Quando você compra por meio de links afiliados em nosso site, podemos ganhar uma comissão sem nenhum custo adicional para você. Saiba Valor máximo extraível (MEV) é o lucro máximo que mineradores e validadores de blockchain podem obter ao incluir, excluir e alterar a ordem das transações em um bloco. Assim, a seguir, entenda com propriedade como funciona e o que é Valor Máximo Extraível.
O que é Valor Máximo Extraível (VME)?
MEV era inicialmente uma abreviação para ‘miner extractable value’ quando os dois maiores blockchains públicos do mundo – Bitcoin e Ethereum – dependiam de mineradores de proof-of-work (PoW) para validar transações e criar novos blocos.
Mudou para ‘maximal extractable value’ após a mudança do Ethereum para proof-of-stake (PoS), já que a mineração não faz mais parte do protocolo.
Embora seja importante observar que as práticas de MEV não são exclusivas do Bitcoin e do Ethereum, elas também são praticadas em blockchains alternativas, como Binance Smart Chain (BSC) e Solana.
MEV é um assunto controverso que tem efeitos positivos e negativos na rede blockchain. As práticas de MEV podem corrigir ineficiências econômicas em aplicativos descentralizados (dApps), mas também podem levar a altas taxas de gás e experiência ruim do usuário.
Como funciona o MEV?
Para entender a definição de valor máximo extraível (MEV), você precisa saber como os mineradores e validadores executam suas funções básicas em uma blockchain.
Mineradores e validadores são produtores de bloco que são responsáveis por agrupar transações pendentes para um bloco. Cada vez que um usuário faz uma transação no blockchain, ele paga uma taxa de transação chamada taxa de gás para o produtor de bloco.
Cada bloco só pode caber em um número limitado de transações. Normalmente, os produtores de blocos priorizam transações com o maior preço de gás para maximizar seus lucros. Os usuários podem escolher pagar taxas de gás mais altas para garantir que suas transações sejam incluídas no próximo bloco.
Deve-se notar que os produtores de bloco têm autonomia total sobre as transações a serem incluídas no próximo bloco.
Como as transações pendentes são visíveis para todos no mempool, os produtores de bloco podem escolher entre milhares de transações pendentes para extrair o valor máximo de um bloco.
Existem outros jogadores além de validadores e mineradores no jogo MEV. De acordo com Ethereum.org, uma grande parte do MEV é extraída por participantes independentes da rede, chamados de “searchers”.
Os pesquisadores implementam algoritmos elaborados para detectar oportunidades de MEV e usam bots para enviar automaticamente essas transações para a rede. Essas oportunidades de MEV podem variar de arbitragem de exchange descentralizada (DEX) a liquidações de empréstimos.
A competição pode ser muito alta para certas oportunidades lucrativas de MEV.
Durante esse período, um pesquisador pode pagar taxas de gás de até 90% da receita do MEV para garantir que sua transação seja executada antes da competição. Os validadores e mineradores sempre receberão uma parte do MEV, pois os pesquisadores pagam altas taxas de gás para garantir a finalidade da transação.
Exemplos de MEV
Na tabela abaixo, analisamos alguns exemplos de oportunidades de MEV.
| Na vanguarda | Como todas as transações pendentes são visíveis no blockchain, os pesquisadores exploram o mempool para detectar transações lucrativas. O pesquisador testará a transação localmente para verificar novamente o lucro resultante da transação.
Se o teste indicar uma negociação lucrativa, o pesquisador copiará a transação e a enviará com uma taxa de gás mais alta para que a transação imitadora seja priorizada em relação às transações originais pelos mineradores. |
| Arbitragem DEX | A arbitragem DEX é a forma mais simples de oportunidade MEV. Uma oportunidade de arbitragem DEX ocorre quando duas DEXes oferecem um token a preços diferentes. Um pesquisador comprará o token a um preço mais barato e o venderá imediatamente por um preço mais alto.
A arbitragem DEX é vista como uma consequência positiva do MEV, pois ajuda a manter os preços corretos das criptomoedas em todas as DEXs. |
| Liquidações de empréstimos | Usuários de finanças descentralizadas ( DeFi ) tomam empréstimos depositando criptomoedas como garantia. Se o valor da garantia cair abaixo de um certo valor, a garantia é automaticamente liquidada.
Os protocolos de empréstimo DeFi também permitem que qualquer um liquide a garantia e ganhe uma taxa de liquidação se o valor da garantia cair abaixo de um certo limite. Os pesquisadores de MEV procuram por essas oportunidades. |
| Comércio de sanduíches | A negociação sanduíche é uma estratégia de extração de MEV em que um pesquisador examina o mempool em busca de grandes negociações que sejam grandes o suficiente para aumentar o preço do token em questão.
O pesquisador tentará comprar o token barato antes que a grande negociação ocorra e venderá imediatamente os tokens por um preço mais alto após a grande negociação. |
O que o valor máximo extraível significa para os usuários finais?
Os efeitos do MEV no usuário final podem ser bons e ruins. Como mencionamos anteriormente, as arbitragens DEX resultam em melhores eficiências econômicas em protocolos DeFi e DEXs ao corrigir os preços das criptomoedas.
Enquanto isso, a liquidação incentivada de empréstimos colateralizados ajuda a garantir que os credores recebam seu dinheiro de volta de clientes de risco. Além disso, o crescimento da receita de MEV para mineradores e validadores garantirá que esses operadores de blockchain sejam incentivados por fontes de receita diferentes de recompensas de bloco.
No entanto, práticas como sandwich trading e frontrunning resultam em uma experiência ruim para os usuários. A alta competição entre os pesquisadores de MEV também se traduziu em picos de taxas de gás e congestionamento de rede no Ethereum.
Resultado Final
MEV representa um aspecto intrigante, mas complexo, das redes de blockchain. O crescimento da receita de MEV está desempenhando um papel importante na formação de como os participantes da rede interagem uns com os outros.
Enquanto isso, há um medo crescente de que os incentivos do MEV levem a pools de staking maiores e dominantes em blockchains de PoS que tenham recursos para investir em técnicas otimizadas de extração de MEV.
