Is het tokenisatieplan van Citigroup erop gericht om crypto relevant te maken – of overbodig?

Van de vele waardeproposities die crypto-enthousiastelingen propageren, is een grensoverschrijdend cryptobetalingsnetwerk dat traditionele financiële (TradFi) systemen overtreft, wellicht denkbaar.

Traditionele banken zijn echter niet degenen die achterover leunen en een nieuwkomer hun marktaandeel laten opeten.

Neem bijvoorbeeld de Amerikaanse bankgigant CitiGroup. Op 18 september 2023 kondigde Citigroup aan dat zijn eenheid een service genaamd Citi Token Services zal creëren en testen, die tokenized assets en smart contract-technologie zal integreren in zijn wereldwijde netwerk. Als gevolg hiervan krijgen de institutionele klanten van Citi een 24/7 grensoverschrijdend betalingssysteem.

Zullen Tradfi blockchain solutions cryptocurrency’s overbodig maken?

Het nieuws lijkt op een bekend draaiboek waarin de crypto-industrie innovatieve blockchain oplossingen ontwikkelt, die vervolgens door gecentraliseerde autoriteiten worden gerepliceerd om cryptocurrency’s minder relevant te maken. We zien dit gebeuren met digitale valuta’s van centrale banken (CBDC). En nu willen commerciële banken blockchain innovatie leiden op een manier die hen het beste dient.

De vraag waar we over nadenken is dus of de technologie achter cryptocurrency’s op zo’n manier in traditionele financiën zal worden opgenomen dat Bitcoin en andere cryptocurrency’s geen voordeel meer bieden ten opzichte van de Citi’s en Visa’s van de wereld.

Cryptocurrency’s en grensoverschrijdende betalingen zijn zinvol

Laten we eerst eens kijken waarom ik denk dat grensoverschrijdende betalingen en buitenlandse overboekingen het beste passen bij cryptocurrency’s. Ik moet je waarschuwen dat er hier sprake is van een persoonlijke voorkeur. Ik heb uit eigen ervaring waarom ik denk dat cryptocurrency’s — Bitcoin (BTC) en andere stablecoins in het bijzonder — een betere oplossing voor buitenlandse overboekingen kunnen zijn dan traditionele financiële systemen.

Ongeveer twee jaar geleden, toen ik voor een in Europa gevestigd bedrijf werkte, werd mijn salaris elke maand vanuit Europa naar mijn bankrekening in India overgemaakt. De fondsen werden verzonden via een wereldwijd betalingsnetwerk genaamd SWIFT en het duurde ongeveer vier tot vijf dagen voordat de fondsen op mijn rekening werden bijgeschreven.

Elke keer werd mij ongeveer $ 20 in rekening gebracht voor intermediaire bankdiensten, servicekosten en belastingen. Voeg daarbij het feit dat mijn bank mijn fondsen altijd bij schreef tegen een lagere wisselkoers in vergelijking met de realtime marktprijzen. Om het nog erger te maken, toen mijn geld toevallig op vrijdagmiddag binnenkwam, zag ik het pas op maandag bijgeschreven.

Om mijn ervaring in cijfers uit te drukken: ik verloor ongeveer $ 50 per maand op mijn buitenlandse overboekingen, wat neerkomt op ongeveer $ 600 per jaar. Vergelijk dat nu eens met de gemiddelde Bitcoin-gas fees, die op dit moment $ 1,75 bedragen. De gemiddelde tijd tussen blokken was ongeveer 10 minuten.

Als mijn voormalige werkgever me stablecoins via Ethereum had gestuurd, zou het me een gemiddelde transactiekost van $ 2,76 hebben gekost (gebaseerd op gas fees op het moment van schrijven) en zou het ongeveer 12 seconden duren voordat de transactie werd uitgevoerd.

Dit zijn echte problemen die velen zijn tegengekomen met het traditionele financiële systeem. Er zijn te veel bewegende onderdelen in het oude systeem, waaronder meerdere banken, betalingsnetwerken, geografie, verschillende regelgevingen en afwikkelingsprocessen. Ondertussen zijn netwerken zoals Bitcoin open, universeel, automatisch en werken ze 24/7. Had ik het mis toen ik dacht dat cryptovaluta de problemen rond buitenlandse geldovermakingen zouden oplossen?

De pragmatische aanpak van traditionele financiën

Ondanks de grensoverschrijdende belofte, maken de wilde prijsvolatiliteit, strenge regelgeving en hoge belastingen van crypto potentiële gebruikers terughoudend.

Deze situatie heeft een opening gecreëerd voor traditionele financiën om de blockchain ontwikkelingen bij te benen. Traditionele financiën zijn (hopelijk) bezig de ongewenste kwaliteiten van crypto uit te roeien en tegelijkertijd de beste eigenschappen ervan over te nemen.

In november 2022 introduceerde Citigroup het whitepaper van een wereldwijd settlement-infrastructuurconcept genaamd Regulated Liability Network (RLN). RLN is bedoeld als een wereldwijd, multi-asset betalings- en settlement netwerk dat gebruikmaakt van blockchain technologie en smart contracts. Het RLN is ontworpen om het financiële systeem te moderniseren door fiat-valuta’s programmeerbaar te maken, een gedeeld blockchain-grootboek te gebruiken, 24/7 te werken en directe settlement in meerdere soevereine valuta’s te bieden.

Ondanks het innovatieve ontwerp wordt het RLN op een manier voorgesteld die het traditionele financiële systeem niet verstoort. Een systeem waarbij de centrale bank haar suprematie behoudt.

Uit het whitepaper van RLN bleek dat de traditionele financiële sector niet wil worden overtroffen door cryptovaluta die draaien op “superieure technologie”.

“Het is onduidelijk of de som van de bestaande inspanningen om het soevereine valuta systeem te upgraden de uitdaging van ongereguleerd digitaal geld aankan. Verbeteringen aan het bestaande berichten paradigma zijn mogelijk niet voldoende. CBDC-projecten kunnen concurrentie binnen het soevereine valutasysteem creëren en niet als vervanging voor de externe bedreiging fungeren. “De creatie van eigen bank munten kan leiden tot een gefragmenteerde marktstructuur die niet voldoet aan de behoeften van gebruikers met meerdere banken, zoals bedrijven”, aldus het whitepaper van RLN.

Conclusie

Terug naar onze vraag of we cryptovaluta overbodig zullen zien worden door blockchain oplossingen die voortkomen uit traditionele financiën. Ik denk dat openbare cryptocurrency netwerken zoals Bitcoin en Ethereum inherent zo zijn ontworpen dat ze altijd een voordeel zullen hebben ten opzichte van traditionele financiële spelers in bepaalde use cases en vice versa.

We zullen crypto valuta’s niet zien uitsterven, maar tegelijkertijd is het moeilijk om je een wereld voor te stellen waarin crypto valuta’s door centrale banken uitgegeven valuta’s worden vervangen.

Voor de gewone man zijn crypto valuta’s een zegen. Wat crypto valuta’s ons bieden, zijn opties – een alternatief voor het fiat-systeem. Het is een alternatief dat we kunnen kiezen wanneer het ons uitkomt.

We zagen het gebeuren toen Russen massaal naar bitcoin en stable coins gingen toen de roebel daalde aan het begin van de oorlog tussen Rusland en Oekraïne. Hetzelfde gebeurde in Turkije toen hyperinflatie de economie teisterde.

Misschien zijn banken bang voor crypto omdat ze bang zijn hun ‘tussenpersoon’-status te verliezen in een wereld van peer-to-peer geld. Maar als ze een manier kunnen vinden om zichzelf op een nuttige, veilige en gereguleerde manier in het verhaal te mengen, zijn ze misschien ook niet de vijand.