초기 탈중앙화 거래소 공개(IDO)

초기 탈중앙화 거래소 공개(IDO)란?

초기 탈중앙화 거래소 공개(IDO, Initial Dex Offering)는 탈중앙화 거래소(DEX)에서 진행되는 최신 크라우드 펀딩 또는 자금 조달 방식이다. IDO 모델은 탈중앙화 원칙에 기반하기 때문에 토큰 판매를 위한 중개자를 필요로 하지 않는다.

토큰 판매 프로세스가 중앙화된 플랫폼에서 관리되는 초기 코인 공개(ICO)나 초기 거래소 공개(IEO)와 달리, IDO는 가상화폐 프로젝트가 사용자에게 직접 토큰을 발행하고 판매할 수 있는DEX의 개방형 플랫폼을 제공한다.

IDO의 작동 방식

IDO의 프로세스는 대체로 ICO나 IEO와 유사하지만, 한 가지 중요한 차이점이 있다. IDO에서는 토큰을 탈중앙화된 유동성 거래소에서 발행한다. 탈중앙화 유동성 거래소는 트레이더들이 온체인에서 직접 토큰을 교환할 수 있는 유동성 풀에 의존하는 가상화폐 거래소다.

예를 들어 USDT/ETH와 같은 유동성 페어가 유동성 풀의 일부를 구성한다.

일반적인 IDO에서 가상화폐 프로젝트는 DEX를 통해 투자자에게 토큰을 제공하고, 투자자 또는 사용자는 거래소를 통해 자금을 위탁하며, DEX는 블록체인의 스마트 컨트랙트에 미리 정의된 매개 변수를 기반으로 토큰을 분배한다.

프로젝트의 토큰은 즉시 거래 가능하며, 즉각적인 유동성을 제공한다.

IDO의 핵심은 유동성 풀(LP)이며, 이는 토큰 발행 후 유동성을 제공함으로써 중요한 역할을 한다. 이 과정은 토큰 생성 이벤트 기간 동안 사용자가 새로운 토큰에 대한 대가로 자금을 묶어두는 방식으로 진행된다. 이렇게 모금된 자금의 일부는 새로 발행된 토큰과 함께 유동성 풀에 추가된다.

일반적으로 지정된 기간 동안 묶여 있는 이 풀은 판매 후에도 토큰의 시장 유동성을 보장하여 보유자가 토큰을 자유롭게 거래할 수 있도록 한다.

IDO의 역사

가상화폐 생태계는 수년에 걸쳐 여러 가지 자금 조달 모델을 선보였으며, IDO는 가장 최근에 등장한 모델이다.

이러한 방식은 사기 및 부정 등의 문제로 골머리를 앓던 ICO에서 IEO, 증권형 토큰 공개 STO와 같은 보다 규제가 강화된 형태로 발전해 왔다.

2013년에는 비트코인(BTC)으로 50만 달러를 모금한 마스터코인 프로토콜(Mastercoin Protocol)이 최초의 초기 코인 공개를 진행했다. 2019년에는 레이븐 프로토콜(Raven Protocol)이 바이낸스(Binance) DEX에서 세계 최초의 IDO를 발표하면서 IDO가 주목받기 시작했다.

IDO는 도입 이후 점진적으로 모델을 개선하며 낮은 비용, 최소한의 규제, 탈중앙화된 제어로 인해 주목을 받았고, 가상화폐 자금 조달 환경을 재편했다.

IDO의 장단점

장점

• 신뢰할 수 있는 스마트 계약: IDO는 프로젝트와 직접적으로 거래할 필요가 없다. 대신 이미 성공적인 판매에 사용되고 테스트됐던 스마트 계약을 활용한다. 그러나 토큰 계약 자체는 여전히 문제의 소지가 있다.
• 즉각적인 유동성:  IDO를 통해 모금된 자금은 유동성 풀에 고정되어 판매 후 즉각적으로 유동성 시장을 활성화하고 변동성을 줄인다.
• 번거로운 가입 절차 없음: IDO에 참여하기 위해서는 지갑과 자금만 있으면 된다. 개인 정보를 입력할 필요가 없기 때문에 개인정보 보호가 강화된다.
• 경제성 및 접근성: IDO는 대규모 중앙 집중식 거래소에 비해 소규모 프로젝트가 토큰을 출시할 수 있는 비용 효율적이고 간단한 방법을 제공한다.
• 고래 방지(Anti-Whale) 조치: IDO는 종종 한 명의 투자자가 토큰을 대량으로 구매하는 것을 방지하는 조치를 시행하여 공정한 분배를 촉진한다.

단점

• 규제 기관의 감독 부족: IDO는 합법적인 판매임을 보장하기 위해 규제 기관을 거칠 필요가 없으므로, 사기가 발생할 수 있는 여지가 있다.
• KYC 및 AML 부족: 이러한 확인 절차의 부재는 잠재적으로 자금 세탁이나 제재 회피와 같은 불법 행위를 유발할 수 있다.
• 프로젝트 검토 부족: 평판이 좋지 않은 프로젝트 입장에서는 규제된 거래소의 IEO에 비해 IDO를 통해 토큰을 배포하는 것이 더 쉽다.

IDO의 중요성

IDO는 가상화폐 생태계에서 혁신, 탈중앙화, 토큰 발행 과정의 민주화를 실현함으로써 중요한 역할을 한다.

IDO는 새로운 토큰의 시작과 유통을 가능하게 하여 스타트업이 자금을 조달할 수 있는 접근 가능한 플랫폼을 제공한다.

또한 크라우드 펀딩 메커니즘의 진화를 의미하며, 중앙 집중화, 사기에 대한 취약성, 개인정보 보호 문제 등 이전 모델과 관련된 많은 취약점을 해결하고 있다.

결론

가상화폐 환경이 계속 진화함에 따라 IDO는 토큰을 제공하는 혁신적인 방법으로 부상했다. 즉각적인 유동성을 제공하고, 비용을 절감하며, 탈중앙화 모델을 수용함으로써 프로젝트 소유자와 투자자 모두에게 여러 가지 이점을 제공한다.

그러나 다른 모든 재테크와 마찬가지로, 가상화폐 세계는 보상이 있는 만큼 위험성도 존재한다. 따라서 잠재적 투자자는 IDO에 참여하기 전에 철저한 조사를 수행해야 한다.

이러한 위험성에도 불구하고 IDO는 끊임없이 진화하는 디지털 생태계의 특성을 반영하여 가상화폐 자금 조달 분야에서 유망한 발전 가능성을 보여주고 있다.

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