Siden kryptovalutamarkedet nådde en rekordhøy verdsettelse på rundt 3,73 billioner dollar i midten av desember 2024, har markedet handlet innenfor et smalt område ettersom investorer ser etter tegn på om 2025 vil bringe gunstige forhold for en utvidet bull run.
Det er flere risikoer i kryptomarkedet som investorer må være oppmerksomme på. Tempoet i den amerikanske sentralbankens rentekutt og kryptoreguleringer er blant dem.
Nøkkelpunkter
- Markeder for risikable aktiva priser inn at USAs sentralbank vil kutte renter i et langsommere tempo enn tidligere forventet.
- Kritikere av MicroStrategy mener at selskapets aggressive strategi utsetter kryptomarkedsinvestorer for operasjonell risiko.
- Innføring av nye lover kan føre til markedsvolatilitet, nedslag mot visse typer kryptovalutaer, nye krav til etterlevelse og restriksjoner på DeFi-aktiviteter.
- Kryptonettverk risikerer også teknologisk foreldelse hvis de ikke holder tritt med konkurrentene.
- Donald Trump, den påtroppende amerikanske presidenten, har gitt flere løfter til kryptobransjen som kan påvirke markedet i 2025.
Kryptorisikoer å være oppmerksom på i 2025
1. Den amerikanske sentralbankens rentekutt
Institusjonaliseringen av kryptovaluta har ført til at likviditet har blitt den viktigste drivkraften i kryptovalutamarkedene.
Siden september 2024 har den amerikanske sentralbanken kuttet renter til stor glede for markedsinvestorer. Men de siste arbeidsmarkedsdataene fra USA indikerer at økonomien vokser raskere enn forventet, noe som skaper frykt for vedvarende inflasjon i verdens største økonomi.
Markeder for risikable aktiva priser nå inn at rentekuttene vil skje i et langsommere tempo enn tidligere antatt. James Knightley, sjeføkonom i ING, skrev i et forskningsnotat:
«En beslutning om ingen renteendring fra sentralbanken i januar er nå garantert – markedet priser inn mindre enn 1 bp av et 25 bp rentekutt – og risikoen for en forlenget pause har økt, med markedet som ikke lenger fullt ut priser inn et rentekutt før september.»
🔎 Has price discovery died in today's markets? @samcallah explains why liquidity, not fundamentals, drives Bitcoin’s price—and how it affects investors.
👉 Is Bitcoin just a macro play now?
🎙️ Listen now: https://t.co/erOP8U0pYq pic.twitter.com/2xzwFa8sB1
— Laura Shin (@laurashin) September 26, 2024
2. MicroStrategys belånte Bitcoin-strategi
MicroStrategy har blitt den største bedriftsinnehaveren av Bitcoin (BTC), med beholdninger verdt over 41 milliarder dollar per januar 2025. Selskapet bruker en kombinasjon av egenkapital og gjeldsfinansiering for å kjøpe Bitcoin.
Hittil har selskapet investert over 27,9 milliarder dollar i Bitcoin-markedet. Nå ser selskapet etter å samle inn 42 milliarder dollar gjennom egenkapital- og gjeldsinstrumenter for å kjøpe Bitcoin de neste tre årene.
Kritikere av MicroStrategy mener at selskapets aggressive strategi utsetter kryptomarkedsinvestorer for operasjonelle risikoer og gjør Bitcoin sårbar under bear-markeder. 21shares sa i en rapport:
«Hvis MicroStrategys aksjekurs skulle falle betydelig, kan det utløse et scenario der gjeldsholdere utøver sine rettigheter til å konvertere gjelden til egenkapital. Denne tvungne konverteringen kan presse selskapet til å ta drastiske tiltak for å oppfylle sine økonomiske forpliktelser, potensielt inkludert salg av Bitcoin.»
Thoughts on MSTR Liquidation Risk:
The only liquidation risk I can see is via their convertible debt offerings:
1) If convertible debt buyers do not convert to shares before maturity, it forces MSTR to sell BTC to reimburse debt holders.
2) This would happen if MSTR doesn't… pic.twitter.com/GFIOeAqQPL
— Willy Woo (@woonomic) November 27, 2024
3. Kryptoreguleringer
Nyheter knyttet til regulering av kryptomarkedet har hovedsakelig vært positive de siste tre månedene av 2024. Donald Trumps seier i det amerikanske presidentvalget har gitt håp om at USA vil innføre kryptovennlige lover i 2025.
I 2024 vedtok Representantenes hus i USA krypto-lover som Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act (FIT 21). Kryptoforkjempere håper at 2025 vil bringe reguleringsklarhet til industrien.
Innføring av nye lover kan føre til markedsvolatilitet, nedslag mot visse typer kryptovalutaer, nye krav til etterlevelse og restriksjoner på decentralized finance (DeFi)-aktiviteter.
FIT21 Bill Likely Dead 🥳
Bullish DeFi https://t.co/guKe5ZE4Ir pic.twitter.com/Ddy5lmtIAL
— matthew sigel, recovering CFA (@matthew_sigel) November 7, 2024
4. Donald Trump
Den påtroppende amerikanske presidenten har gitt flere løfter til kryptobransjen. Investorer er mest optimistiske over Trumps plan om å opprette en strategisk Bitcoin-reserve i USA. Trump har også antydet gunstig reguleringsbehandling av DeFi og reguleringsklarhet.
Forsinkelser eller manglende oppfyllelse av disse løftene vil skade investorenes tillit og kan føre til en markedskorreksjon. En endring i Trumps holdning kan også bremse institusjonell deltakelse og hindre børsnoteringer (ETF) av kryptovalutaer som Ripple (XRP) og Solana (SOL).
JUST IN – Trump, if President, pledges to form a Bitcoin Reserve, using 210,000 Bitcoin seized by the Department of Justice, as the core of a new “Strategic National Bitcoin Stockpile.” pic.twitter.com/ucvlyP3BDx
— Disclose.tv (@disclosetv) July 27, 2024
5. Teknologiske risikoer
Kryptovalutablockkjeder jobber kontinuerlig med å forbedre ytelsen gjennom tekniske oppgraderinger for å oppnå skalerbarhet. Feil og bugs som oppstår fra systemoppgraderinger kan føre til nettverksutfall, smartkontrakts-sårbarheter, sentraliseringsrisikoer og andre ukjente farer.
Kryptonettverk risikerer også teknologisk foreldelse hvis de ikke holder tritt med konkurrentene. Negativt sentiment om et kryptoprosjekts langsiktige levedyktighet vil redusere etterspørselen etter dets token blant investorer.
One of the biggest and longest-standing UX pain points in Ethereum (approve then swap) will be solved in 2025.
Not to mention all of the other things coming along with the below upgrades (smarter EOA's, sponsored gas payments, advanced permissions etc). pic.twitter.com/JaXjsadxzm
— sassal.eth/acc 🦇🔊 (@sassal0x) November 20, 2024
6. Geopolitiske risikoer
Geopolitiske spenninger utgjør en nøkkelrisiko for markeder med risikable aktiva. Eskaleringer i de pågående krigene i Ukraina og Gaza kan gjøre investorer mer risikovillige.
Videre kan Trumps andre presidentperiode bringe geopolitiske spenninger knyttet til tollsatser og økonomiske sanksjoner. Trump har allerede uttrykt interesse for å kjøpe Grønland fra Danmark, gjenvinne kontrollen over Panamakanalen og gjøre Canada til den 51. staten i USA.
The Tariffs, and Tariffs alone, created this vast wealth for our Country. Then we switched over to Income Tax. We were never so wealthy as during this period. Tariffs will pay off our debt and, MAKE AMERICA WEALTHY AGAIN! https://t.co/ZuAi9qCdai
— Donald J. Trump (@realDonaldTrump) January 3, 2025
Konklusjon
2025 bringer med seg et nytt år med usikkerhet som investorer må navigere gjennom. Markedsrisikoer knyttet til pengepolitikk, reguleringer og geopolitiske spenninger vil diktere markedsstemning og prisutvikling i de kommende månedene.
Å holde seg godt informert og forberedt på disse usikkerhetene kan ikke bare beskytte investorenes porteføljer, men også gjøre det mulig å utnytte muligheter.