Når du kjøper via tilknyttede lenker på nettstedet vårt, kan vi motta en provisjon uten ekstra kostnad for deg. Les mer om 
En ordrebok er en oversikt over alle kjøps- og salgsordrer for et bestemt verdipapir, som aksjer eller kryptovaluta, på et gitt tidspunkt. I denne definisjonen går vi gjennom hva en ordrebok er, hvordan den fungerer, og hvordan investorer kan bruke denne informasjonen for å gjøre mer informerte beslutninger i markedet.
Hva er en ordrebok?
En ordrebok er en elektronisk liste over kjøps- og salgsordrer for et finansielt instrument, organisert etter prisnivå. Ordrebøker brukes for aksjer, råvarer, valuta, kryptovaluta, og andre finansielle aktiva for å registrere markedsaktørenes interesse til å handle til ulike prispunkter.
En ordrebok gir verdifull informasjon om dynamikken i tilbud og etterspørsel for et gitt instrument. Den viser hvor mange enheter som blir budt eller tilbudt ved hvert prispunkt, noe som kalles markedsdybde.
Ordrebøkene avslører også hvem som står bak kjøps- og salgsordrene, selv om enkelte aktører kan velge å være anonyme.
Nøkkelkomponenter i en ordrebok
Ordrebøker inneholder vanligvis tre hoveddeler:
- Kjøpsordrer: Dette er en liste over alle utestående kjøpsordrer, som er bud som indikerer at tradere ønsker å kjøpe instrumentet. Her vises det ønskede kvantumet og budprisen for hver ordre.
- Salgsordrer: En liste over alle utestående salgsordrer, som er tilbud som indikerer at tradere er interessert i å selge instrumentet. Den viser tilbudt kvantum og pris for hver ordre.
- Ordrehistorikk: En oversikt over alle kjøps- og salgstransaksjoner som nylig er gjennomført. Disse postene viser prisen og volumet som transaksjonen ble gjort opp til.
Øverst i ordreboken står beste kjøps- og salgskurs. Beste kjøpskurs er den høyeste prisen en kjøper er villig til å betale, mens beste salgskurs er den laveste prisen en selger er villig til å akseptere.
Differansen mellom beste kjøpskurs og beste salgskurs kalles spread. En liten spread indikerer generelt at likviditetsnivået for det finansielle instrumentet er høyt.
Hvordan fungerer en ordrebok?
Når en ny ordre legges inn, blir den lagt til på riktig side av ordreboken, avhengig av om det er en kjøps- eller salgsordre og hvilken limitpris som er angitt. Utestående ordrer ordnes i boken fra beste pris til dårligste pris.
Hvis en innkommende ordre umiddelbart kan matches mot en eksisterende ordre, utføres en handel, og begge ordrene fjernes fra ordreboken mens transaksjonen registreres i ordrehistorikken.
Hvis det for eksempel finnes en salgsordre i boken som tilbyr 500 aksjer i XYZ-aksjen til 25 amerikanske dollar, og det kommer inn en ny kjøpsordre med et bud på 500 aksjer til 25 dollar, vil de to ordrene bli matchet og utført, noe som genererer en handel til 25 dollar for 500 aksjer.
Ordreboken gir innsyn i likviditetstilstanden og den nåværende verdsettelsen av et handelsinstrument. Tradere kan bruke den til å identifisere støtte- og motstandsnivåer, oppdage momentumskift og se etter optimale inngangs- og utgangspunkter for handler.
Noen store ordrer utføres imidlertid gjennom alternative handelssystemer, såkalte «dark pools», som ikke viser ordreinformasjon offentlig. Disse poolene begrenser markedets mål om å oppnå full transparens.
Spesielle typer ordrer
Ulike spesielle ordretyper kan brukes ved siden av vanlige markedsordrer. Dette er en oversikt over de fire vanligste ordrene som brukes av tradere for å utføre transaksjonene sine.
| Ordretype | Beskrivelse |
|---|---|
| Begrens bestillinger | Spesifiser en maksimal kjøpspris eller minste salgspris for å utføre en handel. Disse bestillingene sikrer at prisen mottatt er lik eller bedre enn dette spesifiserte nivået. |
| Stop-Loss-ordrer | De utløser en markedsordre for å stenge en tapende posisjon når en viss pris er nådd for å begrense tap for traderen. |
| Etterfølgende stoppordrer | De fungerer på samme måte som en stop-loss-ordre, men den utløsende prisen beveger seg med markedet for å låse inn gevinster samtidig som tapene holdes i sjakk. |
| “Fill-or-Kill-ordrer” | Må umiddelbart fylles ut i sin helhet eller ellers kanselleres. Ingen delvis utfylling er tillatt. Dette er nyttig for store blokkhandler og egnet for visse spesifikke handelsstrategier. |
Avlesning av markedets dybde
Antall aksjer, kontrakter eller mynter på både kjøps- og salgssiden ved hvert prispunkt kalles “markedsdybde” eller “dybde i boken”. Jo høyere volum som er tilgjengelig for handel ved ulike prispunkter, desto større er dybden. Dette signaliserer et høyt likviditetsnivå og en større mulighet til å utføre større ordrer uten at prisen endres vesentlig. Tradere holder øye med markedsdybden for å få en følelse av markedsforholdene og potensielle støtte- og motstandsnivåer basert på klynger av større kjøps- eller salgsordrer som er samlet rundt bestemte kurser. Tynne markeder og verdipapirer med lavt volum har mye mindre dybde og anses som mer volatile.
Analysere ordrebokdata
Det er flere viktige innsikter som tradere kan håpe å få ved å analysere ordrebokdata:
- Prisretning: Ubalanse mellom prisen som kjøpere og selgere er villige til å betale/motta, kan indikere hvilken retning prisene kan ta på kort sikt.
- Momentumskift: Endringer i ordremønstre, ordrevolum og ordrestørrelse kan signalisere en endring i markedets trend, avtagende momentum eller en forestående reversering.
- Likviditetsforhold: Tynnere markeder har høyere likviditetsrisiko og er mer utsatt for prisvolatilitet.
- Støtte/motstand: Større ansamlinger av kjøps- eller salgsordrer nær bestemte kurser kan indikere markedets konsensus med hensyn til viktige støtte- og motstandsnivåer.
- Markedsdeltakere: Type og størrelse på ordrene kan avsløre om det er privatpersoner eller institusjoner som er mest aktive på et gitt tidspunkt. Institusjoner har en tendens til å kjøpe i store kvanta, mens privatpersoner ofte handler mindre volumer.
- Handelsaktivitet: Økninger i antall ordrekanselleringer eller -endringer kan vise at tradere skynder seg å justere posisjonene sine etter å ha vurdert nye utviklingstrekk.
I raske, likvide markeder er informasjonen i ordreboken ekstremt dynamisk, og traderne må reagere raskt for å utnytte eventuelle signaler som kommer frem fra denne aktiviteten.
Ordrebok vs. tids- og salgsdata
Time and sales er en annen markedsdatafeed som registrerer utførte handler, og som gir transaksjonspris, volum og tidsdata.
Mens ordreboken viser åpne ordrer i sanntid, viser tids- og salgsloggene en oversikt over fullførte transaksjoner etter at de er fylt ut. Til sammen gir de et omfattende bilde av markedsaktiviteten og likviditeten gjennom eller etter en gitt økt.
Ordreboken er mest nyttig for daytradere som ønsker å gå inn i eller ut av posisjoner på gunstige tidspunkter basert på dynamikken i tilbud og etterspørsel i sanntid.
Tids- og salgsdata er mer anvendelige for teknisk analyse av historisk kursutvikling.
Dark Pools og ordrebøker
En begrensning ved offentlige ordrebøker er at de ikke tar hensyn til dark pools, som er private nettverk som brukes til å fullføre store handler som kan utføres uten at ordrene avsløres for det bredere markedet.
Store tradere bruker dark pools for å unngå å avsløre sine intensjoner og forhindre ugunstige kursbevegelser når de etablerer eller avslutter posisjoner. Dark pool-handler går utenom de offentlige ordrebøkene, men registreres i tid og salg.
Tilstedeværelsen av dark trading-aktivitet betyr at ordreboken ikke alltid gir et fullstendig bilde av likviditetssituasjonen eller de kreftene som driver kursutviklingen.
Store, overraskende bevegelser kan oppstå når tidligere skjulte ordrer påvirker prisene når de blir utført.
Konklusjon om ordrebøker
En ordrebok gir verdifull sanntidsinformasjon om tilbud og etterspørsel for et gitt verdipapir samt likviditetsforholdene.
Sammen med tids- og salgsdata kan den hjelpe tradere med å forstå markedsdynamikk og prising.
På grunn av visse faktorer, som for eksempel tilstedeværelsen av dark pools, er det imidlertid ikke sikkert at ordreaktiviteten er helt transparent. Ordrebøker må tolkes med denne konteksten i bakhodet.
