Prognose for sølvprisen: Vil metallet teste nye høyder i 2024?

Hvorfor oss?

Siden sølvprisen nådde sitt høyeste nivå noensinne på 49,51$ per troy ounce (oz) i april 2011, har den fortsatt å falle og har slitt med å hente inn halvparten av oppgangen. Den høyeste prisen på det hvite metallet de siste årene var under covid-19-pandemien, da den nådde over 28$/oz i mai 2021.

Tvert imot har gull – sølvets mer populære rival – gjentatte ganger slått sin egen rekordpris i 2023.

Den siste tidens globale økonomiske usikkerhet i kjølvannet av pandemien og geopolitiske bekymringer knyttet til krigene i Ukraina og Midtøsten har imidlertid gitt sølvet tilbake glansen som en trygg havn. I likhet med gullet steg sølvprisen i 2023 og nådde så høyt som 26$/oz, til tross for sentralbankenes aggressive renteøkninger.

 

Oversikt utvikling sølvpris i diagramform

Sølv, som ofte kalles “fattigmanns gull” på grunn av sin lave pris, er et investeringsalternativ til tradisjonelle aktiva og fungerer som en sikring mot inflasjon med sin historiske verdibevaring.

Den utstrakte bruken av sølv i industrien, blant annet innen elektronikk og fornybar energi, gjør også at sølvet kan dra nytte av den økende etterspørselen i industrien.

I denne artikkelen ser vi nærmere på sølvprisprognosen for 2024 og fremover, med tanke på den siste utviklingen og faktorer som påvirker prisen.

Det viktigste å ta med seg

  • U.S. Federal Reserve (“Fed”) sin rentesenkningssyklus, som nå forventes i andre halvår 2024, kan gi sølvprisen et løft.
  • Nedgangen i bygg- og anleggssektoren kan være en motvind for sølvprisen i 2024.
  • Sølvprisen forventes å holde seg over 23 $/oz i 2024.
  • Sølvprisen kan komme til å stige til mellom 30 og 34 $/oz senere i år hvis Fed går videre med en rentenedsettelse.

Sammendrag over sølvprisprognosen

År Forespeilet  Nøkkelfaktorer
2024 17$ – 36$/oz Feds rentekutt

Industriell etterspørsel

Begrenset tilbud

2025 20$ – 35$/oz Feds rentekutt fortsetter

Lavere tilførsel

Dempet etterspørsel

2026-2030 Generell følelse: optimistisk trend Inflasjon

Utviklingen i sølvprisen i 2023

I likhet med gullprisen styrket sølvprisen seg gjennom hele 2023 på grunn av bekymring for en truende resesjon og forventninger om at den amerikanske sentralbanken – U.S. Federal Reserve, “Fed”, ville lette på innstrammingene i pengepolitikken.

I begynnelsen av 2023 fortsatte oppgangen i sølvprisen fra siste kvartal 2022, med en sterk åpningskurs på over 24$/oz, en handel på mellom 23 og 25$/oz før den nådde en topp på over 26$/oz i mai 2023, det høyeste nivået siden april 2022.

På samme måte som for gull, var Feds pengepolitikk den mest innflytelsesrike faktoren i utviklingen av sølvprisen. Federal Reserves aggressive pengepolitikk, som startet i mars 2022, styrket den amerikanske dollaren mot andre valutaer og økte obligasjonsrentene, noe som la press på ikke-avkastende aktiva som gull og sølv.

I september 2023 besluttet den amerikanske sentralbanken å ta en pause i renteøkningen og holde styringsrenten mellom 5,25% og 5,50%, og har siden holdt den uendret etter hvert som inflasjonen avtok.

I juli 2023 steg inflasjonen i USA med 3,2%, en nedgang fra 4,9% i april 2023 og fra den høyeste inflasjonen på fire tiår i 2022 på over 9%.

Det skapte håp om at den amerikanske sentralbanken etter hvert ville begynne å kutte rentene.

For hele 2023 var sølvprisen relativt uendret, sammenlignet med en oppgang på 2,9% i 2022.

Analyse av sølvprisen: Faktorer som påvirker sølvprisen i 2024

Ved inngangen til 2024 slet sølvprisen med å opprettholde oppgangen på grunn av en forventet nedgang i den industrielle etterspørselen. I tillegg skapte høyere inflasjon enn forventet i USA i januar tvil om utsiktene til en snarlig rentenedsettelse fra den amerikanske sentralbanken.

I skrivende stund, den 27. februar, hadde sølvprisen falt med rundt 3,9% til 22,8 $/oz hittil i år.

Utviklingen i sølv fra år til dato. Kilde: Trading Economics

Før vi går over til spådommene for sølvprisen, la oss raskt oppsummere faktorer som kan påvirke prisen på edelt metall i 2024.

Makroøkonomi: Avventer sentralbankens neste trekk

Både gull- og sølvinvestorer forventer at Fed kanskje ikke vil ha det så travelt med å kutte renten allerede i mars som tidligere antatt, på bakgrunn av positive tall for den amerikanske økonomien og en sterkere inflasjon enn forventet i januar 2024.

Ifølge US Bureau of Labor Statistics (BLS) ble det skapt 353 000 nye jobber i USA i januar 2024, opp fra 261 000 i desember 2023. Samtidig var arbeidsledigheten stabil på 3,7%.

Konsumprisindeksen (KPI) i verdens største økonomi steg med 3,1% i januar 2024, en nedgang fra 3,4% i desember, men mindre enn forventet.

Derfor forventer analytikere nå at Fed kan begynne å kutte renten i slutten av første halvår.

Daria Efanova, forskningssjef i London-baserte Sucden Financial, sa i et webinar 31. januar:

“Vi tror at særlig den amerikanske økonomien vil kunne tåle effekten av høyere renter lenger, og derfor vurderer vi at det er mer sannsynlig at renten vil bli satt ned i mai-juni.”

ING Banks analytikere – James Knightley, Padhraic Garvey og Chris Turner – har også satt mai som starttidspunkt for Feds rentekutt. De skrev i et notat 31. januar:

“I mai tror vi at den fortsatt dempede kjerneinflasjonen vil gi Fed selvtillit til å kutte styringsrenten til 4% innen utgangen av året, mot konsensusprognosen på 4,5% og 3% innen midten av 2025.”

Industriell etterspørsel

I tillegg til å være et investeringsobjekt er sølv et strategisk metall med et bredere spekter av industrielle og medisinske anvendelser enn gull. Bare 10% av gullproduksjonen går til industrielt bruk, mens over 50% av sølvproduksjonen brukes i industrien.

På grunn av den industrielle bruken er sølvprisen svært følsom for den globale økonomiske aktiviteten. Avtagende økonomisk vekst kan redusere etterspørselen etter nybygg og bilproduksjon. Som et resultat kan lav økonomisk vekst redusere etterspørselen etter sølv.

Silver Institute anslår at den industrielle etterspørselen vil øke med 4% til et nytt rekordhøyt nivå i 2023, ledet an av etterspørselen i den grønne økonomien, som investeringer i solcelleanlegg, kraftnett og 5G-nettverk.

Veksten i forbrukerelektronikk og bilproduksjon bidro også til de robuste utsiktene for industriell etterspørsel etter sølv.

I 2024 anslår Silver Institute at den globale etterspørselen etter sølv vil øke med én prosent, takket være fortsatt sterk industriell anvendelse og en oppgang i etterspørselen etter smykker og sølvtøy.

Likevel kan den svake bygg- og anleggssektoren trekke ned den industrielle etterspørselen i år, særlig i Kina, der den kriserammede eiendomsbransjen – som en gang var landets økonomiske motor – er tynget av gjeld.

I slutten av januar beordret en domstol i Hongkong at den gjeldstyngede kinesiske eiendomsgiganten Evergrande Group skal avvikles.

Daria Efanova i Sucden Financial sier:

“Alt i alt er det mye pengepolitikk og dollaren som påvirker sølvprisen. Men det vi har lagt spesielt merke til, er at bygg- og anleggsbransjen, som står for 50% av etterspørselen etter sølv, faktisk har begynt å påvirke sølvprisen i positiv retning, og at den er mye høyere enn gullprisen.”

I en separat e-postkommentar 29. februar fortalte Efanova til Techopedia at industrielle faktorer har spilt en viktigere rolle i å begrense prisoppgangen de siste månedene, noe som har ført til at gull har utkonkurrert sølv, og at forholdet mellom gull og sølv har nådd 90, et nivå vi ikke har sett siden slutten av 2021.

Forholdet mellom gull og sølv viser hvor mye sølv som trengs for å kjøpe én unse gull. Et gull-sølv-forhold på 90 betyr at det kreves 90 gram sølv for å kjøpe én unse gull. Et høyere forholdstall indikerer at sølvprisen er billigere enn gullprisen, og omvendt når forholdstallet er lavere.

Analytikere forventer at Kina kanskje ikke vil være i stand til å opprettholde den eksisterende økonomiske veksten i år. Capital Economics spår at Kinas økonomi vil vokse med rundt 6 % på årsbasis, men at veksten vil avta til under 4 % innen utgangen av året.

Capital Economics’ Head of China Economics, Julian-Evans Pritchard, uttalte:

“Kinas økonomi har tatt seg noe opp igjen den siste tiden. Vi forventer at dette vil fortsette inn i 2024, takket være støtte fra finanspolitikken og en ytterligere økning i husholdningenes forbruk. Men ettersom eiendomsbyggingen sannsynligvis vil fortsette å falle, og eksporten vil gjøre det samme, vil oppgangen mangle momentum.”

Den nederlandske långiveren ING justerte sin prognose for Kinas økonomiske vekst i 2024 til 4,8% fra det tidligere anslaget på 5%.

INGs sjeføkonom for Stor-Kina, Lynn Song, sa i et notat 7. februar:

“I vårt basisscenario forventer vi en moderat grad av politisk støtte, men gitt en mindre gunstig basiseffekt, en gjennomgående nedadgående stemning og et svakt eiendomsmarked som fortsatt utgjør et overheng, kan det bli vanskeligere å nå en vekst på 5% i år.”

Kina, verdens nest største økonomi, har vært den viktigste drivkraften bak etterspørselen etter de fleste basismetaller og edle metaller. Ifølge Det internasjonale energibyrået (IEA) står Kina for mer enn 60% av det globale salget av elbiler.

Landet står også for over 95% av den globale produksjonskapasiteten for solcelleanlegg, med en kapasitet på 450 gigawatt (GW) i 2022, viser data fra IEA. IEA spår at den globale produksjonskapasiteten for solceller vil dobles i 2023 og 2024, og at Kina igjen vil stå for 90% av økningen.

Wahyu Laksono, grunnleggeren av det Jakarta-baserte tradersamfunnet Traderindo, har et mer optimistisk syn på verdensøkonomien enn de andre. Han begrunner dette med Beijings nylige tiltak for å redusere reservekravsraten (RRR) – mengden likviditet som bankene må ha – med 50 basispunkter fra og med 5. februar. Tiltaket vil tilføre 1 billion yuan (138 milliarder $) i langsiktig likviditet.

“Dette vil øke likviditeten i markedet betydelig”, sier Laksono til Techopedia.

Totalt sett forventes veksten i verdensøkonomien i 2024 å være stort sett uendret fra i fjor. Det internasjonale valutafondet (IMF) la i sin World Economic Outlook fra januar til grunn at den globale økonomien vil vokse jevnt og trutt med 3,1% i år fra 2023, før den stiger til 3,2% i 2025.

Begrenset tilgang

I likhet med gull har sølv et begrenset tilbud, noe som gir solide fundamentale faktorer fordi tilbudet ofte er lavere enn etterspørselen. Rene sølvgruver er sjeldne, ettersom metallet ofte finnes sammen med andre mineraler som kobber, sink og aluminium.

I 2023 anslo Silver Institute at det globale sølvtilbudet ville øke med 2% til 1,02 milliarder unser, etter knapt noen vekst i 2022. Selv om tilbudet tok seg opp igjen i 2023, var det lavere enn etterspørselen, som nådde 1,16 milliarder unser, en nedgang på 6% fra 2022.

Faktisk viser Silver Institutes data at markedet har vært underforsynt siden 2021.

I 2024 forventer Silver Institute at det globale sølvtilbudet vil øke med 3% og nå det høyeste nivået på åtte år, 1,2 milliarder unser, hovedsakelig på grunn av en økning i gruveproduksjonen. Gruveproduksjonen forventes å nå det høyeste nivået siden 2018 med 843 Moz.

Industrikonsernet advarer likevel om at det er en risiko knyttet til at sinkgruver må stenge på grunn av svake priser.

Geopolitisk risiko

Efanova i Sucden Financial legger til at det fortsatt kan være store geopolitiske spenninger i Ukraina og Midtøsten i 2024. Dette sier hun til Techopedia:

“I tillegg kan presidentvalget i USA også påvirke sølvprisen, og en eventuell ny periode for president Trump kan føre til økt etterspørsel etter sikre havner, inkludert sølv.”

USA avholder presidentvalg 5. november, der den sittende presidenten Joe Biden stiller til gjenvalg og kan komme til å møte tidligere president Donald Trump, som ønsker en ny periode.

Sølvprisprognose 2024: Er sølv en god investering?

De fleste sølvprisprognosene for 2024 er fortsatt optimistiske, selv om det er lite sannsynlig at sølvprisen vil nå sitt høyeste nivå noensinne.

Wahyu Laksono forventer at sølvprisen kan ligge på mellom 17 og 30$/oz i 2024.

Dette sa han til Techopedia:

“Starten på Feds rentesenkningssyklus i 2024 kan utløse en bullish trend for edle metaller og øke sølvprisen betydelig. Hvis den [sølvprisen] kommer over 26$, vil den nærme seg det neste betydelige motstandsnivået på 30$.”

Ifølge ANZ Researchs sølvprisprognose vil sølvprisen ligge på 24,7$/oz i 2024, opp fra et gjennomsnitt på 23,2$/oz i 2023.

ANZ Researchs Daniel Hynes og Soni Kumari skrev i et notat 16. februar:

“Sølv vil i stor grad følge gull, mens sterk etterspørsel fra industri og investeringer vil presse prisene over 25 $/oz i andre halvår 2024.”

Den 27. februar spådde leverandøren av økonomiske data, Trading Economics, at sølvprisen ville ligge på 22,97 $/oz ved utgangen av første kvartal og stige til 24,39 $/oz om 12 måneder.

“Til tross for de nåværende svingningene forventes sølvprisene å øke i år på grunn av en svekket dollar og lavere statsrenter som følge av Feds forventede skifte mot en mer lempelig pengepolitikk”, ifølge Trading Economics.

Investing Haven forventer at sølvprisen vil ligge på rundt 28 $/oz i 2024. Når sølv bryter 28-dollarnivået, kan metallet teste 32-36-dollarnivået, noe prisprognosenettstedet forventet ville skje i første halvår 2024. For hele 2024 ble det anslått at sølv i gjennomsnitt ville koste 34,7 $/oz.

J.P. Morgan forventet at sølvprisen ville ligge på rundt 30 $ per unse i fjerde kvartal 2024, i tråd med gullets oppadgående trend, støttet av Feds kuttsyklus og fallende amerikanske realrenter.

I sin sølvprisprognose for 2024 forventet ING at prisen på det hvite metallet ville ligge på 23,50 $, stort sett uendret fra anslaget på 23,25 $ i 2023 per 14. februar.

Oppsummering: Sølvprisprognoser for 2024

Kilde Kvartal 1 2024/H1 2024 ($/oz) Slutt av 2024 ($/oz)
ANZ Research $23,2-24.1 $24,7
Trading Economics $22,97 $24,39
Investing Haven $28-36 $34,7
J.P. Morgan $30
ING $23,50
Wahyu Laksono $17-$30

Sølvprisprognose 2025

Det er få analytikere og prisplattformer som gir sølvprisprognoser for 2025 fordi det er utfordrende å lage prognoser på lengre sikt.

I sin sølvprisprognose 16. februar forventet ANZ Research at sølvprisen ville stige til 25,3 $i 2025 fra 24,7 $ i 2024.

Samtidig mente ING at sølvprisen i 2025 ville forbli uendret på 23,50 $/oz fra 2024.

Traderindos Laksono forventet at sølvprisen ville stige til mellom 20 og 35 $/oz i 2025 etter hvert som Feds rentenedsettelser fortsetter. Han sa

“Etterspørselen vil kanskje ikke øke nevneverdig, men en lavere produksjon vil balansere den.”

Oppsummering: Spådommer for sølvprisen i 2025

Analytiker/kilde Slutt av 2025 ($/oz)
ANZ Research $25,30
ING $23,50
Wahyu Laksono $20-$35

Langsiktig prognose for sølvprisen i 2030

De fleste analytikere ga ingen prognose for sølvprisen i 2030 på grunn av ulike faktorer som kan påvirke prisen, noe som gjør langsiktige prognoser unøyaktige.

Laksono spådde imidlertid at sølvprisen kan ligge mellom 30 og 40 $ på lang sikt. Det sier han til Techopedia:

“Edelmetaller forventes å forbli bullish på grunn av økende inflasjon. Inflasjon er en naturlig følge; så lenge det trykkes fiat-penger, vil verdien av dem bli uthulet av inflasjonen. Gull fungerer som en sikring mot inflasjon, og det samme gjør sølv.”

Coinpriceforecast tilbød også en langsiktig sølvprisprognose.

Nettstedet for prisprognoser anslår at sølvprisen vil nå 64,44 $/oz i 2030, og dermed overgå rekordnoteringen fra 2011. Nettsiden oppga ikke noen årsak til prisøkningen på sølv.

Konkludert: Er sølv en god investering?

De fleste analytikerne som er nevnt i denne artikkelen, spådde at Feds rentesenkningssyklus det siste halvåret i år ville holde sølvprisen over 23$, mens muligheten for en ny rekordnotering var liten.

En potensiell nedgang i industriens etterspørsel fra bygg- og anleggssektoren kan sette en stopper for oppgangen i sølvprisen.

Husk at prognosemakere og analytikere både kan og tar feil i sine spådommer. Du bør alltid gjøre egne undersøkelser for å finne ut om sølv er en god investering som passer til dine økonomiske mål.

Ofte stilte spørsmål

Er sølv en god investering?

Hvor høyt kan sølvprisen stige?

Bør jeg investere i sølv?

Fitri Wulandari
Financial Journalist
Fitri Wulandari
Finansskribent

Fitri startet sin journalistiske karriere som næringslivsreporter for den engelskspråklige avisen The Jakarta Post i 2001, med fokus på makroøkonomi og energi. Hun begynte å dekke råvarer da hun begynte i Dow Jones Newswires i 2004. Siden da har Fitri rapportert om olje- og gassindustrien, kull, landbruk, elektrisitet og fornybar energi for globale nyhetsorganisasjoner som Reuters og Bloomberg.