Labs gérera l’important budget de la DAO, qui comprend 25 millions de tokens cryptos SushiSwap (SUSHI).
Les détenteurs de tokens auront toujours leur mot à dire sur l’affectation des fonds de trésorerie, mais ils ne seront plus impliqués dans les décisions opérationnelles quotidiennes.
Parmi les autres nouveautés de SushiSwap figure l’introduction d’un système de produits à plusieurs tokens. Cette approche permet de répartir les coûts de gestion des produits et d’offrir davantage de possibilités de récompense aux détenteurs de tokens.
Selon Sushi, elle permet également d’éviter l’inflation du token SUSHI et de réduire la pression financière liée au financement des projets DAO lorsque certains produits ne sont pas rentables.
“En adoptant une approche multi-tokens, nous pouvons mieux répartir les coûts entre différents produits tout en stimulant la croissance dans des segments à forte expansion, comme les perps,” a déclaré Grey.
“Pendant que Sushi Labs se concentre sur le développement de produits et la stratégie de base, le Conseil de Trésorerie de la DAO gérera le solde des tokens natifs, les recettes AMM de Sushi.com, et les airdrops de l’écosystème multi-produits et de tokens.”
Sushi Labs suscite des inquiétudes en matière de centralisation
Il convient de noter que le passage de SushiSwap à Sushi Labs ne s’est pas fait sans controverse. Avant l’approbation de la proposition, plusieurs membres de la communauté ont exprimé leur opposition au projet sur le forum de gouvernance de Sushi.
“Je pense qu’il serait important qu’une part importante de tous les revenus, airdrops inclus, aille directement à la trésorerie de la DAO. Cela n’interférerait pas avec l’embauche, le licenciement ou d’autres opérations […] La trésorerie ne devrait pas être ignorée”, a noté le membre de la communauté Nick Rishwain dans la discussion de la proposition.
Rishwain a suggéré une répartition des revenus entre la trésorerie et les opérations. “Les opérations n’ont pas à négocier cela. Ils ont le pouvoir de forcer le vote. J’aimerais qu’ils soient prêts à en discuter davantage“, a-t-il ajouté.
Un autre membre de la communauté SushiSwap, Naïm Boubziz, a affirmé sur X qu’il s’agissait d’une prise de contrôle hostile. Selon M. Boubziz, l’équipe de développement a créé de nouveaux portefeuilles avant le vote afin d’augmenter son pouvoir de vote.
They have added the same amount of liquidity in SUSHI-ETH few hours ago to vote for themselves.
16 hours ago : add liquidity, create snapshot, remove liquidity.
Jared's plan :
🟢Kill the community
🟢Kill the DAO
🟢Get 100% of the treasury— Naïm Boubziz (@BrutalTrade) April 3, 2024
Cependant, Grey a répondu aux allégations de manipulation des votes. “Après avoir consulté notre conseiller juridique, j’ai demandé à l’équipe opérationnelle d’exécuter le vote YAY avec le portefeuille du PO et ses avoirs en raison de la menace d’une prise de contrôle hostile”, a-t-il déclaré sur X.
Grey a également indiqué que le modèle Labs aiderait Sushi à récupérer les parts de marché perdues. Il a ajouté :
“Une grande partie des limitations et des retards de la feuille de route actuelle du développement du produit provient de l’ambition démesurée de la DAO, des attentes irréalistes et des contraintes budgétaires approuvées par des votes instantanés à l’époque où les ressources de Sushi étaient beaucoup plus importantes.”
There are no lies. After consulting our legal counsel, I directed the operations team to execute the YAY vote with the OPs wallet and its holdings due to the threat of a hostile takeover. You're sharing screenshots of statements made by team members from chats where you are not…
— Jared Grey (@jaredgrey) April 8, 2024
La baisse des revenus de SushiSwap
La proposition a été faite dans le contexte de la baisse des revenus et des contraintes financières de SushiSwap, qui remontent à 2022, lorsque Grey a mis en garde contre une perte de 30 millions de dollars dans les incitations des fournisseurs de liquidités, ce qui a entraîné une révision de la tokenomique crypto de SushiSwap.
En décembre 2022, l’échange décentralisé a également révélé qu’il n’avait qu’une année et demie de marge de manœuvre opérationnelle, ce qui l’a amenée à se concentrer à nouveau sur la diversification de sa trésorerie et l’amélioration de la gestion des liquidités.
Selon les données de DefiLlama, le DEX a généré 11,65 millions de dollars de frais et 1,5 million de dollars de recettes en mars 2023, contre 1,11 million de dollars de frais et environ 185 000 dollars de recettes le mois dernier.
L’essentiel
On peut dire que SushiSwap a connu une mort progressive au cours des dernières années, perdant des parts de marché au profit de ses rivaux et faisant face à une baisse de ses revenus. Pour tenter de redresser la barre, le projet a décidé d’adopter un modèle Lab et de restructurer son organisation afin d’améliorer son efficacité opérationnelle.
Toutefois, il reste à voir si ce changement suscite un regain d’intérêt pour le projet et l’aide à regagner les parts de marché qu’il a perdues.
Idéalement, cette nouvelle structure prépare le projet à une voie quelque peu décentralisée mais ciblée, et peut-être que la meilleure mesure du succès sera le suivi des frais générés dans DefiLlama.
