Hvorfor oss?

Resesjon (Lavkonjunktur)

Hva er en resesjon?

En resesjon er en betydelig nedgang i den økonomiske aktiviteten som varer i flere måneder eller år. Det er en normal del av konjunktursyklusen, og kjennetegnes vanligvis av fallende produksjon, økende arbeidsledighet, fallende inntekter og nedgang i detaljhandelen.

Resesjoner, også kalt lavkonjunkturer, forstyrrer finansmarkedene og utløser ofte større kriser i bedrifter, husholdninger og til og med stater.

Identifisere en lavkonjunktur

Det finnes ingen entydig definisjon eller faste kriterier for hva som utgjør en resesjon. Disse nøkkelelementene kan imidlertid bidra til å identifisere en resesjon:

Økonomisk faktor Forklaring
Fallende BNP En vedvarende nedgang i en nasjons bruttonasjonalprodukt (BNP), som måler verdien av alle produserte varer og tjenester, er et avslørende tegn på en kontraherende økonomi.
Høy arbeidsledighet Etter hvert som forbruker-, forretnings- og offentlige utgifter avtar, permitterer selskaper arbeidere. Dette fører til økende arbeidsledighet.
Reduserte inntekter og detaljhandel Med stigende tap av arbeidsplasser kommer fallende lønninger, krympende inntekter og reduserte utgifter fra forbrukere og bedrifter.
Varige måneder eller kvartaler En lavkonjunktur ser nedgang på tvers av ulike sektorer av økonomien over en vedvarende periode, ikke bare ett eller to kvartaler.
Timing i konjunktursyklusen Resesjoner oppstår etter toppen av økonomisk ekspansjon og fortsetter til aktiviteten når bunnen.

National Bureau of Economic Research (NBER) regnes som autoriteten når det gjelder datering av resesjoner i USA. De bruker månedlige data om sysselsetting, personlig inntekt, detaljhandel og andre indikatorer for å fastslå når en resesjon starter og slutter.

NBER bruker ikke den vanlige definisjonen av to påfølgende kvartaler med fallende BNP for å identifisere og kategorisere resesjoner.

Årsaker til resesjoner

Det er flere potensielle årsaker til at en økonomi går inn i en lavkonjunktur, blant annet:

  • Aktivabobler: Spekulasjonshysteri kan føre til overvurderte aktivapriser som til slutt kollapser og får store konsekvenser for formuen.
  • Finanskriser: En bank- eller finanskrise forstyrrer utlån, kredittstrømmer og finansmarkeder.
  • Deflasjon: Fallende priser fører til lavere bedriftsoverskudd og lønninger, noe som igjen fører til lavere forbruk hos privatpersoner og bedrifter.
  • Høy inflasjon: Sentralbankene hever rentene for å kontrollere inflasjonen, noe som demper den økonomiske veksten.
  • Høy statsgjeld: For høy statsgjeld trekker ned forbruket ettersom finansieringskostnadene øker og det er nødvendig med budsjettkutt for at staten skal holde seg flytende.
  • Oljeprissjokk: Plutselige økninger i oljeprisen øker kostnadene i hele økonomien.
  • Pandemier: Omfattende utbrudd stopper reiser, handel og normal økonomisk aktivitet.
  • Politiske tiltak: Feil eller endringer i myndighetenes politikk kan utilsiktet dempe den økonomiske veksten.

Lavkonjunkturer sprer seg også ofte mellom land gjennom handels- og finansforbindelser og blir til globale lavkonjunkturer.

Kjennetegn ved resesjoner

Resesjoner har noen fellestrekk, blant annet:

  • Synkende forbrukertillit: Husholdningene kutter ned på forbruk og store innkjøp.
  • Fallende bedriftsinvesteringer: Bedriftene reduserer investeringene og ansetter færre folk etter hvert som salgsutsiktene forverres.
  • Innstramminger i kredittgivningen: Långiverne strammer inn på lånevilkårene som følge av usikkerhet og økende mislighold.
  • Nedgang på aksjemarkedet: Markedsverdien av børsnoterte selskaper faller som følge av at investorene blir mer risikoaverse.
  • Lavere renter: Sentralbankene kutter rentene for å stimulere økonomien.
  • Flere konkurser: Antall konkurser og mislighold øker i husholdninger, selskaper og til og med stater.
  • Nedgang i internasjonal handel: Den globale handelen krymper i takt med at etterspørselen faller i de store økonomiene.

Hva er de vanligste konsekvensene av en lavkonjunktur

Resesjoner kan ha alvorlige konsekvenser for mennesker, bedrifter og myndigheter, blant annet følgende:

Enkeltpersoner

  • Tap av jobb eller lønnskutt.
  • Vanskeligheter med å finne arbeid.
  • Nedgang i sparing og formue.
  • Økonomiske vanskeligheter og problemer med å oppfylle økonomiske forpliktelser.
  • Redusert forbruk og livskvalitet.
  • Lavere kjøpekraft hvis inflasjonen øker.

Virksomheter

  • Lavere salg og inntekter.
  • Overflødig lagerbeholdning og kapasitet.
  • Mindre overskudd eller tap.
  • Reduserte investeringer og ekspansjon.
  • Konkurser og nedleggelser.

Offentlige myndigheter

  • Fallende skatteinntekter.
  • Høyere utgifter til sosiale sikkerhetsprogrammer.
  • Økte budsjettunderskudd.
  • Høyere lånekostnader.
  • Vanskeligheter med å finansiere viktige tjenester.

Resesjonene varierer i alvorlighetsgrad og varighet avhengig av de underliggende årsakene og den politiske responsen. De er imidlertid alltid forbundet med kortsiktig smerte for de fleste aktørene i økonomien.

Resesjon vs. depresjon

Resesjoner skiller seg fra de mer ekstreme økonomiske krisene som kalles depresjoner.

Kriteriene for å definere en depresjon er ofte forskjellige blant analytikere, men de innebærer ofte følgende omstendigheter:

  • Mye større økonomisk nedgang: BNP krymper dramatisk.
  • Varer i flere år, ikke måneder: Lange perioder med økonomisk nedgang.
  • Ekstrem høy arbeidsledighet: Andelen arbeidsledige øker til over 10%.
  • Alvorlig deflasjon: Kraftig fall i prisene på varer.
  • Store gjeldsbyrder: Utbredt mislighold og insolvens.
  • Langvarige oppgangskonjunkturer: Veksten tar seg langsomt opp igjen.

Depresjoner er svært sjeldne hendelser som bare har forekommet en håndfull ganger i moderne historie, mens resesjoner har forekommet med 5 til 10 års mellomrom.

Den siste depresjonen i USA var den store depresjonen på 1930-tallet, da USAs BNP falt med rundt 25% på grunn av massearbeidsledighet.

Forutsi resesjoner

Det er vanskelig å forutsi nøyaktig tidspunkt og alvorlighetsgrad for resesjoner. De kommer uventet på grunn av plutselige sjokk eller finanskriser. Kvantitative økonometriske modeller er som regel ikke pålitelige nok til å forutsi dem.

Økonomer ser ofte etter ulike indikatorer for å vurdere sannsynligheten for en forestående resesjon, blant annet:

Signal Beskrivelse
Bear markets i aksjer Verdsettelsen av aksjer som faller med mer enn 20% er et signal til investorene om at svakere vekst er på vei.
Inversjoner av rentekurven Når kortsiktige renter overstiger langsiktige renter, anses dette som en negativ faktor for økonomiske utsikter.
Fallende ledende indikatorer Nedgang i sysselsetting og produksjonsmålinger over hele økonomien.
Strammere kredittbetingelser Banker som begrenser utlån til bedrifter og forbrukere.
Økende mislighold av selskaper Bedrifter er ikke i stand til å betjene sine økonomiske forpliktelser.

 

Relaterte begreper

Alejandro Arrieche Rosas
Finansskribent

Alejandro er en finansanalytiker, forretningsekspert og frilansskribent som har fulgt markedene og skrevet informativt nyhetsinnhold i mer enn syv år, og som dekker den siste utviklingen og viktige emner innen næringsliv, markedsføring, krypto og aksjer. I tillegg til Business2Community har Alejandro også skrevet for blant annet The Modest Wallet, Buyshares, Capital.com og LearnBonds. Hans daglige nyhetsdekning omfatter teknisk innhold om økonomi, finans, investeringer og eiendom, og han har hjulpet finansbedrifter med å bygge opp sin digitale markedsføringsstrategi. Alejandros favorittemner er verdiinvesteringer og finansanalyse. Alejandro er utdannet ved Escuela Europea de Dirección y Empresa (EUDE Business School).