코인 소각

코인 소각이란?

코인 소각(Coin burning)은 시장에서 유통되는 가상화폐의 총 발행량에서 일정량의 코인 또는 토큰을 영구적으로 제거하는 것이다. 이를 위해 해당 코인이나 토큰을 소각 주소로 영구적으로 보내 회수할 수 없게 만든다. 코인의 총 발행량은 고정되어 있으므로, 유통되는 코인 또는 토큰의 수를 줄이면 디플레이션이 발생한다. 다시 말해, 남아 있는 코인의 가치가 상승하게 된다.

코인 소각의 뜻

코인 소각은 증권 거래소에 상장된 기업이 자사주를 매입하여 유통되는 주식 수를 줄이는 것과 비슷하다. 회사가 주식을 소각하고 전체 주식 수를 줄이면 주당 순이익이 상승하여 주주들이 보유한 주식의 가치가 높아진다.

코인 소각은 중앙은행이 통화의 가용성과 구매력을 조정하기 위해 유통 통화량을 줄이는 방식과 유사하다고도 볼 수 있다.

여러 가상화폐 프로젝트에서 코인 또는 토큰을 영구적으로 소각하는 코인 소각을 정기적으로 진행한다.

코인 소각의 작동 방식

가상화폐는 비대칭 암호화를 사용하여 거래를 검증하고 보호하는 블록체인 기술을 기반으로 운영된다. 가상화폐 지갑은 자동으로 생성되는 한 쌍의 디지털 키, 즉 공개키(public key)와 개인키(private key)를 사용한다.

• 공개키는 지갑의 주소 역할을 한다.
• 이메일 주소가 메시지를 주고받는 데 사용되는 것처럼 개인키는 지갑 소유자가 콘텐츠에 접근하는 데 사용되며, 비밀번호는 계정 소유자만 알 수 있다.

가상화폐 지갑 간 모든 거래는 블록체인에 영구적으로 기록된다.

이는 모든 가상화폐가 소각될 수 있다는 것을 의미한다. 특정 지갑 주소(공개키)로 전송된 가상화폐를 사용하기 위해서는 지갑을 열 수 있는 개인키를 알아야 한다. 코인 소각은 소위 “버너(burnuer)”라 불리는, 개인키를 알 수 없는 지갑 주소로 코인이나 토큰을 전송하는 것이다. 개인키가 없는 지갑 주소에는 코인이나 토큰을 보낼 수는 있지만 더 이상 회수하거나 사용할 수 없다. 정리하자면, 코인 소각은 가상화폐를 잠그고 키를 버리는 것과 같은 것이다.

모든 전송은 블록체인에 기록되므로 코인이나 토큰이 해당 주소로 전송되어 유통에서 제거되었다는 증거도 남는다.

블록체인과 가상화폐 프로젝트는 코인 소각에 대해 다양한 접근 방식을 취한다. 일부 프로젝트는 출시 전부터 백서에 코인 소각에 대한 의도를 자세히 밝힌다. 다른 프로젝트는 개발자의 계획 변경이나 커뮤니티 투표에 따라 나중에 코인 소각을 도입하기도 한다. 일부 프로젝트 개발자는 초기 코인 공개 (ICO) 이후 판매되지 않은 코인과 토큰을 소각하기도 한다.

소각은 일회성 이벤트일 수도 있고, 정기적인 일정에 따라 진행될 수도 있다. 코인이나 토큰은 개발자나 가상화폐 보유자가 수동으로 소각하기도 하고, 프로토콜이 자동으로 소각하기도 한다.

일부 프로젝트는 소각을 위해 가상화폐 공급량의 일부를 따로 떼어놓기도 하며, 시장에서 코인이나 토큰을 구매하여 버너 지갑으로 보내기도 한다. 받은 거래 수수료의 일부 또는 전부를 소각하기도 한다.

일부 블록체인 프로토콜에는 필요할 때 가상화폐를 소각하는 코인 소각 합의 메커니즘이 내장되어 있다.

알고리즘 스테이블 코인은 자동으로 새로운 코인을 생성하고 소각하여 미국 달러(USD)와 같은 가치를 유지(pegging)한다. 예를 들어 스테이블코인에 대한 수요가 증가하여 가격이 달러 페그 이상으로 올라가면, 스마트 컨트랙트는 자동으로 새 토큰을 발행하여 공급을 늘리고 가격을 다시 낮춘다. 반대로 가격이 달러 페그 아래로 떨어지면 스마트 컨트랙트는 코인을 소각하여 공급을 줄이고 가격을 높인다.

소각 증명(PoB)이란?

소각 증명(PoB, Proof-of-Burn)은 코인을 사용해 네트워크를 보호한다는 점에서 널리 사용되는 지분 증명(PoS) 방식과 유사한 블록체인 합의 메커니즘의 일종이다.

PoS에서는 보유자(holder)가 검증자(validator)가 되기 위해 코인을 블록체인에 스테이킹하거나 잠가야 하는 반면,  PoB에서는 특정 수의 코인을 소각해야 한다. 검증자는 거래를 검증하기 위해 기존 코인을 소각하고 새로운 블록을 체인에 추가한다. 이에 대한 보상으로 거래 수수료와 새로운 코인을 분배 받는다.

소각 증명 프로토콜을 사용하는 블록체인에는 리플(Rippler), 카운터파티(Counterparty), 팩텀(Factom) 등이 있다.

일부 프로젝트에서 코인을 소각하는 이유

2017년 바이낸스(Binance), 비트코인 캐시(Bitcoin Cash), 스텔라 루멘스(Stellar Lumens) 등 여러 프로젝트에서 공급량을 줄이기 위해 코인을 소각하고 가격이 상승한 이후, 코인 소각이 점점 인기를 얻고 있다.

총 토큰 공급량이 4조 달러에 이르는 최신 프로젝트들은 개발 로드맵의 일부로 코인 소각을 채택했다.

코인 소각의 이점

가상화폐에 희소성을 도입하는 것은 유통되는 나머지 토큰의 가치를 높이는 것이다. 또한 이는 가상화폐 프로젝트 개발자가 코인이나 토큰의 가치를 낮은 수준에서 인위적으로 끌어올릴 수 있도록 한다.

또 다른 장점들은 다음과 같다.

• 공급 인플레이션 제어
• 투자자 신뢰도 향상
• 검증인이 코인을 계속 보유하도록 인센티브 제공
• 프로토콜 합의 준수
• 유동성 유지
• 스팸 및 악의적인 공격으로부터 보호

코인 소각 예시

코인 소각을 구현한 가상화폐의 몇 가지 사례를 살펴보자.

시바 이누(SHIB)

코인 소각은 시바 이누 (SHIB) 토큰 유통의 핵심이었다. SHIB는 2020년 8월 이더리움 블록체인에서 최대 공급량 1조 4천억 개로 출시되었다. 이 프로젝트의 익명의 개발자들은 공급량의 50%인 500조 개의 토큰을 이더리움 공동 창립자 비탈릭 부테린(Vitalik Buterin)의 공개 지갑 키로 보냈다. 그러나 또 다른 프로젝트의 토큰을 대량으로 보유하는 책임을 지고 싶지 않았던 부테린은 공급량의 40%를 소각했다.

SHIB는 0.000000000056달러의 가격으로 출시되어 인기 밈 코인으로 급부상했고, ShibArmy라는 온라인 커뮤니티를 형성했다. 2021년, SHIB의 개발자들은 가치를 높이기 위해 유통량을 줄여달라는 커뮤니티의 피드백에 따라 코인 소각 메커니즘을 도입했다. 이후 가격은 2021년 10월 사상 최고가인 0.00008819달러를 기록했다.

소각 포털을 통해 SHIB 보유자는 시바 이누 생태계의 또 다른 이더리움 기반 토큰인 료시스 비전(RYOSHIS VISION)의 보상으로써 토큰을 수동으로 소각할 수 있다. 소각된 SHIB의 소유자는 모든 RYOSHI 거래 수수료의 0.49%를 분배 받는다.

ShibBurn 웹사이트에 따르면 410조 개 이상의 SHIB 토큰이 유통 공급량에서 소각되었다.

BNB 코인

가상화폐 거래소 바이낸스는 2017년 네이티브 바이낸스 코인(BNB)을 출시하면서 분기별 자동 코인 소각 프로그램을 도입했다.

바이낸스 백서에 따르면 BNB의 최대 공급량은 2억 개다.

BNB의 스마트 계약에는 분기 동안 바이낸스 블록체인에서 생성된 코인의 가격과 블록 수에 따라, 소각되는 BNB의 양을 자동으로 조정하는 자동 소각 메커니즘이 포함되어 있다.

2021년 11월, 바이낸스는 예상보다 느린 처리 속도를 높이기 위해 BNB 체인 거래 수수료의 일부도 소각하는 새로운 메커니즘을 추가했다.

또한, 실수로 잘못된 주소로 토큰을 전송하여 토큰을 분실한 일부 BNB 보유자는 BNB 파이오니어 프로그램(BNB Pioneer Program)에 따라 환급을 받을 수 있다.

기타

• 이더리움(ETH): 이더리움은 이더리움 2.0으로의 업그레이드와 PoS 합의 알고리즘으로의 전환을 통해 수수료 소각 메커니즘을 구현했다. 각 거래에서 발생하는 수수료의 일부가 소각되어 ETH의 총 공급량이 효과적으로 감소한다.
• 리플(XRP): 리플은 XRP 원장에서 이루어지는 각 거래에 소액의 수수료를 부과하여 주기적으로 네이티브 XRP 코인의 토큰 소각을 진행한다. 리플은 징수된 수수료를 유통에서 영구적으로 제거하여 전체 XRP 공급량을 줄인다.
• 트론(TRX): 트론은 정기적으로 코인 소각 이벤트를 실시하여 공급량을 줄인다. 트론 재단(TRON Foundation)이 보유한 TRX의 일부를 소각하여 희소성을 높이고 나머지 토큰의 잠재적 가치를 높인다.
• 비체인(VET): 비체인은 경제 모델의 일부로 주기적으로 토큰 소각을 실시하여, 인플레이션을 통제하고 VET 토큰의 희소성을 유지한다.

코인 소각의 한계

가상화폐 코인과 토큰을 소각하는 주된 이유는 가치를 높이기 위한 것이지만, 사실 코인 소각과 가격 상승 사이에 직접적인 상관관계가 있다는 증거는 없다. 시장 심리나 블록체인 애플리케이션 사용과 같은 다른 요인이 가상화폐 가치에 더 큰 영향을 미칠 수 있다.

또 다른 우려 사항으로는 다음과 같은 것들이 있다.

결론

코인 소각은 기업이 주식 시장에서 자사주를 소각하는 방식과 유사하게 가상화폐 토큰과 코인을 영구적으로 유통되지 않도록 하는 것이다. 소각은 개발자뿐만 아니라 사용자도 수동 또는 자동으로 적용할 수 있다.

소각은 공급을 줄여 희소성을 높이고, 가상화폐의 가치를 높이며, 사용자가 장기적으로 보유하도록 장려하는 것을 목표로 한다.

그러나 소각 직후 가상화폐 가격이 반드시 상승하는 것은 아니다. 다른 뉴스나 이벤트가 시장에 더 큰 영향을 미칠 수 있기 때문이다. 또한 소각이 적용되는 방식이나 투자자와 사용자의 감정에 따라 조작으로 인식될 수도 있다.