총 가치 잠금

총 가치 잠금이란 무엇인가요?

총 가치 잠금(TVL)는 특정 탈중앙화 금융(DeFi) 플랫폼 또는 탈중앙화 애플리케이션(dApp)에 잠겨 있거나 스테이킹된 디지털 자산의 총 가치를 측정하는 데 사용되는 지표다.

TVL이 높을수록 플랫폼 또는 디앱의 신뢰도가 높다고 인식된다.

TVL의 계산 방법은?

이 과정에는 일반적으로 특정 탈중앙 금융 프로토콜이나 스마트 콘트랙트에 현재 잠겨 있는 디지털 자산을 합산하는 작업이 포함된다. 이러한 자산에는 대출 담보로 사용되거나 플랫폼에 유동성을 공급하는 암호화폐, 스테이블코인 또는 기타 토큰이 포함될 수 있다.

예를 들어, 한 탈중앙 금융 플랫폼이 스마트 컨트랙트에 1,000만 달러 상당의 이더리움, 500만 달러 상당의 테더, 200만 달러 상당의 기타 ERC-20 토큰을 예치해 총 가치를 계산하는 경우, 해당 플랫폼의 총 가치 잠금은 1,700만 달러가 된다.

그러나 일반적으로 투자자는 타사 탈중앙 금융 분석 플랫폼에서 계산한 총 가치 잠금에 의존한다. 이러한 플랫폼은 계산에 필요한 데이터를 수집하기 위해 API(애플리케이션 프로그래밍 인터페이스)와 웹 스크래핑이라는 프로세스를 사용한다.

다음은 2023년 8월 28일에 애널리스트 플랫폼 DeFiLlama에서 게시한 총 가치 잠금의 몇 가지 예시다.

• 리도: 139억 달러
• 메이커다오: 51.3억 달러
• 에이브: 45.3억 달러
• 저스트렌드: 33.6억 달러
• 유니스왑: 33.3억 달러

디파이 생태계의 암호화폐 자산은 변동성이 높기 때문에 다른 날에는 가치가 달라질 수 있다.

총 가치 잠금의 중요성

총 가치 잠금은 사용자에게 특정 탈중앙 금융 생태계에 투자할 때의 위험과 잠재적 이익을 평가하는 데 사용할 수 있는 데이터를 제공하기 때문에 중요한 지표다.

문제는 총 가치 잠금을 정량화할 수 있는 표준이 없고, 분석 플랫폼마다 메트릭을 계산하는 방법이 다르다는 것이다. 따라서 사용자가 여러 플랫폼에서 총 가치 잠금 값을 비교하기가 어렵다.

다음은 서로 다른 분석 플랫폼에서 총 잠긴 가치를 계산하는 세 가지 예다:

• DeFiPulse: TVL은 디파이 프로토콜에 예치된 모든 자산 중 경제 활동을 창출하는 자산의 총 가치다.
• DeFiLlama: 잠긴 총 가치는 현재 특정 프로토콜에 스테이킹되어 있는 자산의 수를 나타낸다.
• CoinGecko: TVL은 디파이 프로토콜이 확보한 기본 자금의 총 수량 또는 현재 프로토콜에 스테이킹된 자산의 수를 나타낸다.

총 잠금 가치의 한계

총 가치 잠금은 특정 DeFi 플랫폼이나 프로젝트의 인기와 사용량을 평가하는 데 유용한 지표가 될 수 있지만, 투자자는 다음과 같은 한계를 이해하는 것이 중요하다:

• 총 가치 잠금은 플랫폼에 잠겨 있거나 스테이킹된 자산의 총 가치만 측정할 뿐, 사용자의 실제 활동 수준은 고려하지 않는다. 플랫폼의 TVL은 높지만 사용자 활동 수준이 낮다면 투자자에게는 위험 신호가 될 수 있다.
• 총 가치 잠금이 높은 플랫폼이 반드시 고품질이거나 안전한 플랫폼은 아닐 수 있다. 따라서 사용자는 투자하기 전에 플랫폼의 평판과 보안 정책을 평가하는 것이 중요하다.
• 총 가치 잠금의 변동은 특정 프로젝트의 건전성이나 장기적인 잠재력을 정확하게 반영하지 못할 수 있다. TVL은 시장 상황, 미디어 보도 변화, 투자자 심리의 변화, 새로운 프로토콜이나 디앱의 도입과 같은 외부 요인에 의해 쉽게 영향을 받을 수 있다.
• 타사 분석 플랫폼을 사용하여 총 가치 잠금을 조사하는 경우, 투자자는 해당 플랫폼이 TVL 데이터를 얼마나 자주 업데이트하는지 조사하여 메트릭이 항상 최신 상태인지 확인해야 한다.
• 경우에 따라 특정 플랫폼이나 프로젝트에 더 많은 관심을 끌기 위해 악의적인 행위자에 의해 고정된 총 가치가 인위적으로 부풀려질 수 있다. 이로 인해 투자자가 총 가치 잠금만으로는 플랫폼의 실제 인기와 사용량을 정확하게 평가하기 어려울 수 있다.

총 가치 잠금이 투자 결정을 내리는 데 사용되는 유일한 지표가 되어서는 안 된다.

실사에는 플랫폼의 거버넌스 모델, 토큰 경제학, 플랫폼 커뮤니티의 힘과 참여도, 플랫폼 유동성 풀의 깊이, 이자 파밍에 관한 정책, 보안 프로토콜 및 절차에 대한 조사도 포함되어야 한다.