När du köper via affiliate-länkar på vår webbplats kan vi få en provision utan extra kostnad för dig. Läs mer om 
En orderbok är en central del av handel med finansiella instrument och ger en detaljerad översikt över marknadens dynamik. I denna artikel lär du dig vad en orderbok innehåller, hur den fungerar och vilka insikter den kan ge om marknaden.
Vad är en orderbok?
En orderbok är en elektronisk lista över köp- och säljorder för ett finansiellt instrument, organiserade efter prisnivå. Orderböcker används för aktier, råvaror, valutor, kryptovalutor och andra finansiella tillgångar för att registrera marknadsdeltagarnas intresse av att handla till olika prisnivåer.
En orderbok ger värdefull information om utbuds- och efterfrågedynamiken för ett specifikt instrument. Den visar antalet enheter som budas eller erbjuds på varje prisnivå, vilket kallas marknadsdjup.
Orderböcker avslöjar också parterna bakom dessa köp- och säljorder, även om vissa deltagare kan välja att förbli anonyma.
Viktiga komponenter i en orderbok
Orderböcker innehåller vanligtvis tre huvudsektioner:
- Köporder: En lista över alla öppna köporder, som är bud som indikerar att handlare vill köpa instrumentet. Här visas den önskade kvantiteten och budpriset för varje order.
- Säljorder: En lista över alla öppna säljorder, som är erbjudanden som visar handlares intresse av att sälja instrumentet. Här visas den erbjudna kvantiteten och säljpriset för varje order.
- Orderhistorik: En förteckning över alla köp- och säljtransaktioner som nyligen har slutförts. Dessa register visar priset och volymen vid vilken transaktionen genomfördes.
Högst upp i orderboken finns de bästa bud- och säljpriserna. Det bästa budet är det högsta pris som en köpare är villig att betala, medan det bästa säljpriset är det lägsta pris som en säljare är villig att acceptera.
Skillnaden mellan det bästa budet och det bästa säljpriset kallas spread. En snäv spread indikerar generellt att likviditetsnivån för det finansiella instrumentet är hög.
Hur fungerar en orderbok?
När en ny order läggs till, placeras den på rätt sida av orderboken beroende på om det är en köp- eller säljorder samt det angivna limitpriset. Utestående order arrangeras i boken från bästa pris till sämsta pris.
Om en inkommande order omedelbart kan matchas med en befintlig order, genomförs en handel, och båda orderna tas bort från boken samtidigt som transaktionen registreras i orderhistoriken.
Till exempel, om det finns en säljorder i boken som erbjuder 500 aktier av XYZ till 25 $ och en ny köporder kommer in med ett bud för 500 aktier till 25 $, kommer de två orderna att matchas och fyllas, vilket resulterar i en handel på 25 $ för 500 aktier.
Orderboken ger insyn i tillståndet för likviditeten och den aktuella värderingen av ett handelsinstrument. Handlare kan använda den för att identifiera stöd- och motståndsnivåer, upptäcka förändringar i handelsaktiviteten och hitta optimala inträdes- och utgångspunkter för sina affärer.
Dock genomförs vissa stora order via alternativa handelssystem som kallas “dark pools”, där orderinformation inte visas offentligt. Dessa system begränsar marknadens mål att uppnå full transparens.
Speciella typer av order
Olika typer av specialorder kan användas tillsammans med vanliga marknadsorder. Nedan följer en översikt av de fyra vanligaste ordertyperna som handlare använder för att genomföra sina transaktioner.
| Ordertyp | Beskrivning |
|---|---|
| Limitordrar | Anger ett maximalt köppris eller ett minimalt säljpris för att genomföra en handel. Dessa order säkerställer att priset som erhålls är lika med eller bättre än denna angivna nivå. |
| Stop-loss-ordrar | Utlyser en marknadsorder för att stänga en förlustposition när ett visst pris nås, för att begränsa handlarens förluster. |
| Trailing stop-ordrar | Fungerar på liknande sätt som en stop-loss-order, men det utlösande priset följer marknaden för att säkra vinster samtidigt som förluster hålls under kontroll. |
| Fill-or-kill-ordrar | Måste omedelbart fyllas i sin helhet eller annulleras. Delvis utförande är inte tillåtet. Denna ordertyp är användbar för stora blockaffärer och passar vissa specifika handelsstrategier. |
Dessa ordertyper har specifika parametrar som måste uppfyllas för att kunna genomföras och tillför en extra nivå av komplexitet till orderboken.
Att läsa marknadens djup
Antalet aktier, kontrakt eller mynt på både köp- och säljsidan vid varje prisnivå kallas för “marknadsdjup” eller “bokens djup”.
Ju högre volym som finns tillgänglig för handel på olika prisnivåer, desto större djup. Detta signalerar en hög nivå av likviditet och en bättre förmåga att genomföra större order utan att priset påverkas nämnvärt.
Handlare bevakar marknadens djup för att få en uppfattning om marknadsförhållanden och potentiella stöd- och motståndsnivåer baserade på kluster av större köp- eller säljorder som samlas runt specifika priser.
Tunna marknader och värdepapper med låg volym har betydligt mindre djup och anses vara mer volatila.
Att analysera orderboksdata
Det finns flera viktiga insikter som handlare kan få genom att analysera orderboksdata:
- Prisriktning: Obalanser mellan priserna som köpare och säljare är villiga att betala/ta emot kan indikera vilken riktning priserna kan ta på kort sikt.
- Momentumförändringar: Förändringar i ordermönster, ordervolym och orderstorlek kan signalera en förändring i marknadstrenden, avtagande momentum eller en förestående vändning.
- Likviditetsförhållanden: Tunnare marknader innebär högre likviditetsrisk och är mer känsliga för prisvolatilitet.
- Stöd/Motstånd: Större kluster av köp- eller säljorder nära vissa prisnivåer kan indikera marknadens konsensus gällande viktiga stöd- och motståndsnivåer.
- Marknadsaktörer: Genom att se typ och storlek på order kan man avgöra om detaljhandlare eller institutioner är mer aktiva vid en viss tidpunkt. Institutioner tenderar att köpa i större volymer, medan detaljhandlare ofta handlar mindre kvantiteter.
- Handelsaktivitet: Plötsliga ökningar i orderavbokningar eller ändringar kan indikera att handlare skyndar sig att justera sina positioner efter att ha tagit hänsyn till nya händelser.
På snabbrörliga, likvida marknader är orderboksinformationen extremt dynamisk, och handlare måste reagera snabbt för att utnyttja signaler som uppstår från denna aktivitet.
Orderbok vs Time och Sales-data
Time and sales är en annan typ av marknadsdataflöde som registrerar genomförda affärer och tillhandahåller information om transaktionspris, volym och tidpunkt.
Medan orderboken visar öppna order i realtid, visar time and sales-loggar en historik över avslutade transaktioner efter att de har genomförts. Tillsammans ger de en heltäckande bild av marknadsaktiviteten och likviditeten under eller efter en given handelsperiod.
Orderboken är mest användbar för daytraders som vill gå in eller ut ur positioner vid optimala tidpunkter baserat på realtidsdynamiken i utbud och efterfrågan.
Time and sales-data är mer tillämplig för teknisk analys av historiska prisrörelser.
Dark pools och orderböcker
En begränsning med offentliga orderböcker är att de inte tar hänsyn till dark pools, som är privata nätverk som används för att genomföra stora affärer utan att avslöja orderna för den bredare marknaden.
Stora handlare använder dark pools för att undvika att avslöja sina intentioner och förhindra negativa prisrörelser när de bygger upp eller stänger positioner. Affärer som genomförs i dark pools går förbi offentliga orderböcker men registreras i time and sales-data.
Förekomsten av mörk handelsaktivitet innebär att orderboken inte alltid ger en fullständig bild av likviditetssituationen eller de krafter som driver prisrörelserna.
Stora överraskande prisrörelser kan inträffa när tidigare dolda order påverkar priserna efter att de har genomförts.
Slutsatsen om vad som menas med en orderbok
En orderbok ger värdefull information i realtid om utbud och efterfrågan för en viss tillgång samt likviditetsförhållanden.
Tillsammans med time and sales-data kan den hjälpa handlare att förstå marknadsdynamik och prissättning.
Dock, på grund av faktorer som förekomsten eller agerandet av dark pools, är orderaktiviteten inte alltid helt transparent. Orderböcker måste tolkas med denna kontext i åtanke.
