Quando você compra por meio de links afiliados em nosso site, podemos ganhar uma comissão sem nenhum custo adicional para você. Saiba A perda impermanente é um risco financeiro causado por mudanças de preço no mercado de criptomoedas e pela forma como os formadores de mercado automatizados (AMMs) são projetados. Isto posto, saiba o que é e como funciona a Perda Impermanente no artigo a seguir.
O que é Perda Impermanente?
A perda impermanente é um risco financeiro que pode ocorrer quando um investidor fornece liquidez a uma plataforma de formador de mercado automatizado (AMM) em um ecossistema de finanças descentralizadas (DeFi).
Esse tipo de risco é causado por mudanças de preço no mercado de criptomoedas e pela forma como os formadores de mercado automatizados (AMMs) são projetados.
AMMs são exchanges descentralizadas (DEXs) que permitem aos usuários negociar ativos digitais sem depender de um intermediário centralizado ou de um livro de pedidos tradicional.
Os pools de liquidez DEX exigem que os investidores bloqueiem dois tipos diferentes de tokens como um par, e o valor do par de tokens investido é expresso como uma proporção.
Quando os preços dos tokens mudam, a proporção é ajustada automaticamente para garantir que o valor total do pool permaneça constante durante as negociações.
Enquanto a proporção permanecer a mesma de quando os tokens foram investidos inicialmente, o potencial de perda é eliminado. O problema é que isso quase nunca acontece devido à natureza volátil dos mercados de criptomoedas.
Como funciona a Perda Impermanente
Imagine que alguém chamado Alex contribua com um par de tokens para um pool de liquidez para obter alguma renda passiva. Neste exemplo, vamos chamar seus tokens de Token A e Token B.
Agora imagine que, com o tempo, o preço do Token A aumenta significativamente mais do que o preço do Token B. Se Alex decidir retirar seus tokens do pool neste momento, eles receberão menos Token A e mais Token B do que contribuíram inicialmente.
A diferença de valor entre o que Alex originalmente colocou e o que eles poderiam receber de volta é chamada de perda impermanente. A perda é considerada impermanente porque, enquanto Alex mantiver seus tokens no pool, eles não sofrerão uma perda real.
O risco de uma perda real pode ser compensado se Alex esperar até que a relação de preço retorne à taxa de câmbio inicial – ou se investir em pools com altos volumes de negociação para que suas perdas possam ser compensadas por taxas de negociação ou outras recompensas de investimento.
Calculando a Perda Impermanente
Para calcular a perda impermanente e prever o potencial de perda permanente, os investidores primeiro precisam calcular o valor relativo, dividindo o valor atual dos ativos investidos pelo valor inicial dos mesmos ativos.
Em seguida, eles podem comparar o valor relativo com os retornos do mercado externo. A diferença entre esses dois valores fornecerá ao investidor médio uma ideia aproximada da perda potencial.
Aqui está um exemplo de como isso funcionaria:
Digamos que Alex contribua com US$ 1.000 em Token A e US$ 1.000 em Token B para um pool de liquidez. Inicialmente, o valor total de seus ativos é de $ 2.000.
Com o tempo, vamos imaginar que o preço do Token A dobre, enquanto o preço do Token B permanece o mesmo. O retorno sobre o investimento (ROI) para o Token A seria de 100% (porque dobrou de valor), enquanto o ROI para o Token B seria de 0% (porque o valor permaneceu o mesmo).
Agora Alex tem US$ 2.000 em Token A e US$ 1.000 em Token B. Neste momento, seus ativos valem US$ 3.000 (US$ 2.000 + US$ 1.000) e o retorno médio do mercado externo para ambos os tokens é de 50% (a média de 100% e 0%).
Para encontrar o valor relativo de seus ativos investidos, Alex precisa verificar o valor atual de seus ativos no pool de liquidez. Eles podem calcular o valor relativo dividindo o valor atual de seus ativos (US$ 3.000) pelo valor inicial de seus ativos (US$ 2.000). Neste exemplo, o valor relativo dos investimentos de Alex é de 1,5 ou 150%.
Finalmente, Alex precisa comparar o valor relativo (150%) com o retorno médio do mercado externo (50%). A diferença entre os dois valores é de 100% (150 – 50), o que significa que a perda impermanente para este investimento é de 100%.
Infelizmente, isso significa que o potencial de perda permanente também é de 100% se Alex retirar seus tokens na hora errada. Pior ainda, isso também significa que o valor dos ativos de Alex teria aumentado 100% se eles mantivessem os tokens em sua carteira em vez de investi-los em um pool de liquidez.
Estratégias de Hedge
A complexidade de calcular a perda impermanente é um problema significativo para as plataformas DeFi que dependem de provedores de liquidez (LPs) para manter suas plataformas operacionais porque a probabilidade matemática de perda impermanente acontece independentemente da direção em que os preços dos tokens mudam.
Para minimizar o risco de investir em pools de liquidez e atrair investidores, as DEXs criaram incentivos de investimento, como yield farming.
O yield farming permite que os investidores participem de vários pools de liquidez ao mesmo tempo. Essa estratégia destina-se a reduzir o impacto das perdas de qualquer pool, distribuindo o risco por vários pools.
Outras estratégias para reduzir o risco de investir em pools de liquidez incluem o seguinte:
