Liquide staking tokens transformeren DeFi op Ethereum

Sinds Ethereum is overgegaan van een proof-of-work (PoW) consensusmechanisme naar een proof-of-stake (PoS) consensusmechanisme, is de nieuwe opkomende trend van liquide staking-tokens misschien wel het grootste ding in decentralized finance (DeFi).

Ethereum-houders, in dit geval bekend als validators, vergrendelen activa voor een bepaalde periode om de blockchain te helpen beveiligen en exploiteren. In ruil daarvoor verdienen ze ETH uit gas fees die worden betaald om elke transactie te verwerken.

De initiële kosten om een full node-operator te worden bedragen echter 32 ETH – een behoorlijk steile toetredingsdrempel. Stakers zullen daarnaast ook geen toegang hebben tot hun activa totdat de inzetperiode afloopt, waardoor ze van liquiditeit worden beroofd.

Bovendien moeten stakers over een bepaald niveau van technische kennis beschikken en kunnen zij specifieke computerhardware nodig hebben. Dit heeft wederom de neiging om veel geïnteresseerde mensen buiten te sluiten.

Dus betreed het tijdperk van liquid staking-protocollen en liquide staking-tokens, waardoor opnieuw de deuren worden geopend voor mensen die erbij betrokken willen zijn.

Wat zijn liquide staking-tokens?

Liquide stakingplatforms zoals Lido zijn ontstaan om het gat op te vullen voor investeerders die misschien Ether willen inzetten, maar niet over de financiële kracht van 32 ETH beschikken (ongeveer $107.218 in juni 2024), of niet geïnteresseerd zijn in het runnen van een volledig ‘validator node’.

In plaats daarvan sluiten gebruikers hun activa op in platforms voor liquide inzet, en ontvangen in ruil daarvoor IOU-tokens met een waarde die gelijk is aan de ingezette ETH.

IOU-tokens, zoals sETH uitgegeven door Lido, kunnen vrijelijk worden verhandeld, verkocht en gebruikt als onderpand om andere tokens te lenen of om liquiditeit op andere platforms te verschaffen. Hierdoor hebben beleggers vrijheid en flexibiliteit, zelfs als ze passief verdienen met hun vergrendelde activa. Tokens zoals stETH zijn vergelijkbaar met LP-tokens die worden gebruikt om liquiditeit te verschaffen op gedecentraliseerde beurzen (DEX’s).

Liquide staking-tokens genereren ook opbrengst, die automatisch naar de wallet van de houder wordt gestuurd, waardoor het handmatige opnameproces volledig wordt overgeslagen. Hoewel er servicekosten in rekening worden gebracht van tussen de 5 en 10% door platforms voor liquide inzet, is het een kleine prijs die moet worden betaald om te profiteren van de flexibiliteit die gepaard gaat met toegang tot liquiditeit, die vervolgens kan worden gebruikt om meer te verdienen in andere DeFi-protocollen of gebruikt om te profiteren van veranderingen in markttrends.

Met liquide staking-tokens is er geen toetredingsdrempel. Beleggers kunnen elke hoeveelheid ether inzetten en rendement verdienen, terwijl ze de liquiditeit van hun ingezette ether behouden.

Er zijn drie soorten liquide staking-tokens, ook wel liquide staking-derivaten genoemd: de rebasing-token, de waardeverhogende token en het twee-token-systeem.

Rebasing-token

Het is bekend dat een rebasing-token zijn aanbod systematisch aanpast op basis van vooraf bepaalde perioden om de veranderingen in zijn waarde weer te geven. Lido’s stETH valt in deze categorie.

Naarmate de inzet van ETH meer oplevert, neemt de waarde van sETH vervolgens toe. Het rebasen van tokens is gemakkelijker te volgen, maar vereist een complexe ondersteuningsarchitectuur die waarschijnlijk niet beschikbaar is op de meeste DeFi-protocollen, vooral niet op de protocollen die op vast aanbod draaien.

Een waardeverhogend token

De waarde van een waardeverhogende token neemt in de loop van de tijd toe, zonder enige verandering in het aanbod ervan. swETH on Swell toont bijvoorbeeld de waarde van de ingezette ETH plus de waarde van alle opgebouwde beloningen. Het is het populairst en wordt ondersteund door alle DeFi-protocollen. Het beperkt echter de intuïtiviteit van het volgen van inzetbeloningen, waardoor een orakel nodig is om de wisselkoers vast te stellen.

Systeem met twee tokens

Deze methode maakt gebruik van twee tokens, één die de ingezette activa vertegenwoordigt en de andere de opgebouwde beloningen. Frax’s sfrxETH is een voorbeeld van dit tokensysteem, dat sfrxETH en sfrxCRV bevat.

sfrxETH is gekoppeld aan de ingezette ETH, terwijl sfrxCRV het token is dat de inzetbeloningen vertegenwoordigt. Het varieert in waarde en kan in DeFi worden gebruikt of op meerdere platforms worden verhandeld. Het valt op door de flexibiliteit die het biedt, maar het is omslachtig en complex om te beheren.

De staat van liquide staking tokens in 2024

De Shapella-upgrade, waardoor beleggers voor het eerst ETH uit de Beacon Chain konden terugtrekken, heeft de populariteit van liquide staking-protocollen aangewakkerd. Deze voorheen vergrendelde ETH werd snel doorgestuurd naar platforms als Lido, Rocket Pool en Binance Staked Ether.

Volgens Bitcoin.com werd er in vijf dagen minstens 370.000 Ether naar de platforms gestuurd, waardoor de totale waarde (TVL) boven de $12 miljoen uitkwam.

Op dat moment bevond WBETH, het liquide staking-token van Binance, zich op het hoogtepunt van de trend. Dit was goed voor 86% van de stroom, ongeveer 318.605 ether.

DefiLlama, een toonaangevende aggregator van stakingprotocollen, laat zien dat er momenteel $19,81 miljard is ingezet binnen het ethereum DeFi-ecosysteem. Lido is het grootste platform voor liquide staking, met $13,84 miljard aan TVL, aanzienlijk hoger dan Rocket Pool met $1,69 miljard en Binance Staked Ether met $1,19 miljard.

Platforms met substantiële TVL maar minder dan $1 miljard zijn onder meer Frax Ether met $426 miljoen, Coinbase Wrapped Staked Ether met $317 miljoen, Stakewise met $158 miljoen, Marinade Finance met $121 miljoen, Stader met $119, ParaX Super App met $112 en Acala LCDOT met $112 miljoen.

Hoe ETH inzetten en liquide staking tokens ontvangen?

Lido is het grootste platform voor liquide inzet en biedt investeerders een token genaamd stETH voor de ingezette activa. stETH is een van de meest liquide tokens op de cryptomarkt die in verschillende sectoren, waaronder DeFi, en handel wordt gebruikt, en is volgens Nasdaq goed voor meer dan 70% van de gehele ruimte voor liquide staking. Hieronder vindt u een stapsgewijs proces om liquide staking-tokens te verkrijgen:

• De gebruiker stort ETH op een liquid staking-protocol, zoals Lido.
• De gebruiker ontvangt een liquiditeitstoken, zoals sETH, gelijkwaardig aan de ingezette ETH.
• Het uitzetprotocol delegeert de uitgezette ETH om validatorknooppunten te selecteren.
• De node stuurt de ETH naar een depositocontract.
• Het validator node begint opbrengst op te bouwen op de ingezette ether.
• De liquide token krijgt ook waarde.
• De gebruiker mag de onderliggende ether inwisselen tegen het liquiditeitstoken, samen met het gegenereerde rendement.

De toekomst van liquide staking-tokens

Liquide staking-platforms zijn populair vanwege de voordelen die ze bieden voor het ethereum-ecosysteem, waardoor de veiligheid en decentralisatie van het netwerk worden gewaarborgd.

Beleggers worden gestimuleerd om hun activa in te zetten, waardoor de impact van grote validators en uitwisselingen afneemt, waardoor het netwerk weerbaar wordt tegen censuur en aanvallen.

Stakers zullen vaak toegang tot liquiditeit nodig hebben, en platforms voor liquide staking stellen hen in staat passief te verdienen terwijl ze liquide tokens gebruiken om deel te nemen aan andere activiteiten op de markt.

Protocollen voor liquide staking zullen blijven groeien dankzij de transparante aard waarin ze opereren. Ze zijn ook uitstekende liquiditeitsverschaffers en verbeteren tegelijkertijd de compatibiliteit van DeFi, waardoor innovatieve gebruiksscenario’s en waardegeneratie voor ingezette activa worden gecreëerd.

De sector maakt ook de weg vrij voor een nieuwe categorie: LSTfi. Deze nieuwe sector omvat volgens Staking Rewards “gestructureerde” producten die Liquid Staking Tokens (LST’s) gebruiken als primaire bron van onderpand. Deze gestructureerde producten bieden houders van Liquide Staking Tokens (LST’s) extra mogelijkheden voor nut en rendement.”

#LSTfi is now the largest category of DeFi on Ethereum.

Before we dive into some of the top projects forming in the space, let's see where LSTfi fits within the wider staking landscape.

Behold… the #Ethereum Staking Ecosystem pic.twitter.com/WhcqitV2Fq

— Staking Rewards (@StakingRewards) October 9, 2023

Conclusie

Liquidity staking-tokens voegen enorme waarde toe aan de Ethereum-blockchain. Hoewel de overgang naar een PoS-protocol gebruikers in staat stelde Ether in te zetten, introduceerde het ook belangrijke toegangsbarrières, zoals de noodzaak van 32 ETH om validator te worden.

Liquide staking-tokens zorgen voor flexibiliteit en versterken tegelijkertijd de decentralisatie van het netwerk, om nog maar te zwijgen van het verschaffen van liquiditeit in de DeFi-sector.